考點(diǎn)一　金融創(chuàng)新概述

　　(一)金融創(chuàng)新的含義

　　金融創(chuàng)新就是在金融領(lǐng)域內(nèi)各種要素之間實(shí)行新的組合。

　　金融創(chuàng)新可以分為狹義的金融創(chuàng)新和廣義的金融創(chuàng)新。

　　1.狹義的金融創(chuàng)新

　　狹義的金融創(chuàng)新是指金融工具的創(chuàng)新。

　　以1961年美國(guó)花旗銀行首次推出的大額可轉(zhuǎn)讓定期存單(CDs)為典型標(biāo)志。

　　2.廣義的金融創(chuàng)新

　　包括金融工具、金融機(jī)構(gòu)、金融市場(chǎng)以及金融制度的創(chuàng)新，表現(xiàn)為金融體系方方面面的變革和改進(jìn)。

　　(二)金融創(chuàng)新的理論

　　1.西爾伯的約束誘致假說(shuō)

　　觀點(diǎn)：金融創(chuàng)新是微觀金融組織為了尋求利潤(rùn)的最大化，減輕外部對(duì)其造成的金融壓制而采取的自衛(wèi)行為，是在努力消除和減輕施加給微觀金融企業(yè)的經(jīng)營(yíng)約束中，實(shí)現(xiàn)金融工具和金融交易的創(chuàng)新的。

　　【關(guān)鍵詞】尋求利潤(rùn)的最大化、減輕金融壓制

　　2.凱恩的“自由——管制”的博弈理論

　　觀點(diǎn)：金融的管制和因此而產(chǎn)生的規(guī)避行為，是以“創(chuàng)新——管制——再創(chuàng)新——再管制”的方式，二者不斷交替、循環(huán)往復(fù)的不斷出現(xiàn)、上升、發(fā)展的。所以凱恩認(rèn)為，對(duì)金融的控制和因此而產(chǎn)生的規(guī)避行為，是以政府和微觀金融主體之間的博弈方式來(lái)進(jìn)行的。

　　【關(guān)鍵詞】規(guī)避金融管制

　　3.制度學(xué)派的金融創(chuàng)新理論——諾斯、戴維斯、塞拉

　　觀點(diǎn)：金融創(chuàng)新是一種與經(jīng)濟(jì)制度相互影響、互為因果的制度變革。金融創(chuàng)新只能發(fā)生在受管制的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，而且政府的管制和干預(yù)本身就是一種金融制度創(chuàng)新。

　　【關(guān)鍵詞】制度變革、金融制度創(chuàng)新

　　4.金融創(chuàng)新的交易成本理論——�？怂埂つ釢h斯

　　基本命題：金融創(chuàng)新的支配因素是降低交易成本。

　　【關(guān)鍵詞】降低交易成本

　　該命題包含兩層含義：

　　一是降低交易成本是金融創(chuàng)新的首要?jiǎng)訖C(jī)，交易成本決定了金融業(yè)務(wù)和金融工具是否具有存在的實(shí)際價(jià)值;

　　二是金融創(chuàng)新實(shí)際上是對(duì)科技進(jìn)步導(dǎo)致交易成本下降的直接反應(yīng)。

　　【例1·單選題】諾斯等學(xué)者認(rèn)為，金融創(chuàng)新就是(　　)。

　　A.規(guī)避管制

　　B.制度變革

　　C.降低交易成本

　　D.尋求利潤(rùn)的最大化

　　【答案】B

　　【解析】本題考查諾斯等制度學(xué)派的金融創(chuàng)新觀點(diǎn)。諾斯等制度學(xué)派的金融創(chuàng)新理論認(rèn)為金融創(chuàng)新是一種與經(jīng)濟(jì)制度相互影響、互為因果的制度變革。

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