11 某公司發(fā)行債券，債券面值為1000元，5年期，票面利率為5%，每年末付息-次，到期還本，債券發(fā)行價(jià)1020元，籌資費(fèi)為發(fā)行價(jià)的2%，企業(yè)所得稅稅率為25%，則該債券的資本成本為(　　)。(考慮時(shí)間價(jià)值)

　　A.3.03%

　　B.3.25%

　　C.3.76%

　　D.5.0%

　　參考答案：C

　　參考解析:

　　用折現(xiàn)模式計(jì)算資本成本.有：1020×(1—2%)=1000×5%×(1—25%)×(P/A，Kb，5)+1000x(P/F，Kb，5)

　　當(dāng)Kb為3%時(shí)，

　　1000×5%×(1—25%)×(P/A，3%，5)+1000×(P/F，3%，5)=1034.34

　　當(dāng)Kb為4%時(shí)，

　　1000×5%×(1—25%)×(P/A，4%，5)+1000×(P/F，4%，5)=988.84

　　運(yùn)用插值法，得：Kb=3.76%

　　12 下列關(guān)于定期預(yù)算和滾動(dòng)預(yù)算的說法中，錯(cuò)誤的是(　　)。

　　A.定期預(yù)算以不變的會(huì)計(jì)期間作為預(yù)算期

　　B.定期預(yù)算缺乏長遠(yuǎn)打算，導(dǎo)致-些短期行為

　　C.滾動(dòng)預(yù)算將預(yù)算期與會(huì)計(jì)期間脫離開，不斷補(bǔ)充預(yù)算逐期向后滾動(dòng)

　　D.滾動(dòng)預(yù)算缺乏長遠(yuǎn)打算，導(dǎo)致-些短期行為

　　參考答案：D

　　參考解析:

　　定期預(yù)算固定以1年為預(yù)算期，在執(zhí)行-段時(shí)期后，往往使管理人員只考慮剩下來的幾個(gè)月的業(yè)務(wù)量，缺乏長遠(yuǎn)打算.導(dǎo)致-些短期行為的出現(xiàn)。而滾動(dòng)預(yù)算使預(yù)算期問依時(shí)間順序向后滾動(dòng)，能夠保持預(yù)算的持續(xù)性，有利于結(jié)合企業(yè)近期目標(biāo)和長期目標(biāo);考慮未來業(yè)務(wù)活動(dòng)。因此選項(xiàng)D的說法足錯(cuò)誤的。

　　13 下列選項(xiàng)中，有助于提高企業(yè)短期償債能力的是(　　)。

　　A.利用短期借款增加對流動(dòng)資產(chǎn)的投資

　　B.為擴(kuò)大營業(yè)面積，與租賃公司簽訂-項(xiàng)新的長期房屋租賃合同

　　C.補(bǔ)充長期資本，使長期資本的增加量超過非流動(dòng)資產(chǎn)的增加量

　　D.提高流動(dòng)負(fù)債中的無息負(fù)債比率

　　參考答案：C

　　參考解析:

　　營運(yùn)資金=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債=(總資產(chǎn)-非流動(dòng)資產(chǎn))-(總資產(chǎn)-股東權(quán)益-

　　非流動(dòng)負(fù)債)=(股東權(quán)益+非流動(dòng)負(fù)債)-非流動(dòng)資產(chǎn)=長期資本-非流動(dòng)資產(chǎn)，即：營運(yùn)資金增加=長期資本增加-非流動(dòng)資產(chǎn)增加，長期資本的增加量超過非流動(dòng)資產(chǎn)的增加量時(shí)，營運(yùn)資金增加大于0，即營運(yùn)資金增多，而營運(yùn)資金越多，短期償債越有保障，所以，選項(xiàng)C有助于提高企業(yè)短期償債能力。選項(xiàng)A會(huì)導(dǎo)致流動(dòng)負(fù)債和流動(dòng)資產(chǎn)等額增加，營運(yùn)資金不變，所以不是答案;選項(xiàng)B不影響流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債，因此，不影響短期償債能力，所以不是答案;提高流動(dòng)負(fù)債中的無息負(fù)債比率并不會(huì)改變流動(dòng)負(fù)債總額，也不影響流動(dòng)資產(chǎn)，所以，不影響短期償債能力，即選項(xiàng)D不是答案。

　　14 某企業(yè)上年?duì)I業(yè)收入為36000萬元，流動(dòng)資產(chǎn)總額為4000萬元，固定資產(chǎn)總額為8000萬元。假定沒有其他資產(chǎn)，則該企業(yè)上年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為(　　)次。

　　A.3.0

　　B.3.4

　　C.2.9

　　D.3.2

　　參考答案：A

　　參考解析:

　　總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/資產(chǎn)總額，本題中“假定沒有其他資產(chǎn)”，所以資產(chǎn)總額=流動(dòng)資產(chǎn)總額+固定資產(chǎn)總額，上年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/(流動(dòng)資產(chǎn)總額+固定資產(chǎn)總額)=36000/(4000+8000)=3.0(次)。

