三、判斷題

　　1

　　[答案]：Y

　　[解析]：一般來說，在企業(yè)初創(chuàng)階段，產(chǎn)品市場占有率低，產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量小，經(jīng)營杠桿系數(shù)大，此時企業(yè)籌資主要依靠權(quán)益資本，在較低程度上使用財務(wù)杠桿。(參見教材86頁)

　　[該題針對“杠桿效應(yīng)”知識點進(jìn)行考核]

　　2

　　[答案]：N

　　[解析]：融資租賃的資本成本只能采用貼現(xiàn)模式計算。(參見教材78頁)

　　[該題針對“資本成本”知識點進(jìn)行考核]

　　3

　　[答案]：N

　　[解析]：按企業(yè)所取得資金的權(quán)益特性不同，企業(yè)籌資分為股權(quán)籌資、債務(wù)籌資及衍生工具籌資三類。(參見教材40頁)

　　[該題針對“籌資的分類”知識點進(jìn)行考核]

　　4

　　[答案]：N

　　[解析]：本題主要考核吸收直接投資的出資方式，以貨幣資產(chǎn)出資是吸收直接投資中最重要的出資方式。(參見教材46頁)

　　[該題針對“吸收直接投資”知識點進(jìn)行考核]

　　5

　　[答案]：N

　　[解析]：優(yōu)先股股東在股東大會上無表決權(quán)，在參與公司經(jīng)營管理上受到一定限制，僅對涉及優(yōu)先股權(quán)利的問題有表決權(quán)。(參見教材49頁)

　　[該題針對“股權(quán)籌資”知識點進(jìn)行考核]

　　6

　　[答案]：Y

　　[解析]：相對于銀行借款籌資而言，發(fā)行債券的利息負(fù)擔(dān)和籌資費用都比較高。而且債券不能像銀行借款一樣進(jìn)行債務(wù)展期，加上大額的本金和較高的利息，在固定的到期日，將會對公司的現(xiàn)金流產(chǎn)生巨大的財務(wù)壓力，所以，籌資風(fēng)險大。(參見教材61頁)

　　[該題針對“債務(wù)籌資”知識點進(jìn)行考核]

　　7

　　[答案]：N

　　[解析]：資本成本率是評價投資項目可行性的主要標(biāo)準(zhǔn)。任何投資項目，如果它預(yù)期的投資報酬率超過該項目使用資金的資本成本率，則該項目在經(jīng)濟(jì)上就是可行的。(參見教材76頁)

　　[該題針對“資本成本”知識點進(jìn)行考核]

　　8

　　[答案]：Y

　　[解析]：引起企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險的主要原因是市場需求和生產(chǎn)成本等因素的不確定性，經(jīng)營杠桿本身并不是資產(chǎn)報酬不確定的根源。但是，經(jīng)營杠桿擴(kuò)大了市場和生產(chǎn)等不確定性因素對利潤波動的影響。(參見教材82頁)

　　[該題針對“經(jīng)營杠桿”知識點進(jìn)行考核]

　　9

　　[答案]：N

　　[解析]：杠桿租賃，從承租人角度看，它與其他租賃形式無區(qū)別，同樣是按合同的規(guī)定，在基本租賃期內(nèi)定期支付定額租金，取得資產(chǎn)的使用權(quán)。但對出租人卻不同，杠桿租賃中出租人只出購買資產(chǎn)所需的部分資金作為自己的投資;另外以該資產(chǎn)作為擔(dān)保向資金出借者借入其余資金。因此，出租人既是債權(quán)人也是債務(wù)人。如果出租人不能按期償還借款，資產(chǎn)的所有權(quán)就要轉(zhuǎn)歸資金的出借者。(參見教材63頁)

　　[該題針對“債務(wù)籌資”知識點進(jìn)行考核]

　　10

　　[答案]：Y

　　[解析]：經(jīng)營杠桿系數(shù)=基期單位邊際貢獻(xiàn)×基期產(chǎn)銷量/(基期單位邊際貢獻(xiàn)×基期產(chǎn)銷量-固定性經(jīng)營成本)，息稅前利潤大于零，也就是分母大于零，在固定性經(jīng)營成本不為零或業(yè)務(wù)量不是無窮大的情況下，可以看出經(jīng)營杠桿系數(shù)的分子肯定大于分母，也就是說經(jīng)營杠桿系數(shù)肯定大于1，又因為經(jīng)營杠桿系數(shù)=息稅前利潤變動率/產(chǎn)銷變動率，所以息稅前利潤變動率一定大于產(chǎn)銷變動率。(參見教材82頁)

　　[該題針對“經(jīng)營杠桿”知識點進(jìn)行考核]

　　11

　　[答案]：Y

　　[解析]：如果國民經(jīng)濟(jì)不景氣或者經(jīng)濟(jì)過熱，通過膨脹持續(xù)居高不下，投資者投資風(fēng)險大，預(yù)期收益率高，籌資企業(yè)的資本成本就高。(參見教材76頁)

　　[該題針對“資本成本”知識點進(jìn)行考核]

　　12

　　[答案]：N

　　[解析]：進(jìn)行籌資方案組合時，邊際資本成本的權(quán)數(shù)采用的是目標(biāo)價值權(quán)數(shù)。(參見教材81頁)

　　[該題針對“資本成本”知識點進(jìn)行考核]

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