考點六　金融自由化、放松管制與金融約束論

　　(一)金融自由化

　　1.金融自由化的含義

　　金融自由化是相對于實施金融管制而言的，即放松或取消對金融業(yè)在利率、匯率、市場準入、經(jīng)營范圍、資本流動等方面的政策限制，將其完全交由市場去決定。

　　2.金融自由化的原因

　　(1)經(jīng)濟金融的全球化。

　　(2)國際組織的推動。

　　(3)金融創(chuàng)新。

　　3.金融自由化的條件

　　(1)宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定。

　　(2)財政紀律良好。

　　(3)法規(guī)、會計制度、管理體系完善。

　　(4)充分謹慎的商業(yè)銀行監(jiān)管。

　　(5)取消對金融體系歧視性的稅負(如利率高限、信貸管制、高儲備率等)。

　　4.金融自由化的速度和時機

　　關于金融自由化的速度，目前國際上普遍認同應該采取漸進式的金融自由化策略。

　　5.金融自由化的順序

　　比較合理的順序應該是：先國內(nèi)實際部門的自由化，再國內(nèi)金融部門的自由化;先國內(nèi)金融部門的自由化，再對外金融部門的自由化。

　　6.金融自由化過程中的金融監(jiān)管

　　金融自由化并不否認金融監(jiān)管，即使是贊同金融自由化的人，也主張政府的適當干預是必要的。

　　(二)放松管制

　　作為金融自由化的政策手段，放松管制即廢除或改變原有的各種限制政策，或放松原有的限制標準。

　　放松管制是在競爭日益加劇，商業(yè)銀行的利潤率日趨降低，以及銀行控制風險的能力不斷增強，金融監(jiān)管的水平不斷提高的背景下，金融深化和發(fā)展的必然要求。這是一種積極主動實施的金融自由化。

　　1999年美國國會通過了《金融服務現(xiàn)代化法案》，其核心內(nèi)容是廢止1933年的《格拉斯——斯蒂格爾法案》，準許金融持股公司跨界從事金融業(yè)務。

　　【例11·單選題】1999年美國國會通過了《金融服務現(xiàn)代化法案》，其核心內(nèi)容是(　　)。

　　A.準許商業(yè)銀行設立分支機構(gòu)

　　B.準許金融持股公司跨國發(fā)展

　　C.準許金融持股公司跨界從事金融業(yè)務

　　D.準許保險公司從事非保險業(yè)務

　　【答案】C

　　【解析】本題考查《金融服務現(xiàn)代化法案》的核心內(nèi)容。1999年美國國會通過了《金融服務現(xiàn)代化法案》，其核心內(nèi)容是廢止1933年的《格拉斯——斯蒂格爾法案》以及其他一些相關法律中有關限制商業(yè)銀行、證券公司和保險公司三者跨界經(jīng)營的條款，準許金融持股公司跨界從事金融業(yè)務。

　　(三)金融約束

　　1.金融約束，是指通過選擇一組金融政策，如對存款利率、貸款利率加以控制，對市場準人加以限制和對來自資本市場的競爭加以限制等.為金融部門和生產(chǎn)部門制造租金機會，從而為這些部門提供必要的激勵，促進它們在追逐租金機會的過程中把私人信息并人到配置決策中。

　　2.金融約束論者以金融市場更容易失敗為由批評金融自由化。認為只要政府使銀行獲得了超過競爭性市場所能得到的收益，且政府并不參與收益的分配，就可以說政府為它們創(chuàng)造了租金。租金創(chuàng)造的直接目的是為競爭者提供適當?shù)募�，誘發(fā)出一種對社會有益的活動。這是“金融約束”論與“金融抑制”論的根本區(qū)別。

　　3.平均租金為銀行創(chuàng)造特許權(quán)價值。特許權(quán)價值能給銀行創(chuàng)造一個持續(xù)、穩(wěn)定的利潤流或“長期股本”。使銀行有動力成為一個長期經(jīng)營者，從而減少銀行的逆向選擇和道德危害行為。

　　4.總之，金融約束論的核心思想是強調(diào)政府干預金融的作用，認為“溫和的金融壓制”是必要的。

　　【例12·單選題】金融約束論同金融抑制論的根本區(qū)別是(　　)。

　　A.金融約束是軟管制，金融抑制是硬管制

　　B.金融約束是主動的，金融抑制是被動的

　　C.金融約束是為了創(chuàng)造租金，從而提供適當?shù)募顧C制

　　D.金融約束是適度管制，金融抑制是嚴格管制

　　【答案】C

　　【解析】本題考查金融約束論和金融抑制論的根本區(qū)別。租金創(chuàng)造的直接目的是為競爭者提供適當?shù)募�，誘發(fā)出一種對社會有益的活動。這是“金融約束”論與“金融抑制”論的根本區(qū)別。

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