知識(shí)點(diǎn)預(yù)習(xí)十一：銷售百分比法
(一)基本原理
銷售百分比法，是根據(jù)銷售增長與資產(chǎn)增長之間的關(guān)系，預(yù)測(cè)未來資金需要量的方法。
(二)基本步驟
1.確定隨銷售額變動(dòng)而變動(dòng)的資產(chǎn)和負(fù)債項(xiàng)目
經(jīng)營性資產(chǎn)與經(jīng)營性負(fù)債的差額通常與銷售額保持穩(wěn)定的比例關(guān)系。這里，經(jīng)營性資產(chǎn)項(xiàng)目包括庫存現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、存貨等項(xiàng)目;而經(jīng)營負(fù)債項(xiàng)目包括應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款等項(xiàng)目，不包括短期借款、短期融資券、長期負(fù)債等籌資性負(fù)債。
2.確定經(jīng)營性資產(chǎn)與經(jīng)營性負(fù)債有關(guān)項(xiàng)目與銷售額的穩(wěn)定比例關(guān)系
3.確定需要增加的籌資數(shù)量
預(yù)計(jì)由于銷售增長而需要的資金需求增長額，扣除利潤留存后，即為所需要的外部籌資額。
【例】光華公司2008年12月31日的簡要資產(chǎn)負(fù)債表如表3-3所示。假定光華公司2008年銷售額10000萬元，銷售凈利率為10%，利潤留存率40%。2009年銷售額預(yù)計(jì)增長20%，公司有足夠的生產(chǎn)能力，無需追加固定資產(chǎn)投資。
表3-3 光華公司資產(chǎn)負(fù)債表(2008年12月31日) 單位：萬元
|
資產(chǎn) |
金額 |
與銷售關(guān)系% |
負(fù)債與權(quán)益 |
金額 |
與銷售關(guān)系% |
| 貨幣資金 應(yīng)收賬款 存 貨 固定資產(chǎn) |
500 1500 3000 3000 |
5 15 30 N |
短期借款 應(yīng)付賬款 預(yù)提費(fèi)用 應(yīng)付債券 實(shí)收資本 留存收益 |
2500 1000 500 1000 2000 1000 |
N 10 5 N N N |
| 合計(jì) | 8000 | 50 | 合計(jì) | 8000 | 15 |
首先，確定有關(guān)項(xiàng)目及其與銷售額的關(guān)系百分比。
其次，確定需要增加的資金量。銷售收入每增加100元，必須增加50元的資金占用，同時(shí)自動(dòng)增加15元的資金來源，兩者差額還有35%的資金需求。銷售額從10000萬元增加到12000萬元，增加了2000萬元，按照35%的比率可預(yù)測(cè)將增加700萬元的資金需求。
最后，確定外部融資需求的數(shù)量。2009年的凈利潤為1200萬元(12000×10%)，利潤留存率40%，則將有480萬元利潤被留存下來，還有220萬元的資金必須從外部籌集。
根據(jù)光華公司的資料，可求得對(duì)外融資的需求量為：
外部融資需求量=50%×2000-15%×2000-10%×40%×12000=220(萬元)
【例題】(2010年第一大題第5小題)下列各項(xiàng)中，屬于非經(jīng)營性負(fù)債的是( )。
A.應(yīng)付賬款
B.應(yīng)付票據(jù)
C.應(yīng)付債券
D.應(yīng)付銷售人員薪酬
『正確答案』C
【例題】(2011年第一大題第19小題)某公司2011年預(yù)計(jì)營業(yè)收入為50 000萬元，預(yù)計(jì)銷售凈利率為10%，股利支付率為60%。據(jù)此可以測(cè)算出該公司2011年內(nèi)部資金來源的金額為( )。
A.2 000萬元 B.3 000萬元
C.5 000萬元 D.8 000萬元
『正確答案』A
