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第五章 營運資金管理

　　知識點預(yù)習(xí)一：營運資金的概念和特點

營運資金	營運資金＝流動資產(chǎn)－流動負債  　 【提示】 （1）營運資金越少，收益越高，風(fēng)險越大。 （2）營運資金的多少，可以反映企業(yè)的短期償債能力。
流動資產(chǎn)	流動資產(chǎn)是指可以在1年以內(nèi)或超過1年的一個營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或運用的資產(chǎn)，流動資產(chǎn)具有占用時間短、周轉(zhuǎn)快、易變現(xiàn)等特點。 （1）流動資產(chǎn)按照占用形態(tài)不同，分為現(xiàn)金、交易性金融資產(chǎn)、應(yīng)收及預(yù)付款項和存貨等。 （2）按在生產(chǎn)過程中所處的環(huán)節(jié)不同，分為生產(chǎn)領(lǐng)域中的流動資產(chǎn)、流通領(lǐng)域中的流動資產(chǎn)以及其他領(lǐng)域的流動資產(chǎn)。
流動負債	流動負債是指需要在1年或者超過1年的一個營業(yè)周期內(nèi)償還的債務(wù)，具有成本低、償還期短的特點。 （1）以應(yīng)付金額是否確定為標準，可以分為應(yīng)付金額確定的流動負債和應(yīng)付金額不確定的流動負債。（應(yīng)付賬款、交易性金融負債） （2）以流動負債的形成情況為標準，可以分為自然性流動負債和人為性流動負債。 自然性流動負債是指不需要正式安排，由于結(jié)算程序或有關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定等原因而自然形成的流動負債。（應(yīng)付賬款、預(yù)收賬款等商業(yè)信用形式） 人為性流動負債，是指由財務(wù)人員根據(jù)企業(yè)對短期資金的需求情況，通過人為安排所形成的流動負債。（短期借款） （3）以是否支付利息為標準，可以分為有息流動負債和無息流動負債。
營運資金特點	（1）來源具有靈活多樣性 通常有短期借款、商業(yè)信用等多種融資方式。 （2）數(shù)量具有波動性 銷售變化→流動資產(chǎn)變化→流動負債變化 （3）周轉(zhuǎn)具有短期性 通常會在一年或一個營業(yè)周期內(nèi)收回。 （4）實物形態(tài)具有變動性和易變現(xiàn)性

　　【例•單選題】(2009年)下列各項中，可用于計算營運資金的算式是( )。

　　A.資產(chǎn)總額-負債總額

　　B.流動資產(chǎn)總額-負債總額

　　C.流動資產(chǎn)總額-流動負債總額

　　D.速動資產(chǎn)總額-流動負債總額

　　【答案】C

　　【解析】營運資金=流動資產(chǎn)總額-流動負債總額

　　【例•單選題】把流動負債劃分為自然性流動負債和人為性流動負債的標準是( )。

　　A.占用形態(tài)的不同

　　B.金額是否確定

　　C.形成情況

　　D.利息是否支付

　　【答案】C

　　【解析】以流動負債的形成情況為標準，可以分為自然性流動負債和人為性流動負債。

　　知識點預(yù)習(xí)二：流動資產(chǎn)投資戰(zhàn)略

　　1.流動資產(chǎn)投資戰(zhàn)略的類型

　　2.如何選擇流動資產(chǎn)投資戰(zhàn)略

　　【例•多選題】下列關(guān)于緊縮的流動資產(chǎn)投資戰(zhàn)略的說法中，正確的有( )。

　　A.公司會維持較高的流動資產(chǎn)與銷售收入比率

　　B.會導(dǎo)致較低的投資收益率

　　C.原材料投資管理將從緊

　　D.企業(yè)的營運風(fēng)險較高

　　【答案】CD

　　【解析】在緊縮的流動資產(chǎn)投資戰(zhàn)略下，公司將維持較低的流動資產(chǎn)-銷售收入比率，所以選項A錯誤;緊縮的流動資產(chǎn)投資戰(zhàn)略可能使企業(yè)最有利可圖，所以選項B錯誤;利用JIT存貨技術(shù)，原材料投資將被盡可能緊的管理，所以選項C正確;但這種戰(zhàn)略可能伴隨著更高的風(fēng)險，所以選項D正確。

　　【例•判斷題】(2004年考題)企業(yè)營運資金余額越大，說明企業(yè)風(fēng)險越小，收益率越高。( )

　　【答案】×

　　【解析】營運資金是指流動資產(chǎn)減去流動負債后的余額。企業(yè)營運資金越大，風(fēng)險越小，但收益率也越低;相反，營運資金越小，風(fēng)險越大，但收益率也越高。

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