三、計(jì)算分析題

　　1、(本小題8分，本題可以選用中文或英文解答，如使用英文解答，需全部使用英文，答題正確的，增加5分，本小題最高得分為13分。)

　　A公司是一家制造業(yè)企業(yè)，2013年管理用財(cái)務(wù)報(bào)表相關(guān)數(shù)據(jù)如下(單位：萬元)：

　　資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目(年末)

　　利潤表項(xiàng)目(年末)

　　A公司目前無金融資產(chǎn)，未來也不準(zhǔn)備持有金融資產(chǎn)，2013年股東權(quán)益增加除利潤留存外無其他增加項(xiàng)目。備注：股利支付率為20%。

　　<1> 、解釋可持續(xù)增長率和內(nèi)含增長率的概念，并簡述基于管理用報(bào)表的可持續(xù)增長的假設(shè)條件;

　　<2> 、計(jì)算A公司2013年的可持續(xù)增長率;

　　<3> 、假如A公司2014年的銷售凈利率、凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和股利支付率不變，計(jì)算A公司的內(nèi)含增長率;

　　<4> 、如果A公司2014年銷售增長率為10%，凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和股利支付率不變，銷售凈利率可提高到6%，并能涵蓋借款增加的利息，公司不準(zhǔn)備增發(fā)或回購股票，計(jì)算A公司2014年的融資總需求與外部融資額。

　　2、(本小題8分。)

　　B公司2010年1月1日發(fā)行公司債券，每張面值1000元，票面利率8%，5年期。B公司適用的所得稅稅率為25%。

　　要求通過計(jì)算回答下列互不相關(guān)的幾個(gè)問題：

　　<1> 、假定每年1月1日付息一次，到期按面值償還。發(fā)行價(jià)格為1030元/張，發(fā)行費(fèi)用為8元/張，計(jì)算該債券的稅后資本成本。

　　<2> 、假定每年付息兩次，每間隔6個(gè)月付息一次，到期按面值償還。甲公司2013年1月1日按每張1020元的價(jià)格購入該債券并持有到期，計(jì)算該債券的有效年到期收益率。

　　<3> 、假定每年付息兩次，每間隔6個(gè)月付息一次，到期按面值償還。折現(xiàn)率為10%，乙公司2012年1月1日打算購入該債券并持有到期，計(jì)算確定當(dāng)債券價(jià)格低于什么水平時(shí)，乙公司才可以考慮購買。

　　已知：(P/A，8%，5)=3.9927，(P/A，7%，5)=4.1002

　　(P/F，8%，5)=0.6806，(P/F，7%，5)=0.7130

　　(P/A，4%，4)=3.6299，(P/A，3%，4)=3.7171

　　(P/F，4%，4)=0.8548，(P/F，3%，4)=0.8885

　　(P/A，5%，6)=5.0757，(P/F，5%，6)=0.7462

　　相關(guān)推薦：

　　2014注冊會計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》110個(gè)公式

　　2014注會《財(cái)務(wù)成本管理》最后沖刺試題及解析匯總

　　2014年注冊會計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》全真試題匯總

　　2014注冊會計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》命題預(yù)測題匯總