『答案解析』本題考核銷售百分比法。預(yù)測(cè)期內(nèi)部資金來源=預(yù)測(cè)期銷售收入×預(yù)測(cè)期銷售凈利率×(1-股利支付率)，則本題2011年內(nèi)部資金來源的金額=50000×10%×(1-60%)=2000(萬元)。所以本題選A。
知識(shí)點(diǎn)預(yù)習(xí)十二：資金習(xí)性預(yù)測(cè)法
資金習(xí)性預(yù)測(cè)法，是指根據(jù)資金習(xí)性預(yù)測(cè)未來資金需要量的一種方法。所謂資金習(xí)性，是指資金的變動(dòng)同產(chǎn)銷量變動(dòng)之間的依存關(guān)系。按照資金同產(chǎn)銷量之間的依存關(guān)系，可以把資金區(qū)分為不變資金、變動(dòng)資金和半變動(dòng)資金。
不變資金是指一定的產(chǎn)銷量范圍內(nèi)，不受產(chǎn)銷量變動(dòng)的影響而保持固定不變的那部分資金。這部分資金包括：為維持營業(yè)而占用的最低數(shù)額的現(xiàn)金，原材料的保險(xiǎn)儲(chǔ)備，必要的成品儲(chǔ)備，廠房、機(jī)器設(shè)備等固定資產(chǎn)占用的資金。
變動(dòng)資金是指隨產(chǎn)銷量的變動(dòng)而同比例變動(dòng)的那部分資金。
半變動(dòng)資金可采用一定的方法劃分為不變資金和變動(dòng)資金兩部分。
(一)根據(jù)資金占用總額與產(chǎn)銷量的關(guān)系預(yù)測(cè)
這種方式是根據(jù)歷史上企業(yè)資金占用總額與產(chǎn)銷量之間的關(guān)系，把資金分為不變和變動(dòng)兩部分，然后結(jié)合預(yù)計(jì)的銷售量來預(yù)測(cè)資金需要量。
設(shè)產(chǎn)銷量為自變量x，資金占用量為因變量y,它們之間關(guān)系可用下式表示：
y=a+bx
式中：a為不變資金;b為單位產(chǎn)銷量所需變動(dòng)資金。
只要求出a、b，并知道預(yù)測(cè)期的產(chǎn)銷量，就可以用上述測(cè)算資金需求情況。
(二)采用逐項(xiàng)分析法預(yù)測(cè)(以高低法為例說明)
【例】某企業(yè)歷年現(xiàn)金占用與銷售收入之間的關(guān)系如表3–6。
表3—6 現(xiàn)金與銷售額變化情況表 單位：萬元
|
年度 |
銷售收入Xi |
現(xiàn)金占用Yi |
| 2001 2002 2003 2004 2005 |
2000000 2400000 2600000 2800000 3000000 |
110000 130000 140000 150000 160000 |
根據(jù)以上資料采用高低點(diǎn)法求a和b的值。計(jì)算如下：
a=160000-0.05×3000000=10000(元)
或=110000-0.05×2000000=10000(元)
存貨、應(yīng)收賬款、流動(dòng)負(fù)債、固定資產(chǎn)等也可根據(jù)歷史資料作這樣的劃分，然后匯總列于表3—7中。
表3—7 資金需要量預(yù)測(cè)表(分項(xiàng)預(yù)測(cè)) 單位：元
|
年度不變資金（a） |
每一元銷售收入所需變動(dòng)資金（b） | |
| 流動(dòng)資產(chǎn) 貨幣現(xiàn)金 應(yīng)收賬款 存貨 小計(jì) 減：流動(dòng)負(fù)債 應(yīng)付賬款及應(yīng)付費(fèi)用 凈資金占用 固定資產(chǎn) 廠房、設(shè)備 所需資金合計(jì) |
10000 60000 100000 170000 80000 90000 510000 600000 |
0.05 0.14 0.22 0.41 0.11 0.30 0 0.30 |
根據(jù)表3—7的資料得出預(yù)測(cè)模型為：
如果第2006年的預(yù)計(jì)銷售收入為3500000萬元，則
2006年的資金需要量=600000+0.3×3500000=1650000(萬元)
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