2012注會《財務(wù)成本管理》知識點總結(jié)：第2章(2)

公式及理解

　　營運資本＝流動資產(chǎn)－流動負債＝長期資本－長期資產(chǎn)（非流動資產(chǎn)）
 

分析 

　�。�1）營運資本為正數(shù)，表明長期資本的數(shù)額大于長期資產(chǎn)，超出部分被用于流動資產(chǎn)，營運資本的數(shù)額越大，財務(wù)狀況越穩(wěn)定。極而言之，當(dāng)全部流動資產(chǎn)沒由任何流動負債提供資金來源，而是全部由營運資本提供時，企業(yè)沒有任何短期償債壓力。
【提示】營運資本越大，財務(wù)狀況越穩(wěn)定。
（2）營運資本為負數(shù)，表明長期資本小于長期資產(chǎn)，有部分長期資產(chǎn)由流動負債提供資金來源。由于流動負債在1年內(nèi)需要償還，而長期資產(chǎn)在1年內(nèi)不能變現(xiàn)，償債所需現(xiàn)金不足，必須設(shè)法另外籌資，則財務(wù)狀況不穩(wěn)定。
（3）營運資本是絕對數(shù)，不便于不同企業(yè)之間比較。把這個指標變成相對數(shù)形式，就是流動比率。 

注意

　　教材中，還提出了一個指標：營運資本配置比率＝營運資本/流動資產(chǎn)，該指標與流動比率所反映的償債能力是相同的，二者可以換算。

公式

　　流動比率＝流動資產(chǎn)/流動負債

分析

　�。�1）就反映短期償債能力來看，一般情況下，該指標越大，表示短期償債能力越強，該指標越小，表示短期償債能力越差。
（2）不同行業(yè)的流動比率，通常有明顯差異，營業(yè)周期越短的行業(yè)，合理的流動比率越低。
（3）西方財務(wù)管理中，多認為生產(chǎn)型企業(yè)的合理流動比率為2。但最近幾十年發(fā)生了新的變化，許多成功的企業(yè)該指標小于2。
（4）為了考察流動資產(chǎn)的變現(xiàn)能力，有時還需要分析其周轉(zhuǎn)率。 

提示

　　流動比率指標假設(shè)全部流動資產(chǎn)都可以變?yōu)楝F(xiàn)金并用于償債，全部流動負債都需要償還。該假設(shè)存在三個問題：
（1）有些流動資產(chǎn)的賬面金額與變現(xiàn)金額有較大的差異，比如：產(chǎn)成品等；
（2）經(jīng)營性流動資產(chǎn)是企業(yè)持續(xù)經(jīng)營所必需的，不能全部用于償債；
（3）經(jīng)營性應(yīng)付項目可以滾動存續(xù)，無需動用現(xiàn)金全部結(jié)清；
因此，流動比率是對短期償債能力的粗略估計。 

關(guān)系

　　注意流動比率與營運資本配置比率之間的關(guān)系
 

公式

　　速動比率＝速動資產(chǎn)/流動負債

速動資產(chǎn)的理解

　　速動資產(chǎn)，是指可以在較短時期內(nèi)變現(xiàn)的資產(chǎn)，包括貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)和應(yīng)收、預(yù)付款項等。另外的流動資產(chǎn)，包括存貨、一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)和其他流動資產(chǎn)等，稱為非速動資產(chǎn)。
 
速動資產(chǎn)的計算有兩種方法：
一是加法；速動資產(chǎn)＝貨幣資金＋交易性金融資產(chǎn)＋各種應(yīng)收及預(yù)付款項
二是減法；速動資產(chǎn)＝流動資產(chǎn)－存貨、一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)及其他流動資產(chǎn)等 

分析

　�。�1）一般情況下，速動比率越高，表明企業(yè)短期償債能力越強。
（2）速動比率過大，盡管償債的安全性很高，但卻會因企業(yè)現(xiàn)金及應(yīng)收賬款占用過多而大大增加企業(yè)的機會成本。
（3）影響速動比率可信性的重要因素是應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力。一個原因：應(yīng)收賬款不一定都能變成現(xiàn)金（實際壞賬可能比計提的準備多），另一個原因：報表中的應(yīng)收賬款不能反映平均水平。

公式

　　現(xiàn)金比率＝（貨幣資金＋交易性金融資產(chǎn)）/流動負債

含義

　　現(xiàn)金比率假設(shè)現(xiàn)金資產(chǎn)是可償債資產(chǎn)，表明每1元流動負債有多少現(xiàn)金資產(chǎn)作償債的保障

注意

　　這里的現(xiàn)金不是通常意義上的現(xiàn)金，而是指現(xiàn)金資產(chǎn)。教材定義：在速動資產(chǎn)中，流動性最強、可直接用于償債的資產(chǎn)稱為“現(xiàn)金資產(chǎn)”�，F(xiàn)金資產(chǎn)包括“貨幣資金”和“交易性金融資產(chǎn)”。

公式

　　現(xiàn)金流量比率＝經(jīng)營現(xiàn)金流量÷流動負債

注意

　　（1）公式中的“經(jīng)營現(xiàn)金流量”，通常使用現(xiàn)金流量表中的“經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額”。
（2）一般來講，該比率中的流動負債采用期末數(shù)而非平均數(shù)，因為實際需要償還的是期末金額，而非平均余額。 

含義

　　現(xiàn)金流量比率表明每1元流動負債的經(jīng)營現(xiàn)金流量保障程度。該比率越高，償債越有保障。

增強短期償債能力的因素

　�。�1）可動用的銀行貸款指標；不反映在財務(wù)報表中，但在董事會決議中披露。
（2）準備很快變現(xiàn)的非流動資產(chǎn)；比如出租的房屋，企業(yè)發(fā)生周轉(zhuǎn)困難時，可以將其出售，并且不會影響企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營。
（3）償債能力的聲譽。聲譽好，易于籌集資金。 

降低短期償債能力的因素

　�。�1）與擔(dān)保有關(guān)的或有負債，如果它的數(shù)額較大并且可能發(fā)生，就應(yīng)在評價償債能力時給予關(guān)注；
（2）經(jīng)營租賃合同中承諾的付款，很可能是需要償付的義務(wù)；
（3）建造合同、長期資產(chǎn)購置合同中的分階段付款，也是一種承諾，應(yīng)視同需要償還的債務(wù)。