　　15 某企業(yè)2011年第-季度產(chǎn)品生產(chǎn)量預(yù)算為1500件，單位產(chǎn)品材料用量5千克/件，季初材料庫存量1000千克，第-季度還要根據(jù)第二季度生產(chǎn)耗用材料的10%安排季末存量，預(yù)算第二季度生產(chǎn)耗用7800千克材料。材料采購價(jià)格預(yù)計(jì)12元/千克，則該企業(yè)第-季度材料采購的金額為(　　)元。

　　A.78000

　　B.87360

　　C.92640

　　D.99360

　　參考答案：B

　　參考解析:

　　該企業(yè)第-季度材料采購的金額=(1500×5+7800×10%-1000)×12=87360(元)

　　16 下列各項(xiàng)中，不屬于影響產(chǎn)品價(jià)格因素的是(　　)。

　　A.價(jià)值因素

　　B.市場供求因素

　　C.資金投向因素

　　D.成本因素

　　參考答案：C

　　參考解析:

　　影響產(chǎn)品價(jià)格的因素非常復(fù)雜，主要包括：價(jià)值因素、成本因素、市場供求因素、競爭因素和政策法規(guī)因素。

　　17 某公司持有有價(jià)證券的年利率為6%，公司的最低現(xiàn)金持有量為4000元，現(xiàn)金回歸線為10000元。如果公司現(xiàn)有現(xiàn)金22000元，根據(jù)現(xiàn)金持有量的隨機(jī)模型，此時(shí)應(yīng)投資于有價(jià)證券的金額是(　　)元。

　　A.0

　　B.14000

　　C.12000

　　D.10000

　　參考答案：C

　　參考解析:

　　H=3R-21=3×10000—2×4000=22000(元)，公司現(xiàn)有現(xiàn)金22000元達(dá)到了現(xiàn)金持有量的上限，所以需要進(jìn)行現(xiàn)金與有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換，投資于有價(jià)證券的金額=22000—10000=12000(元)。

　　18 已知某種證券收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為0.2，當(dāng)前市場組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為0.4，兩者之間的相關(guān)系數(shù)為0.5，則兩者之間的協(xié)方差是(　　)。

　　A.0.04

　　B.0.16

　　C.0.25

　　D.1.00

　　參考答案：A

　　參考解析:

　　兩者之間的協(xié)方差=兩者之間的相關(guān)系數(shù)×-項(xiàng)資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差×另-項(xiàng)資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差=0.5×0.2×0.4=0.04

　　19 某企業(yè)年初從銀行貸款100萬元，期限1年，年利率為10%，按照貼現(xiàn)法付息，則年末應(yīng)償還的金額為(　　)萬元。

　　A.70

　　B.90

　　C.100

　　D.110

　　參考答案：C

　　參考解析:

　　貼現(xiàn)法，是指銀行向企業(yè)發(fā)放貸款時(shí)，先從本金中扣除利息部分，到期時(shí)借款企業(yè)償還全部貸款本金的-種利息支付方法。

　　20 某企業(yè)與銀行商定的周轉(zhuǎn)信貸額為200萬元，承諾費(fèi)率為0.5%，企業(yè)借款150萬元，平均使用8個(gè)月，借款年利率為4%，那么，借款企業(yè)向銀行支付年承諾費(fèi)和利息共計(jì)(　　)萬元。

　　A.4

　　B.4.5

　　C.0.5

　　D.5.5

　　參考答案：B

　　參考解析:

　　借款企業(yè)向銀行支付的承諾費(fèi)=(200-150)X0.5%×8/12+200×0.5%×4/12=0.5(萬元)或=150×0.5%×4/12+50×0.5%×12/12=0.5(萬元)。借款企業(yè)向銀行支付的利息=150X8/12X4%=4(萬元)。所以借款企業(yè)向銀行支付承諾費(fèi)和利息共計(jì)4.5萬元。

　　21 下列關(guān)于流動(dòng)資產(chǎn)投資策略的說法中，正確的是(　　)。

　　A.在緊縮的流動(dòng)資產(chǎn)投資策略下，企業(yè)維持低水平的流動(dòng)資產(chǎn)與銷售收入比率。這里的流動(dòng)資產(chǎn)指的是所有的流動(dòng)資產(chǎn)

　　B.緊縮的流動(dòng)資產(chǎn)投資策略的風(fēng)險(xiǎn)低于寬松的流動(dòng)資產(chǎn)投資策略

　　C.緊縮的流動(dòng)資產(chǎn)投資策略的收益低于寬松的流動(dòng)資產(chǎn)投資策略

　　D.從理論上來說，最優(yōu)的流動(dòng)資產(chǎn)投資規(guī)模等于流動(dòng)資產(chǎn)的持有成本與短缺成本之和最低時(shí)的流動(dòng)資產(chǎn)占用水平

