三、計(jì)算分析題(本題型共5小題，每小題8分，共40分。要求列出計(jì)算步驟。除非有特殊要求，每步驟運(yùn)算得數(shù)精確到小數(shù)點(diǎn)后兩位，百分?jǐn)?shù)、概率和現(xiàn)值系數(shù)精確到萬分之一)

　　1.某企業(yè)準(zhǔn)備投資開發(fā)新產(chǎn)品，現(xiàn)有甲乙兩個(gè)方案可供選擇，經(jīng)預(yù)測(cè)，甲乙兩個(gè)方案的預(yù)期投資收益率如下表所示：

　　要求：

　　(1)計(jì)算甲乙兩個(gè)方案的預(yù)期收益率的期望值。

　　(2)計(jì)算甲乙兩個(gè)方案預(yù)期收益率的方差和標(biāo)準(zhǔn)差。

　　(3)計(jì)算甲乙兩個(gè)方案預(yù)期收益率的變化系數(shù)。

　　(4)根據(jù)以上結(jié)果，比較甲乙兩個(gè)方案風(fēng)險(xiǎn)的大小。

　　2.假設(shè)A公司目前的股票價(jià)格為20元/股，以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)到期時(shí)間為6個(gè)月，執(zhí)行價(jià)格為24元，預(yù)計(jì)半年后股價(jià)有兩種可能，上升30%或者下降23%，半年的無風(fēng)險(xiǎn)利率為4%。

　　要求：分別用復(fù)制原理和風(fēng)險(xiǎn)中性原理，計(jì)算該看漲期權(quán)的價(jià)值。

　　3.ABC公司2009年末的所有者權(quán)益總額為6000萬元，普通股4000萬股;本年實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)2000萬元(2008年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1600萬元，分配的股利為960萬元);目前的資本結(jié)構(gòu)為長(zhǎng)期負(fù)債：所有者權(quán)益=2：3，長(zhǎng)期負(fù)債的借款利率為6%，所得稅稅率為25%。

　　董事會(huì)提出的2010年資金安排計(jì)劃為：分配年度現(xiàn)金股利0.1元/股;在維持目前資本結(jié)構(gòu)的前提下，為新項(xiàng)目籌資1200萬元。

　　要求，計(jì)算回答下列問題：

　　(1)若公司采用剩余股利政策，本年應(yīng)發(fā)放多少股利?

　　(2)若采用固定股利額政策或固定股利支付率政策，公司本年應(yīng)發(fā)放的股利各為多少?

　　(3)若采用正常股利加額外股利政策，規(guī)定正常股利為每股0.1元，按凈利潤(rùn)超過最低股利部分的20%發(fā)放額外股利，公司本年應(yīng)發(fā)放多少股利?

　　(4)若實(shí)現(xiàn)董事會(huì)提出的2010年資金安排計(jì)劃，企業(yè)應(yīng)實(shí)現(xiàn)的息稅前利潤(rùn)額至少為多少?

　　4.某企業(yè)準(zhǔn)備投資一個(gè)新項(xiàng)目，資本成本為10%，分別有甲、乙、丙三個(gè)方案可供選擇。(1)甲方案的有關(guān)資料如下：

　　金額單位：元

　　(2)乙方案的項(xiàng)目壽命期為8年，靜態(tài)回收期為3.5年，內(nèi)部收益率為8%。

　　(3)丙方案的項(xiàng)目壽命期為10年，初始期為2年，不包括初始期的靜態(tài)回收期為4.5年，原始投資現(xiàn)值合計(jì)為80000元，現(xiàn)值指數(shù)為1.2。

　　要求：

　　(1)計(jì)算甲方案的下列數(shù)據(jù)：①包括初始期的靜態(tài)回收期;②A和B的數(shù)值;③包括初始期的動(dòng)態(tài)回收期;④凈現(xiàn)值。

　　(2)評(píng)價(jià)甲、乙、丙方案是否可行。

　　(3)按等額年金法選出最優(yōu)方案。(4)按照共同年限法確定最優(yōu)方案。

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