【知識點7】財務(wù)報表綜合分析
1.盈利能力分析(盈利比率)
對于銀行來說,借款人的盈利能力在某種程度上比償債能力更重要,因為借款人正常經(jīng)營并產(chǎn)生利潤是償還債務(wù)的前提條件。盈利能力越強,客戶還本付息的可能性越大,貸款的風(fēng)險越小。
銷售利潤率 (毛利潤率) |
×100% |
① 銷售利潤率反映每元銷售收入凈額中所實現(xiàn)的銷售利潤額,用來評價借款人產(chǎn)品銷售收入凈額的盈利能力。 |
營業(yè)利潤率 |
×100% |
① 營業(yè)利潤率反映每元銷售收入凈額所取得的營業(yè)利潤。 |
|
×100% |
① 稅前利潤率和凈利潤率反映每元銷售收入凈額所取得的稅前利潤和凈利潤。 |
凈利潤率 |
×100% | |
成本費用利潤率 |
×100% |
① 該比率反映每元成本費用支出所能帶來的利潤總額。 |
銀行在分析借款人盈利能力時,應(yīng)將上述各個指標(biāo)結(jié)合起來,并運用損益表中各個項目的結(jié)構(gòu)分析,綜合評價客戶盈利能力的高低和變動情況,引起變動的原因及其對借款人將來的盈利能力可能造成的影響。
2. 償債能力分析
償債能力是指客戶償還到期債務(wù)的能力,包括長期償債能力分析和短期償債能力分析。
(1)長期償債能力分析
☆ 長期償債能力是指客戶償還長期債務(wù)的能力,它表明客戶對債務(wù)的承受能力和償還債務(wù)的保障能力。
☆ 長期償債能力的強弱是反映客戶財務(wù)狀況穩(wěn)定與安全程度的重要標(biāo)志。
☆ 評價客戶長期償債能力,從償還的資金來源看,則應(yīng)是客戶的經(jīng)營利潤。
☆ 分析借款人償還債務(wù)的承受能力主要是通過分析客戶的盈利能力來確定客戶按期償還本金和支付利息的財務(wù)實力。
☆ 考察借款人償還債務(wù)的保障能力,即財務(wù)杠桿比率角度,分析借款人償還長期債務(wù)的能力。
資產(chǎn)負(fù)債率 |
×100% |
① 它說明客戶總資產(chǎn)中債權(quán)人提供資金所占的比重,以及客戶資產(chǎn)對債權(quán)人權(quán)益的保障程度。 |
負(fù)債與所有者權(quán)益比率 |
×100% |
① 該比率越低,表明客戶的長期償債能力越強,債權(quán)人權(quán)益保障程度越高。 |
負(fù)債與有形凈資產(chǎn)比率 |
×100% |
① 用于表示有形凈資產(chǎn)對債權(quán)人權(quán)益的保障程度。 |
|
×100% |
① 該比率越高,說明借款人支付利息費用的能力越強,因此,它既是借款人舉債經(jīng)營的前提,又是衡量借款人長期償債能力強弱的重要標(biāo)志。 |
、偕鲜霰嚷式y(tǒng)稱為杠桿比率。所謂杠桿比率就是主要通過比較資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益的關(guān)系來評價客戶負(fù)債經(jīng)營的能力。
、诔鲜鲋笜(biāo)外,還有一些因素對客戶的長期償債能力產(chǎn)生影響,如客戶的現(xiàn)金流量、較長時期的經(jīng)營性租賃業(yè)務(wù)、合資經(jīng)營、或有負(fù)債和子公司的狀況等。
、墼诜治隹蛻糸L期償債能力時,應(yīng)當(dāng)將有關(guān)長期償債能力的指標(biāo)加以綜合分析,并結(jié)合客戶盈利能力指標(biāo)以及其他一些與長期償債能力有關(guān)的指標(biāo)或資料,作出全面的分析和判斷。(要全面考慮,綜合分析)
(2)短期償債能力分析(償債能力比率)
、俣唐趦攤芰κ侵缚蛻粢粤鲃淤Y產(chǎn)償還短期債務(wù)即流動負(fù)債的能力,它反映客戶償付日常到期債務(wù)的能力。
③ 影響短期償債能力的因素很多,但流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的關(guān)系以及資產(chǎn)的變現(xiàn)速度是其最主要的方面,因為大多數(shù)情況下,短期債務(wù)需要現(xiàn)金來償還,因此,短期償債能力應(yīng)注意一定時期的流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力的分析,而一般不太注重借款人盈利能力的分析。
流動比率 |
×100% |
① 一般情況下,流動比率越高,反映借款人短期償債能力越強,債權(quán)人的權(quán)益越有保證。 |
速動比率 |
×100% |
① 存貨的變現(xiàn)能力較慢或無法變現(xiàn);預(yù)付賬款和待攤費用等,它們本質(zhì)上屬于費用,同時又具有資產(chǎn)的性質(zhì),只能減少借款人未來的現(xiàn)金付出,并不能轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金,所以,應(yīng)將這些項目扣除。 |
現(xiàn)金比率 |
×100% |
它是衡量借款人短期償債能力的一項參考指標(biāo)。 |
營運資金 |
|
① 營運資金可以為正值也可以為負(fù)值。正值時說明該借款人是用長期資金(所有者權(quán)益、流動負(fù)債)支持著部分流動資產(chǎn),負(fù)值時說明該借款人是用流動負(fù)債支持部分長期資產(chǎn)。(短貸長用) |
現(xiàn)金債務(wù)總額比 |
|
① 可以反映企業(yè)用每年的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量償付所有債務(wù)的能力。 |
補充說明:
A.①不同行業(yè)對速動比率會有不同要求,例如,零售業(yè)由于其銷售收入大多為現(xiàn)金,一般沒有應(yīng)收賬款,因此允許保持低于1的速動比率,相反,一些應(yīng)收賬款比較多的客戶,速動比率應(yīng)大于1。②影響速動比率的重要因素是應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力,由于應(yīng)收賬款不一定都能變現(xiàn),實際壞賬可能比計提的準(zhǔn)備要多,所以在評價速動比率時,還應(yīng)結(jié)合應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)分析應(yīng)收賬款的質(zhì)量。③同流動比率一樣,速動比率有可能是客戶為籌措資金調(diào)整后的結(jié)果,因此應(yīng)對客戶整個會計期間和不同會計期間的速動資產(chǎn)情況進(jìn)行分析。
B.在分析客戶短期償債能力時,可將流動比率、速動比率和現(xiàn)金比率三個指標(biāo)結(jié)合起來觀察,特別是還可將營運資金指標(biāo)結(jié)合起來進(jìn)行全面分析,一般能夠得到評價借款人短期償債能力的更佳效果,因為營運資金是借款人償債資金保證的絕對量,而流動比率、速動比率和現(xiàn)金比率是相對數(shù)。
C.除上述指標(biāo)外,還有報表之外的其他一些因素,Example:借款人的或有負(fù)債一旦成為真正的負(fù)債,將加重客戶的債務(wù)負(fù)擔(dān),影響其短期償債能力;借款人閑置不用的資產(chǎn)、已經(jīng)開發(fā)出來將要轉(zhuǎn)讓的無形資產(chǎn)等,會增強其短期償債能力。
因此,為了準(zhǔn)確地分析客戶的短期償債能力,除利用財務(wù)報表資料外,還應(yīng)盡可能地收集其他有關(guān)方面的資料,以便作出正確的評價。
【例題·多選題】反映客戶短期償債能力的比率主要有( )。
A.流動比率
B.資產(chǎn)負(fù)債率
C.凈利潤率
D.速動比率
E.現(xiàn)金比率
『正確答案』ADE
『答案解析』反映客戶短期償債能力的比率主要有:流動比率、速動比率和現(xiàn)金比率,這些統(tǒng)稱為償債能力比率。所以,本題的正確答案為A、D、E。
(3)營運能力分析(效率比率)
①營運能力是指通過借款人資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的有關(guān)指標(biāo)反映出來的資產(chǎn)利用的效率,它表明客戶管理人員經(jīng)營、管理和運用資產(chǎn)的能力。
、趹魞斶債務(wù)和盈利能力的大小,在很大程度上都取決于管理人員對資產(chǎn)的有效運用程度。
資產(chǎn)利用效率高,則各項資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度就快,資產(chǎn)變現(xiàn)的速度就快,這樣借款人就會有現(xiàn)金用來償付流動負(fù)債,因而其短期償債能力就強。資產(chǎn)利用效率高,則各項資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度就快,就能取得更多的收入和利潤,盈利能力就強,就會有足夠的資金還本付息,那么其長期償債能力就強。營運能力對客戶盈利能力的持續(xù)增長和償債能力的不斷提高有著決定性的影響。
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 |
×100% |
① 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率可以用來分析客戶全部資產(chǎn)的使用效率。 |
流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 |
×100% |
① 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是反映企業(yè)流動資產(chǎn)運用效率的指標(biāo)。 |
固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 |
×100% |
① 它是反映客戶固定資產(chǎn)使用效率的指標(biāo)。 |
應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 |
×100% |
① 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是反映應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度的指標(biāo),表明一定時期內(nèi)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)的次數(shù)。 |
存貨周轉(zhuǎn)率 |
|
① 它是反映客戶銷售能力和存貨周轉(zhuǎn)速度的一個指標(biāo),也是衡量客戶生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)節(jié)中存貨營運效率的一個綜合性指標(biāo)。 |
資產(chǎn)收益率 |
×100% |
① 資產(chǎn)收益率是反映客戶資產(chǎn)綜合利用效果的指標(biāo),也是反映客戶利用債權(quán)人和所有者權(quán)益總額所取得盈利的重要指標(biāo)。 |
所有者權(quán)益收益率 |
×100% |
該比率越高,表明所有者投資的收益水平越高,營運能力越好,盈利能力越強。 |
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