　　參考答案：D

　　參考解析:

　　在緊縮的流動(dòng)資產(chǎn)投資策下，企業(yè)維持低水平的流動(dòng)資產(chǎn)與銷售收入比率。需要說明的是，這里的流動(dòng)資產(chǎn)通常只包括生產(chǎn)經(jīng)營過程中產(chǎn)生的存貨、應(yīng)收款項(xiàng)以及現(xiàn)金等生產(chǎn)性流動(dòng)資產(chǎn)，而不包括股票、債券等有價(jià)證券等金融性流動(dòng)資產(chǎn)。故選項(xiàng)A的說法不正確。緊縮的流動(dòng)資產(chǎn)投資策的風(fēng)險(xiǎn)高于寬松的流動(dòng)資產(chǎn)投資策，這些風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)為更緊的應(yīng)收賬款信用政策和較低的存貨占用水平，以及缺乏現(xiàn)金用于償還應(yīng)付賬款等等。故選項(xiàng)B的說法不正確。緊縮的流動(dòng)資產(chǎn)投資策可以節(jié)約流動(dòng)資產(chǎn)的持有成本，例如節(jié)約持有資金的機(jī)會(huì)成本。所以，緊縮的流動(dòng)資產(chǎn)投資策的收益高于寬松的流動(dòng)資產(chǎn)投資策。即選項(xiàng)C的說法不正確。增加流動(dòng)資產(chǎn)投資，會(huì)增加流動(dòng)資產(chǎn)的持有成本，但會(huì)減少短缺成本。反之，減少流動(dòng)資產(chǎn)投資，會(huì)降低流動(dòng)資產(chǎn)的持有成本，但短缺成本會(huì)增加。因此，從理論上來說，最優(yōu)的流動(dòng)資產(chǎn)投資規(guī)模等于流動(dòng)資產(chǎn)的持有成本與短缺成本之和最低時(shí)的流動(dòng)資產(chǎn)占用水平。即選項(xiàng)D的說法正確。

　　22 下列各項(xiàng)中，不屬于預(yù)計(jì)利潤表編制依據(jù)的是(　　)。

　　A.業(yè)務(wù)預(yù)算

　　B.現(xiàn)金預(yù)算

　　C.專門決策預(yù)算

　　D.預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表

　　參考答案：D

　　參考解析:

　　預(yù)計(jì)利潤表用來綜合反映企業(yè)在計(jì)劃期的預(yù)計(jì)經(jīng)營成果，是企業(yè)最主要的財(cái)務(wù)預(yù)算表之-，編制預(yù)計(jì)利潤表的依據(jù)是各業(yè)務(wù)預(yù)算、專門決策預(yù)算和現(xiàn)金預(yù)算，而不包括預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表。

　　23 單耗相對穩(wěn)定的外購零部件成本屬于(　　)。

　　A.約束性固定成本

　　B.酌量性固定成本

　　C.技術(shù)性變動(dòng)成本

　　D.約束性變動(dòng)成本

　　參考答案：C

　　參考解析:

　　生產(chǎn)單位產(chǎn)品需要多少零部件，是技術(shù)設(shè)計(jì)階段就已經(jīng)確定下來的，不是通過斟酌確定的。因此屬于C技術(shù)性變動(dòng)成本。

　　24某公司普通股的貝塔系數(shù)為1.25，此時(shí)-年期國債利率為6%，市場上所有股票的平均風(fēng)險(xiǎn)收益率8%，則該股票的資本成本為(　　)。

　　A.12.5%

　　B.14%

　　C.16%

　　D.18%

　　參考答案：C

　　參考解析:

　　根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型可知該股票的資本成本=6%+1.25×8%=16%。

　　25 在應(yīng)用高低點(diǎn)法進(jìn)行成本性態(tài)分析時(shí)，選擇高點(diǎn)坐標(biāo)的依據(jù)是(　　)。

　　A.最高點(diǎn)業(yè)務(wù)量

　　B.最高的成本

　　C.最高點(diǎn)業(yè)務(wù)量和最高的成本

　　D.最高點(diǎn)業(yè)務(wù)量或最高的成本

　　參考答案：A

　　參考解析:

　　高低點(diǎn)法，是根據(jù)歷史資料中業(yè)務(wù)量最高和業(yè)務(wù)量最低期的成本以及相應(yīng)的產(chǎn)量。推算單位產(chǎn)品的增量成本.以此作為單位變動(dòng)成本.然后根據(jù)總成本和單位變動(dòng)成本來確定固定成本的-種成本性態(tài)分析方法。在這種方法下，選擇高點(diǎn)和低點(diǎn)坐標(biāo)的依據(jù)是最高點(diǎn)的業(yè)務(wù)量和最低點(diǎn)的業(yè)務(wù)量。

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