二、多項(xiàng)選擇題

　　1、

　　【正確答案】 BC

　　【答案解析】

　　重要的事情不要依賴一個(gè)人完成，這是投資分散化原則的要求，所以選項(xiàng)B的說法不正確;引導(dǎo)原則不會(huì)幫你找到一個(gè)最好的方案，它是一個(gè)次優(yōu)化準(zhǔn)則，所以選項(xiàng)C的說法不正確。(參見教材20-24頁)

　　2、

　　【正確答案】 ABC

　　【答案解析】

　　根據(jù)有效邊界與機(jī)會(huì)集重合可知，機(jī)會(huì)集曲線上不存在無效投資組合，而A證券的標(biāo)準(zhǔn)差低于B證券，所以最小方差組合是全部投資于A證券，即選項(xiàng)A的說法正確;投資組合的報(bào)酬率是組合中各種資產(chǎn)報(bào)酬率的加權(quán)平均數(shù)，因?yàn)锽證券的預(yù)期報(bào)酬率高于A證券，所以最高預(yù)期報(bào)酬率組合是全部投資于B證券，即選項(xiàng)B的說法正確;由于機(jī)會(huì)集曲線上不存在無效投資組合，因此兩種證券報(bào)酬率的相關(guān)性較高，風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)較弱，選項(xiàng)C的說法正確;因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)最小的投資組合為全部投資于A證券，期望報(bào)酬率最高的投資組合為全部投資于B證券，所以選項(xiàng)D的說法錯(cuò)誤。(參見教材105頁)

　　3、

　　【正確答案】 BCD

　　【答案解析】

　　利率下降，公司的資本成本也會(huì)下降。其他三項(xiàng)都會(huì)導(dǎo)致資本成本上升。(參見教材145頁)

　　4、

　　【正確答案】 BC

　　【答案解析】

　　保護(hù)性看跌期權(quán)鎖定了最低凈收入和最低凈損益，可以將損失鎖定在某一水平上。但是，同時(shí)凈損益的預(yù)期也因此降低了，所以選項(xiàng)A的說法不正確;如果股價(jià)大于執(zhí)行價(jià)格，拋補(bǔ)看漲期權(quán)可以鎖定凈收入和凈收益，凈收入最多是執(zhí)行價(jià)格，由于不需要補(bǔ)進(jìn)股票也就鎖定了凈損益，因此選項(xiàng)B的說法正確;預(yù)計(jì)市場價(jià)格將發(fā)生劇烈變動(dòng)，但是不知道升高還是降低，適合采用多頭對(duì)敲策略，因?yàn)橹灰蓛r(jià)偏離執(zhí)行價(jià)格，多頭對(duì)敲的凈收入(等于股價(jià)與執(zhí)行價(jià)格的差額的絕對(duì)值)就大于0，所以選項(xiàng)C的說法正確;計(jì)算凈收益時(shí)，還應(yīng)該考慮期權(quán)購買成本，股價(jià)偏離執(zhí)行價(jià)格的差額必須超過期權(quán)購買成本，采用對(duì)敲策略才能給投資者帶來凈收益，因此選項(xiàng)D的說法不正確。(參見教材224-226頁)

　　5、

　　【正確答案】 ABD

　　【答案解析】

　　導(dǎo)致市場有效的條件有3個(gè)：理性的投資人、獨(dú)立的理性偏差和套利行為。(參見教材259頁)

　　6、

　　【正確答案】 AC

　　【答案解析】

　　稅差理論認(rèn)為，如果不考慮股票交易成本，分配股利的比率越高，股東的股利收益納稅負(fù)擔(dān)會(huì)明顯高于資本利得納稅負(fù)擔(dān)，企業(yè)應(yīng)采取低現(xiàn)金股利比率的分配政策，所以選項(xiàng)B的說法不正確;客戶效應(yīng)理論認(rèn)為，邊際稅率較高的投資者會(huì)選擇實(shí)施低股利支付率的股票，所以選項(xiàng)D的說法不正確。(參見教材295-296頁)

　　7、

　　【正確答案】 ACD

　　【答案解析】

　　第一道工序原材料完工率=240×50%/600×100%=20%，第一道工序在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量=120×20%=24(件);第二道工序原材料完工率=(240+360×50%)/600×100%=70%，第二道工序在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量=180×70%=126(件)。(參見教材405頁)

　　8、

　　【正確答案】 AB

　　【答案解析】

　　工資率差異形成的原因，包括直接生產(chǎn)工人升級(jí)或降級(jí)使用、獎(jiǎng)勵(lì)制度未產(chǎn)生實(shí)效、工資率調(diào)整、加班或使用臨時(shí)工、出勤率變化等。選項(xiàng)C、D是直接人工效率差異的形成原因。(參見教材425頁)

　　9、

　　【正確答案】 ABCD

　　【答案解析】

　　變動(dòng)成本=銷售額×變動(dòng)成本率，在邊際貢獻(xiàn)式本量利圖中，如果自變量是銷售額，則變動(dòng)成本線的斜率=變動(dòng)成本率=24/40×100%=60%，因此，選項(xiàng)A的說法正確;在保本狀態(tài)下(即盈虧臨界點(diǎn)下)，利潤=0，銷量=固定成本/(單價(jià)-單位變動(dòng)成本)=4800/(40-24)=300(件)，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營能力利用程度=300/500×100%=60%，因此，選項(xiàng)B的說法正確;安全邊際中的邊際貢獻(xiàn)=安全邊際×邊際貢獻(xiàn)率=(500×40-300×40)×(1-60%)=3200(元)，所以，選項(xiàng)C的說法正確;銷售息稅前利潤率=安全邊際率×邊際貢獻(xiàn)率=(1-60%)×(1-60%)=16%。(參見教材438-441頁)

　　10、

　　【正確答案】 BCD

　　【答案解析】

　　部門投資報(bào)酬率可以根據(jù)現(xiàn)有的會(huì)計(jì)資料計(jì)算，比較客觀。部門經(jīng)濟(jì)增加值=調(diào)整后稅前經(jīng)營利潤-加權(quán)平均稅前資本成本×調(diào)整后的投資資本，是不能直接根據(jù)報(bào)表資料得出的，所以選項(xiàng)A的說法不正確。(參見教材487-488頁)

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