2009年注會《公司戰(zhàn)略與風險管理》綜合題及解析

　　跨章節(jié)綜合題練習題7.

　　某企業(yè)2001年資產平均總額為1000萬元，總資產報酬率為24%，權益乘數為5，負債的年均利率為10%，全年包括利息費用的固定成本總額為132萬元，所得稅率為33%.要求：(1)計算該企業(yè)2001年息稅前利潤;(2)計算該企業(yè)2001年凈資產收益率;(3)計算該企業(yè)2001年利息保障倍數;(4)計算該企業(yè)2002年經營杠桿系數、財務杠桿系數、總杠桿系數;(5)假設該企業(yè)所處行業(yè)的平均總資產息稅前利潤率為16%，計算其剩余收益。

　　跨章節(jié)綜合題練習題7.「答案及解析」

　　(1)息稅前利潤=1000×24%=240(萬元)

　　(2)權益乘數為5，則資產負債率=80%負債平均總額=1000×80%=800(萬元)

　　凈資產平均總額=1000-800=200(萬元)

　　利息=800×10%=80(萬元)

　　凈利潤=(240-80)×(1-33%)=107.2(萬元)

　　凈資產收益率=107.2÷200=53.6%(3)利息保障倍數=240÷80=3(4)邊際貢獻=240+(132-80)=292(萬元)

　　經營杠桿系數=292÷240=1.22財務杠桿系數=240÷(240-80)=1.5總杠桿系數=1.5×1.22=1.83(5)剩余收益=240-1000×16%=80(萬元)