二、多項(xiàng)選擇題(本題型共10小題，每小題2分，共20分。每小題均有多個(gè)正確答案，請從每小題的備選答案中選出你認(rèn)為正確的答案。每小題所有答案選擇正確的得分;不答、錯(cuò)答、漏答均不得分。)

　　26 下列關(guān)于外部融資的說法中，正確的有(　　)。

　　A.如果銷售量增長率為0，則不需要補(bǔ)充外部資金

　　B.可以根據(jù)外部融資銷售增長比調(diào)整股利政策

　　C.在其他條件不變，且銷售凈利率大于0的情況下，股利支付率越高，外部融資需求越大

　　D.在其他條件不變，且股利支付率小于100%的情況下，銷售凈利率越大，外部融資需求越少

　　參考答案：B,C,D

　　參考解析:

　　銷售額的名義增長率=(1+銷售量增長率)×(1+通貨膨脹率)一1，在銷售量增長率為0的情況下，銷售額的名義增長率=1+通貨膨脹率一1=通貨膨脹率，在內(nèi)含增長的情況下，外部融資額為0，如果通貨膨脹率高于內(nèi)含增長率，就需要補(bǔ)充外部資金，所以，選項(xiàng)A的說法不正確;外部融資銷售增長比不僅可以預(yù)計(jì)外部融資需求量，而且對于調(diào)整股利政策和預(yù)計(jì)通貨膨脹對融資的影響都十分有用，由此可知，選項(xiàng)B的說法正確;在其他條件不變，且銷售凈利率大于0的情況下，股利支付率越高，收益留存率越小，收益留存越少，因此，外部融資需求越大，選項(xiàng)C的說法正確;在其他條件不變，股利支付率小于100%的情況下，銷售凈利率越高，凈利潤越大，收益留存越多，因此，外部融資需求越少，選項(xiàng)D的說法正確。

　　27下列債券的償還形式中，較為常見的有()。

　　A.用現(xiàn)金償還債券

　　B.以新債券換舊債券

　　C.用固定資產(chǎn)償還債券

　　D.用普通股償還債券

　　參考答案：A,B,D

　　參考解析:

　　債券的償還形式是指在償還債券時(shí)使用什么樣的支付手段。常見的形式有：(1)用現(xiàn)金償還債券;(2)以新債券換舊債券;(3)用普通股償還債券。

　　28以下關(guān)于內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格的表述中，正確的有()。

　　A.在中間產(chǎn)品存在完全競爭市場時(shí)，市場價(jià)格是理想的轉(zhuǎn)移價(jià)格

　　B.如果中間產(chǎn)品沒有外部市場，則不宜采用以市場為基礎(chǔ)的協(xié)商價(jià)格

　　C.采用變動(dòng)成本加固定費(fèi)作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格時(shí)，供應(yīng)部門和購買部門承擔(dān)的市場風(fēng)險(xiǎn)是不同的

　　D.采用全部成本加上一定利潤作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格，可能會使部門經(jīng)理作出不利于企業(yè)整體的決策

　　參考答案：B,C,D

　　參考解析:

　　在中間產(chǎn)品存在完全競爭市場時(shí)，市場價(jià)格減去對外銷售費(fèi)用是理想的轉(zhuǎn)移價(jià)格，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤;如果中間產(chǎn)品存在非完全競爭的外部市場，可以采用協(xié)商的辦法確定轉(zhuǎn)移價(jià)格，所以如果中間產(chǎn)品沒有外部市場，則不宜采用以市場價(jià)值為基礎(chǔ)的協(xié)商價(jià)格，即選項(xiàng)B正確;采用變動(dòng)成本加固定費(fèi)作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格時(shí)，如果最終產(chǎn)品的市場需求很少，購買部門需要的中間產(chǎn)品也變得很少，但它仍然需要支付固定費(fèi)，在這種情況下，市場風(fēng)險(xiǎn)全部由購買部門承擔(dān)了，而供應(yīng)部門仍能維持一定利潤水平，此時(shí)兩個(gè)部門承擔(dān)的市場風(fēng)險(xiǎn)是不同的，所以選項(xiàng)C正確;采用全部成本加上一定利潤作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格，可能是最差的選擇，它既不是業(yè)績評價(jià)的良好尺度，也不能引導(dǎo)部門經(jīng)理做出有利于企業(yè)的明智決策，所以選項(xiàng)D正確。

