(二)資產(chǎn)的風險及其衡量

　　1.資產(chǎn)的風險

　　資產(chǎn)的風險是資產(chǎn)收益率的不確定性，其大小可用資產(chǎn)收益率的離散程度來衡量。離散程度是指資產(chǎn)收益率的各種可能結(jié)果與預期收益率的偏差。

　　2.衡量風險的指標

　　衡量風險的指標有方差、標準差和標準離差率，方差是“各種可能的結(jié)果與期望值差額的平方”的加權(quán)平均數(shù)，標準差是對方差開平方的結(jié)果，標準差除以期望值得到標準離差率。

　　在衡量風險時，標準離差率越大，風險越大;在期望值相同的情況下，方差(或標準差)越大，風險越大。

　　【例題17·多選題】某企業(yè)擬進行-項存在-定風險的投資，有甲、乙兩個方案可供選擇：已知甲方案收益的期望值為1000萬元，標準差為300萬元;乙方案收益的期望值為1200萬元，標準差為330萬元。

　　下列結(jié)論中不正確的有(　　)。

　　A.甲方案優(yōu)于乙方案

　　B.甲方案的風險大于乙方案

　　C.甲方案的風險小于乙方案

　　D.無法評價甲、乙方案的風險大小

　　【答案】ACD

　　【解析】當兩個方案收益的期望值不同時，比較風險只能借助于標準離差率這-相對數(shù)值。標準離差率-標準差/期望值，標準離差率越大，風險越大;反之，標準離差率越小，風險越小。甲方案的標準離差率=300/1000=0.3，乙方案的標準離差率=330/1200=0.275，因此甲方案的風險大于乙方案。

　　3.風險對策

　　【例題18·多選題】下列有關(guān)風險對策的說法中，不正確的有(　　)。

　　A.拒絕與不守信用的廠商業(yè)務(wù)往來屬于減少風險

　　B.采用多領(lǐng)域、多地域、多項目、多品種的經(jīng)營或投資屬于轉(zhuǎn)移風險

　　C.采取合資、聯(lián)營、聯(lián)合開發(fā)等措施屬于接受風險

　　D.有計劃地計提資產(chǎn)減值準備屬于規(guī)避風險

　　【答案】ABCD

　　【解析】規(guī)避風險指的是當資產(chǎn)風險所造成的損失不能由該資產(chǎn)可能獲得的收益予以抵銷時，放棄該資產(chǎn)。規(guī)避風險的核心意思是“放棄”，因此，拒絕與不守信用的廠商業(yè)務(wù)往來屬于規(guī)避風險，即選項A的說法不正確。減少風險主要有兩方面意思：-是控制風險因素，減少風險的發(fā)生;二是控制風險發(fā)生的頻率和降低風險損害程度。減少風險的核心意思是“減少”，采用多領(lǐng)域、多地域、多項目、多品種的經(jīng)營或投資可以分散風險，即降低風險，所以，屬于減少風險，選項B的說法不正確。轉(zhuǎn)移風險是指企業(yè)以-定代價，采取某種方式，將風險損失轉(zhuǎn)嫁給他人承擔。轉(zhuǎn)移風險的核心意思是“轉(zhuǎn)嫁”，采取合資、聯(lián)營、聯(lián)合開發(fā)等措施可以實現(xiàn)風險共擔，因此，屬于轉(zhuǎn)移風險，選項C的說法不正確。接受風險指的是風險由企

　　業(yè)自己承受，有計劃地計提資產(chǎn)減值準備，意味著企業(yè)承認并接受壞賬風險，對壞賬風險進行合理的處置，所以，屬于接受風險。選項D的說法不正確。

　　4.風險偏好

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