5.資金習(xí)性預(yù)測(cè)法：
(1)根據(jù)資金占用總額與產(chǎn)銷量的關(guān)系來預(yù)測(cè)(以回歸直線法為例)
總資金直線方程：資金占用總額(需要量)(y)=不變資金(a)+變動(dòng)資金(bx)
a：為不變資金;b：為單位產(chǎn)銷量所需變動(dòng)資金。 X：為產(chǎn)銷量 Y：為資金占用量
=(∑Y-na)/ ∑X
(2)采用先分項(xiàng)后匯總的方法預(yù)測(cè)(以產(chǎn)銷量高低點(diǎn)法為例)
A：確定每一項(xiàng)目的a、b(貨幣資金(現(xiàn)金)(要計(jì)算a、b)、應(yīng)收賬款、存貨、
固定資產(chǎn)、流動(dòng)負(fù)債、應(yīng)付賬款等a、b題中多半是給出的)
某項(xiàng)目單位變動(dòng)資金(b)=
(這里計(jì)算多半為現(xiàn)金)
某項(xiàng)目不變資金總額(a)=最高收入期資金占用量-b×最高銷售收入 (貨幣資金)
或=最低收入期資金占用量-b×最低銷售收入
B：匯總計(jì)算得到總資金的a、b。
a=(a1+a2+…+am)(資產(chǎn)項(xiàng)目不變資金(流動(dòng)+固定))-(am+1+…+an)(負(fù)債項(xiàng)目不變資金 )
b=(b1+b2+…+bm)(資產(chǎn)項(xiàng)目變動(dòng)資金)-(bm+1+…+bn)(負(fù)債項(xiàng)目變動(dòng)資金 )
C：最后確定資金需要總量：y = a + bx 這里的X是預(yù)計(jì)銷售收入
四、個(gè)別資本成本的計(jì)算：
6.投資者要求的報(bào)酬率=無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 =純利率+通貨膨脹率+風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率
7.一般模式：
【提示】該模式主要應(yīng)用于債務(wù)資本成本的計(jì)算。
8.折現(xiàn)模式：籌資凈額現(xiàn)值-未來資本清償額現(xiàn)金流量現(xiàn)值=0 得：資本成本率 = 所采用的折現(xiàn)率
【提示】A：能使現(xiàn)金流入現(xiàn)值與現(xiàn)金流出現(xiàn)值相等的貼現(xiàn)率，即為資本成本。B：該模式為通用模式。
9.銀行借款資金成本：一般模式=
貼現(xiàn)模式：根據(jù)“現(xiàn)金流入現(xiàn)值-現(xiàn)金流出現(xiàn)值=0”求解貼現(xiàn)率。采用內(nèi)插法
長期借款籌資總額=長期借款籌資凈額/(1-長期借款籌資費(fèi)率)
10.公司債券資本成本：一般模式
貼現(xiàn)模式：根據(jù)“現(xiàn)金流入現(xiàn)值-現(xiàn)金流出現(xiàn)值=0”求解貼現(xiàn)率。采用內(nèi)插法
年利息：根據(jù)面值和票面利率計(jì)算的， 籌資總額：根據(jù)債券發(fā)行價(jià)格計(jì)算的。
11.融資租賃資本成本：只能采用貼現(xiàn)模式
現(xiàn)金流入現(xiàn)值(租賃設(shè)備原值)= 現(xiàn)金流出現(xiàn)值(各期租金現(xiàn)值+殘值現(xiàn)值)
【提示】當(dāng)租金在年末支付時(shí)，年金現(xiàn)值系數(shù)為普通年金現(xiàn)值系數(shù);
當(dāng)租金在年初支付時(shí)，年金現(xiàn)值系數(shù)為即付年金現(xiàn)值系數(shù)(普通年金現(xiàn)值系數(shù)×(1+i))
(1)殘值歸出租人：設(shè)備價(jià)值-殘值現(xiàn)值=年租金×年金現(xiàn)值系數(shù)
(2)殘值歸承租人： 設(shè)備價(jià)值=年租金×年金現(xiàn)值系數(shù)
12.普通股資本成本：
(1)第一種方法——股利增長模型法普通股資本成本：
Do：已支付的股利，g：預(yù)期股利年增長率， Po：股票目前市場(chǎng)價(jià)格，f：籌資費(fèi)用率
每年股利固定的情況下：普通股成本=
D1：未來發(fā)放的股利
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