第 1 頁:第一節(jié) 金融衍生工具概述 |
第 3 頁:第二節(jié) 金融遠(yuǎn)期、期貨與互換 |
第 7 頁:第三節(jié) 金融期權(quán)與期權(quán)類金融衍生產(chǎn)品 |
第 10 頁:第四節(jié) 其他衍生工具簡介 |
第二節(jié) 金融遠(yuǎn)期、期貨與互換
一、現(xiàn)貨交易、遠(yuǎn)期交易、期貨交易
(一)現(xiàn)貨交易:“一手錢一手貨”
(二)遠(yuǎn)期交易
(三)期貨交易
二、金融遠(yuǎn)期合約與遠(yuǎn)期合約市場:
金融遠(yuǎn)期合約是最基礎(chǔ)的金融衍生產(chǎn)品。是交易雙方在場外市場上經(jīng)過協(xié)商,按約定的價(jià)格(稱為遠(yuǎn)期價(jià)格)在約定的未來日期(交割日)買賣某種標(biāo)底的金融資產(chǎn)(或金融變量的合約)
(一)股權(quán)類資產(chǎn)的遠(yuǎn)期合約
(二)債權(quán)類資產(chǎn)的遠(yuǎn)期合約
(三)遠(yuǎn)期利率協(xié)議
(四)遠(yuǎn)期匯率協(xié)議
三、金融期貨合約與金融期貨市場
(一)金融期貨的定義和特征
1、金融期貨定義:首先了解期貨交易:交易雙方在集中性的市場以公開競價(jià)方式進(jìn)行的期貨合約的交易 ;期貨合約:由期貨交易所涉及的一種對指定的商品的種類、規(guī)格、數(shù)量、交收時(shí)間和交收地點(diǎn)都作出統(tǒng)一規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)議書;以各種金融商品(外匯、債券、股票價(jià)格指數(shù))為標(biāo)的物的期貨交易方式。
2、金融期貨的基本特征
(1)交易對象不同:現(xiàn)貨交易的是有具體形態(tài)的金融商品,是代表一定所有權(quán)或債權(quán)的金融商品;而期貨交易的對象是金融期貨合約
(2)交易的目的不同:現(xiàn)貨交易是為了獲得價(jià)值或收益權(quán),為了籌集資金或?qū)ふ彝顿Y機(jī)會;而期貨交易是為了套期保值,為不愿意承擔(dān)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的生產(chǎn)經(jīng)營者提供穩(wěn)定成本、保住利潤的條件。
(3)交易價(jià)格的含義不同: 金融現(xiàn)貨交易價(jià)格是通過公開競價(jià)、某一時(shí)點(diǎn)上的均衡價(jià)格,金融期貨交易雖然是在交易過程中形成,但是它是對未來價(jià)格的預(yù)期
(4)交易方式不同。金融工具的現(xiàn)貨交易要求在成交后幾個(gè)工作日內(nèi)完成資金與金融工具的全額交割,成熟的市場也會實(shí)行保證金制度,但所涉及資金或證券的缺口由經(jīng)紀(jì)商借給交易者,要收取相應(yīng)利息。期貨交易則實(shí)行保證金制度和逐日盯市制度,交易者并不需要在交易的時(shí)候擁有或借入全部的資金或基礎(chǔ)金融工具。
(5)結(jié)算方式不同:現(xiàn)貨交易轉(zhuǎn)讓;對沖結(jié)算
3、金融期貨與普通遠(yuǎn)期交易之間的區(qū)別:
(1)交易場所和交易組織形式不同
(2)交易的監(jiān)管制度不同
(3)金融期貨交易是標(biāo)準(zhǔn)化交易
(4)保證金制度和每日結(jié)算制度導(dǎo)致違約風(fēng)險(xiǎn)
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