四、綜合題

　　(1)計(jì)算舊設(shè)備和新設(shè)備每年的折舊額：

　　①舊設(shè)備：

　　年折舊率=2×1/5=40%

　　第一年的折舊額=520×40%=208(萬元)

　　第二年的折舊額=(520-208)×40%=124.8(萬元)

　　第三年的折舊額=(520-208-124.8)×40%=74.88(萬元)

　　第四、五年的折舊額=(520-208-124.8-74.88-20)/2=46.16(萬元)

　　②新設(shè)備：

　　折舊年數(shù)總和=1+2+3十4+5=15(年)

　　折舊總額=630-30=600(萬元)

　　每年的折舊額如下：

　　第一年的折舊額=600×5/15=200(萬元)

　　第二年的折舊額=600×4/15=160(萬元)

　　第三年的折舊額=600×3/15=120(萬元)

　　第四年的折舊額=600×2/15=80(萬元)

　　第五年的折舊額=600×1/15=40(萬元)

　　(2)計(jì)算使用新設(shè)備之后，每年增加的折舊及折舊抵稅：

　　第一年增加的折舊=200-74.88=125.12(萬元)

　　增加的折舊抵稅=31.28(萬元)

　　第二年增加的折舊=160-46.16=113.84(萬元)

　　增加的折舊抵稅=28.46(萬元)

　　第三年增加的折舊=120-46.16=73.84(萬元)

　　增加的折舊抵稅=18.46(萬元)

　　第四年增加的折舊=80-0=80(萬元)

　　增加的折舊抵稅=20(萬元)

　　(3)按照稅法規(guī)定計(jì)算舊設(shè)備目前的賬面價(jià)值以及變現(xiàn)損失抵稅或收益納稅：舊設(shè)備目前的賬面價(jià)值=520-208-124.8=187.2(萬元)

　　變現(xiàn)收益=207.2-187.2=20(萬元)變現(xiàn)收益納稅=20×25%=5(萬元)

　　(4)計(jì)算舊設(shè)備變現(xiàn)的相關(guān)現(xiàn)金流量：舊設(shè)備變現(xiàn)的相關(guān)現(xiàn)金流量=207.2-5=202.2(萬元)

　　(5)計(jì)算使用新設(shè)備增加的投資額：

　　使用新設(shè)備增加的投資額=630-202.2=427.8(萬元)

　　(6)計(jì)算繼續(xù)使用舊設(shè)備時(shí)，第4年末設(shè)備變現(xiàn)的相關(guān)現(xiàn)金流量：

　　繼續(xù)使用舊設(shè)備時(shí)，到第3年年末時(shí)稅法折舊已經(jīng)全部計(jì)提，第4年時(shí)不再計(jì)提折舊。第4年年末設(shè)備的賬面價(jià)值=稅法規(guī)定的殘值=20(萬元)

　　變現(xiàn)凈損失=20-5=15(萬元)

　　抵稅=15×25%=3.75(萬元)

　　變現(xiàn)的相關(guān)現(xiàn)金流量=5+3.75=8.75(萬元)

　　(7)計(jì)算使用新設(shè)備，第4年末設(shè)備變現(xiàn)的相關(guān)現(xiàn)金流量：

　　使用新設(shè)備時(shí)，到第4年年末時(shí)還有一年的稅法折舊(40萬元)未計(jì)提。第4年年末設(shè)備的賬面價(jià)值=40+30=70(萬元)

　　變現(xiàn)凈損失=70-10=60(萬元)抵稅=60×25%=15(萬元)

　　變現(xiàn)的相關(guān)現(xiàn)金流量=10+15=25(萬元)

　　(8)計(jì)算新設(shè)備每年增加的稅后收入和節(jié)約的稅后操作成本：每年增加的稅后收入=100×(1-25%)=75(萬元)

　　節(jié)約的稅后付現(xiàn)成本=(200-150)×(1-25%)=37.5(萬元)

　　(9)計(jì)算使用新設(shè)備第1～第4年每年增加的現(xiàn)金流量：

　　第1年增加的現(xiàn)金流量=75+37.5+31.28=143.78(萬元)

　　第2年增加的現(xiàn)金流量=75+37.5+40×(1-25%)+28.46=170.96(萬元)

　　第3年增加的現(xiàn)金流量=75+37.5+18.46=130.96(萬元)

　　第4年增加的現(xiàn)金流量=75+37.5+(25-8.75)+20=148.75(萬元)

　　(10)按照差量現(xiàn)金流量，計(jì)算更新設(shè)備方案的內(nèi)含報(bào)酬率，并作出是否更新的決策：

　　143.78×(P/F，r，1)+170.96×(P/F，r，2)+130.96×(P/F，r，3)+148.75×(P/F，r，4)-427.8=0

　　當(dāng)r=14%時(shí)，等式左邊=6.35(萬元)

　　當(dāng)r=16%時(shí)，等式左邊=-10.73(萬元)

　　利用內(nèi)插法計(jì)算可知：

　　(r-14%)/(16%-14%)=(0-6.35)/(-10.73-6.35)

　　解得：r=14.74%

　　因?yàn)?4.74%大于要求的最低投資報(bào)酬率(10%)，所以，應(yīng)該更新。

　　(11)按照差量現(xiàn)金流量，計(jì)算更新設(shè)備方案的差量凈現(xiàn)值，并作出是否更新的決策：

　　差量凈現(xiàn)值=143.78×(P/F，10%，1)+170.96×(P/F，10%，2)+130.96×(P/F，10%，3)+148.75×(P/F，10%，4)-427.8=143.78×0.9091+170.96×0.8264+130.96×0.7513+148.75×0.6830-427.8=44.18(萬元)

　　因?yàn)椴盍績衄F(xiàn)值大于0，所以，應(yīng)該更新。

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