三、判斷是非題(本題共20個小題，每題0.5分，共10分。正確的用A表示，錯誤的用B表示)

　　121.在正向市場牛市套利中，如果近期和遠期合約價格均下降，則交易者絕對不可能獲利。(　)

　　122.當(dāng)一種期權(quán)處于極度實值或極度虛值時，其時間價值都等于零。(　)

　　123.大豆提油套利是大豆加工商在市場價格關(guān)系基本正常時進行的。(　)

　　124.TM是基金的主要管理人，是基金的設(shè)計者和運作的決策者。(　)

　　125.操作風(fēng)險是因價格變化使期貨合約的價值發(fā)生變化的風(fēng)險，是期貨交易中最常見、最需要重視的一種風(fēng)險。(　)

　　126.流動性風(fēng)險可分為兩種：一種可稱為流通量風(fēng)險，另一種可稱為持倉量風(fēng)險。(　)

　　127.美式看跌期權(quán)只能在到期日執(zhí)行。(　)

　　128.標(biāo)的物價格波動越大，期權(quán)合約執(zhí)行價格個數(shù)也越多;但合約運行時間越長，執(zhí)行價格越少。(　)

　　129.共同基金是投資基金中歷史最長、規(guī)模最大的一類基金，不論在資產(chǎn)總值、基金只數(shù)還是投資者數(shù)量上都占絕對優(yōu)勢。(　)

　　130.期貨投資基金的運營成本很高，所以其總成本率(或盈虧平衡點)也大大高于共同基金。(　)

　　131.理性(正常)價格波動引起的風(fēng)險的大小一般是在一定的范圍內(nèi)，而非理性(異常)價格波動造成的風(fēng)險大小，則難以估量其范圍。(　)

　　132.期貨市場的行政管理在期貨市場的三個層次管理中處于核心和基礎(chǔ)地位。(　)

　　133.在一個平穩(wěn)的市場狀況中，期貨投資基金的基金經(jīng)理們也可以通過投資組合獲得獲利機會。(　)

　　134.私募期貨基金的有限合伙人只需投入很少比例的資金，但要參加基金的具體交易和日常管理活動。(　)

　　135.“多CTA投資組合”的方差比單個CTA的方差小，多CTA投資策略能在相同的回報率的水平下，降低投資者的風(fēng)險水平。(　)

　　136.市場機制不健全是造成期貨價格非理性波動最直接、最核心的因素。(　)

　　137.如果追加數(shù)量很小的需求可以使價格大幅度上漲，那么，市場就有廣度。(　)

　　138.經(jīng)中國期貨業(yè)協(xié)會同意，結(jié)算所可以運用其他會員或客戶除了風(fēng)險基金之外的保證存款，去填補某一會員無力償付的債項。(　)

　　139.共同基金大量運用賣空機制，并且大量使用信貸杠桿進行高于自己本金數(shù)倍甚至數(shù)十倍的高風(fēng)險投機操作。(　)

　　140.私募期貨基金的投資者和經(jīng)理人共同構(gòu)成基金的合伙人，其中，投資者是有限合伙人，經(jīng)理人為一般合伙人。(　)

　　參考答案及詳解

　　121.B【解析】在正向市場牛市套利中，只要價差縮小，交易者就能盈利。

　　122.B【解析】當(dāng)一種期權(quán)處于極度實值或極度虛值時，其時間價值都將趨于零。

　　123.A【解析】說法正確，故選A。

　　124.B【解析】CPO(商品基金經(jīng)理)是基金的主要管理人，是基金的設(shè)計者和運作的決策者。

　　125.B【解析】市場風(fēng)險是因價格變化使持有的期貨合約的價值發(fā)生變化的風(fēng)險，是期貨交易中最常見、最需要重視的一種風(fēng)險。

　　126.B【解析】流動性風(fēng)險可分為兩種：一種可稱做流通量風(fēng)險，另一種可稱做資金量風(fēng)險。

　　127.B【解析】美式看跌期權(quán)可以在合約到期日前的任何一天和到期日執(zhí)行。

　　128.B【解析】合約運行時間越長，執(zhí)行價格越多。

　　129.A【解析】說法正確，故選A。

　　130.B【解析】從表面看來，期貨投資基金的投資成本很高，但是實際上期貨投資基金的總成本率(或盈虧平衡點)并不比共同基金高。

　　131.A【解析】說法正確，故選A。

　　132.B【解析】期貨交易的交易所自我監(jiān)管在期貨市場的三個層次管理中處于核心和基礎(chǔ)地位。

　　133.A【解析】說法正確，故選A。

　　134.B【解析】有限合伙人是為基金提供大部分資金的投資者，但不參加基金的具體交易與日常管理活動，只按照協(xié)議收取資本利潤，并且以自己的出資額為限承擔(dān)有限責(zé)任。

　　135.A【解析】說法正確，故選A。

　　136.B【解析】市場機制不健全是造成期貨價格非理性波動的因素之一，但人為的非理性投機才是造成期貨價格非理性波動最直接、最核心的因素。

　　137.B【解析】如果追加數(shù)量很小的需求可以使價格大幅度上漲，那么，市場就缺乏深度;如果數(shù)量很大的追加需求對價格沒有大的影響，那么市場就是有深度的。

　　138.B【解析】結(jié)算所絕對不能運用其他會員或客戶除了風(fēng)險基金之外的保證存款，去填補某一會員無力償付的債項。

　　139.B【解析】對沖基金大量運用賣空機制，并且大量使用信貸杠桿進行高于自己本金數(shù)倍甚至數(shù)十倍的高風(fēng)險投機操作。

　　140.A【解析】說法正確，故選A。

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