　　29下列關(guān)于成本按性態(tài)分類的說法中，正確的有(　)。

　　A.所謂成本性態(tài)，是指成本總額與產(chǎn)量之間的依存關(guān)系

　　B.固定成本的穩(wěn)定性是沒有條件的

　　C.混合成本可以分為半固定成本和半變動(dòng)成本兩種

　　D.混合成本介于固定成本和變動(dòng)成本之間，可以分解成固定成本和變動(dòng)成本兩部分

　　參考答案：A,D

　　參考解析:

　　一定期間的固定成本的穩(wěn)定性是有條件的，即產(chǎn)量變動(dòng)的范圍是有限的。如果產(chǎn)量增加達(dá)到一定程度，固定成本也會上升，所以選項(xiàng)B的說法不正確;混合成本的情況比較復(fù)雜，一般可以分為半變動(dòng)成本、階梯式成本、延期變動(dòng)成本和非線性成本4個(gè)類別，所以選項(xiàng)C的說法不正確。

　　30企業(yè)在確定為預(yù)防性需要而持有現(xiàn)金數(shù)額時(shí)，需考慮的因素有( )

　　A.企業(yè)銷售水平的高低

　　B.企業(yè)臨時(shí)舉債能力的強(qiáng)弱

　　C.金融市場投資機(jī)會的多少

　　D.企業(yè)現(xiàn)金流量的可預(yù)測性

　　參考答案：B,D

　　參考解析:

　　預(yù)防性需要是指置存現(xiàn)金以防發(fā)生意外的支付。企業(yè)有時(shí)會出現(xiàn)意想不到的開支，現(xiàn)金流量的不確定性越大，預(yù)防性現(xiàn)金的數(shù)額也就越大;反之，企業(yè)現(xiàn)金流量的可預(yù)測性強(qiáng)，預(yù)防性現(xiàn)金數(shù)額則可小些。此外，預(yù)防性現(xiàn)金數(shù)額還與企業(yè)的借款能力有關(guān)，如果企業(yè)能夠很容易地隨時(shí)借到短期資金，也可以減少預(yù)防性現(xiàn)金的數(shù)額;若非如此，則應(yīng)擴(kuò)大預(yù)防性現(xiàn)金數(shù)額。選項(xiàng)A是確定交易性需要的現(xiàn)金時(shí)需要考慮的因素，選項(xiàng)C是確定投機(jī)性需要的現(xiàn)金時(shí)需要考慮的因素。

　　31下列情況下，不需要對基本標(biāo)準(zhǔn)成本進(jìn)行修訂的有( )。

　　A.產(chǎn)品的物理結(jié)構(gòu)變化

　　B.輔助材料價(jià)格發(fā)生重要變化

　　C.由市場供求關(guān)系變化引起的售價(jià)變化

　　D.生產(chǎn)工藝的根本變化

　　參考答案：B,C

　　參考解析:

　　基本標(biāo)準(zhǔn)成本是指一經(jīng)制定，只要生產(chǎn)的基本條件無重大變化，就不予以變動(dòng)的一種標(biāo)準(zhǔn)成本。所謂的基本條件的重大變化是指產(chǎn)品的物理結(jié)構(gòu)變化，重要原材料和勞動(dòng)力價(jià)格的重要變化，生產(chǎn)技術(shù)和工藝的根本變化等。

　　32下列有關(guān)本量利分析盼說法中，正確的有(　)。

　　A.經(jīng)營杠桿系數(shù)和基期安全邊際率互為倒數(shù)

　　B.盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率+安全邊際率=1

　　C.在邊際貢獻(xiàn)式本量利圖中，變動(dòng)成本線的斜率等于單位變動(dòng)成本

　　D.銷售息稅前利潤率=安全邊際率×邊際貢獻(xiàn)率

　　參考答案：A,B,D

　　參考解析:

　　基期安全邊際率=(基期銷售收人一基期盈虧臨界點(diǎn)銷售額)/基期銷售收人=(基期銷售收人一固定成本/基期邊際貢獻(xiàn)率)/基期銷售收入=1一固定成本/基期邊際貢獻(xiàn)=(基期邊際貢獻(xiàn)一固定成本)/基期邊際貢獻(xiàn)=1/經(jīng)營杠桿系數(shù)，所以選項(xiàng)A的說法正確;正常銷售額=盈虧臨界點(diǎn)銷銷售額+安全邊際，等式兩邊同時(shí)除以正常銷售額得到：1=盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率+安全邊際率，所以，選項(xiàng)B的說法正確;在邊際貢獻(xiàn)式本量利圖中，橫軸是銷售額，變動(dòng)成本線的斜率等于變動(dòng)成本率，即選項(xiàng)C的說法不正確(在基本的本量利圖中，變動(dòng)成本線的斜率等于單位變動(dòng)成本)。由于息稅前利潤=安全邊際×邊際貢獻(xiàn)率，等式兩邊同時(shí)除以銷售收人得到：銷售息稅前利潤率=安全邊際率×邊際貢獻(xiàn)率，即選項(xiàng)D的說法正確。

　　33下列說法中，不正確的有()。

　　A.在收款法下，借款人收到款項(xiàng)時(shí)就要支付利息

　　B.商業(yè)信用的籌資成本較低

　　C.加息法下，有效年利率大約是報(bào)價(jià)利率的2倍

　　D.信貸限額的有效期限通常為1年，根據(jù)情況也可延期1年

　　參考答案：A,B

　　參考解析:

　　收款法是在借款到期時(shí)向銀行支付利息的方法，所以選項(xiàng)A的說法不正確。放棄現(xiàn)金折扣時(shí)所付出的成本較高，所以，選項(xiàng)B的說法不正確。

　　34 下列有關(guān)資本成本的說法中，不正確的有( )。

　　A.留存收益成本一稅前債務(wù)成本+風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

　　B.稅后債務(wù)資本成本一稅前債務(wù)資本成本×(1一所得稅稅率)

　　C.歷史的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)可以用來估計(jì)未來普通股成本

　　D.在計(jì)算債務(wù)的資本成本時(shí)必須考慮發(fā)行費(fèi)的影響

　　參考答案：A,D

　　參考解析:

　　留存收益成本一稅后債務(wù)成本+風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，所以選項(xiàng)A的說法不正確;由于利息可從應(yīng)稅收入中扣除，負(fù)債的稅后成本是稅率的函數(shù)，利息的抵稅作用使得負(fù)債的稅后成本低于稅前成本，稅后債務(wù)成本=稅前債務(wù)成本×(1一所得稅稅率)，所以選項(xiàng)B的說法正確;通過對歷史數(shù)據(jù)分析，也能確定風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，歷史的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)可以用來估計(jì)未來普通股成本，所以選項(xiàng)C的說法正確;由于債務(wù)成本是按承諾收益計(jì)量的，沒有考慮違約風(fēng)險(xiǎn)，違約風(fēng)險(xiǎn)會降低債務(wù)成本，可以抵消發(fā)行成本增加債務(wù)成本的影響。因此，多數(shù)情況下沒有必要進(jìn)行發(fā)行費(fèi)用的調(diào)整，所以選項(xiàng)D的說法不正確。

　　35 直接影響企業(yè)加權(quán)平均資本成本的因素有( )。

　　A.個(gè)別資本占全部資本的比重 .

　　B.各資本要素的成本

　　C.企業(yè)的整體風(fēng)險(xiǎn)

　　D.企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

　　參考答案：A,B

　　參考解析:

　　加權(quán)平均資本成本=∑(某種資本占全部資本的比重×該種資本的成本)，所以直接影響企業(yè)加權(quán)平均資本成本的因素有：各資本要素的成本、個(gè)別資本占全部資本的比重。

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