三、判斷題

　　1.按照投資的方向不同可以將投資分為對內(nèi)投資和對外投資，從企業(yè)來看，對內(nèi)投資包括以貨幣資金、實物資產(chǎn)、無形資產(chǎn)向其他企業(yè)注入資金。( )

　　【答案】 ×

　　【解析】從企業(yè)的角度來看，對內(nèi)投資就是項目投資，是指企業(yè)將資金投放于為取得供本企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營使用的固定資產(chǎn)，無形資產(chǎn)，其他資產(chǎn)和墊支流動資金而形成的一種投資。對外投資，是指企業(yè)為購買國家及其企業(yè)發(fā)行的有價證券或其他金融產(chǎn)品，或以貨幣資金，實物資產(chǎn)，無形資產(chǎn)向其他企業(yè)注入資金而發(fā)生的投資。

　　2投資總額就是初始投資，是指企業(yè)為使項目完全達到設(shè)計的生產(chǎn)能力、開展正常經(jīng)營而投入的全部現(xiàn)實資金。( )

　　【答案】 ×

　　【解析】 原始投資是初始投資，等于企業(yè)為使該項目完全達到設(shè)計生產(chǎn)能力，開展正常經(jīng)營而投入的全部現(xiàn)實資金。總投資反映項目投資總體規(guī)模的價值指標(biāo)，等于原始投資與建設(shè)期資本化利息之和。

　　3.若假定在經(jīng)營期不發(fā)生提前回收流動資金，則在終結(jié)點回收的流動資金應(yīng)等于各年墊支的流動資金投資額的合計數(shù)。( )

　　【答案】√

　　【解析】在終結(jié)點上一次回收的流動資金等于各年墊支的流動資金投資額的合計數(shù)。

　　4.利用內(nèi)部收益率法評價投資項目時，計算出的內(nèi)部收益率是方案本身的投資報酬率，因此不需再估計投資項目的資金成本或最低報酬率。 ( )

　　【答案】 ×

　　【解析】內(nèi)部收益率是投資方案本身的投資報酬率，判斷一個投資方案是否可行需要將其內(nèi)部收益率與事先給定的折現(xiàn)率(即投資項目的資金成本或最低報酬率)進行比較才能進行決策。

　　5.已知項目的獲利指數(shù)為1.2，則可以知道項目的凈現(xiàn)值率為0.2。( )

　　【答案】 √

　　【解析】 獲利指數(shù)=1+凈現(xiàn)值率，所以凈現(xiàn)值率=1.2-1=0.2

　　6.某企業(yè)正在討論更新現(xiàn)有的生產(chǎn)線，有兩個備選方案A和B，A、B方案的原始投資不同:A方案的凈現(xiàn)值為400萬元，年等額凈回收額為100萬元;B方案的凈現(xiàn)值為300萬元，年等額凈回收額為110萬元，據(jù)此可以認為A方案較好。( )

　　【答案】 ×

　　【解析】本題的首要障礙是要根據(jù)“更新”決策判斷該決策是“互斥”投資項目;其次是要知道凈現(xiàn)值法適用于原始投資相同且項目計算期相同的多個互斥方案的比較決策;年等額凈回收額法適用于原始投資不相同，特別是項目計算期不相同的多個互斥方案的比較決策;所以，該題應(yīng)以年等額凈回收額法進行決策。

　　7.在更新改造投資項目決策中，如果差額投資內(nèi)部收益率小于折現(xiàn)率，就應(yīng)當(dāng)進行更新改造。 ( )

　　【答案】 ×

　　【解析】在更新改造投資項目決策中，如果差額投資內(nèi)部收益率大于或等于給定的折現(xiàn)率，就應(yīng)當(dāng)進行更新改造;反之，就不應(yīng)當(dāng)進行此項更新改造。

　　8.在全部投資均于建設(shè)起點一次投入，建設(shè)期為零，投產(chǎn)后每年凈現(xiàn)金流量相等的條件下，為計算內(nèi)部收益率所求得的年金現(xiàn)值系數(shù)的數(shù)值應(yīng)等于該項目的靜態(tài)投資回收期指標(biāo)的值。( )

　　【答案】√

　　【解析】在全部投資均于建設(shè)起點一次投入，建設(shè)期為零，投產(chǎn)后每年凈現(xiàn)金流量相等的條件下：投資回收期=原始投資額/凈現(xiàn)金流量=C/NCF。凈現(xiàn)值為零時：NCF×(P/A，IRR，N)-C=0

　　所以年金現(xiàn)值系數(shù)(P/A，IRR，N)=C/NCF=靜態(tài)投資回收期。

　　9.內(nèi)部收益率是指在項目壽命周期內(nèi)能使投資方案獲利指數(shù)等于1的折現(xiàn)率。( )

　　【答案】√

　　【解析】獲利指數(shù)為1，則凈現(xiàn)值為零。

　　10.投資收益率的計算結(jié)果不受建設(shè)期的長短、資金投入的方式以及回收額的有無等條件影響。( )

　　【答案】√

　　【解析】投資收益率指標(biāo)不考慮時間價值，而且以生產(chǎn)經(jīng)營期的會計利潤為基礎(chǔ)計算，所以計算結(jié)果不受建設(shè)期的長短、資金投入的方式以及回收額的有無等條件影響。

　　11.不考慮時間價值的前提下，投資回收期越短，投資獲利能力越強。 ( )

　　【答案】×

　　【解析】由于投資回收期只考慮部分現(xiàn)金流量，沒有考慮方案全部的流量及收益，所以即使不考慮時間價值也不能根據(jù)投資回收期的長短判斷投資獲利能力的高低。

　　12.對于獨立方案，只有完全具備財務(wù)可行性的方案才可以接受。 ( )

　　【答案】×

　　【解析】對于獨立方案，完全具備或基本具備財務(wù)可行性的方案才可以接受。

　　13.按照項目投資假設(shè)，建設(shè)期資本化利息不屬于建設(shè)投資的范疇，不能作為現(xiàn)金流出量的內(nèi)容。 ( )

　　【答案】√

　　【解析】

　　資本化利息不屬于建設(shè)投資的范疇，不能作為現(xiàn)金流出量的內(nèi)容，只是在計算固定資產(chǎn)原值并計算折舊時應(yīng)考慮資本化利息。

　　14.在項目投資決策中，凈現(xiàn)金流量是指經(jīng)營期內(nèi)每年現(xiàn)金流入量與同年現(xiàn)金流出量之間的差額所形成額度序列指標(biāo)。 ( )

　　【答案】×

　　【解析】凈現(xiàn)金流量是指在項目計算期內(nèi)每年現(xiàn)金流入量與同年現(xiàn)金流出量之間的差額所形成的序列指標(biāo)。不僅指經(jīng)營期，也包括建設(shè)期。

　　15.根據(jù)項目投資理論，完整工業(yè)項目運營期某年的所得稅前凈現(xiàn)金流量等于該年的自由現(xiàn)金流量。 ( )

　　【答案】×

　　【解析】 完整工業(yè)投資項目的運營期某年所得稅后凈現(xiàn)金流量才是該年自由現(xiàn)金流量。

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