四、計算分析題(本類題共-30分，每小題5分。凡要求計算的項目，均須列出計算過程；計算結(jié)果有計量單位的，應(yīng)予標(biāo)明，標(biāo)明的計量單位應(yīng)與題中所給計量單位相同；計算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除特殊要求外，均保留小數(shù)點后兩位小數(shù)。凡要求解釋、分析、說明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述。) ，
1．ABC公司20×1年全年實現(xiàn)凈利潤為1000萬元，年末在分配股利前的股東權(quán)益賬戶余額
如下：
| 股本(面值1元)
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盈余公積
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資本公積
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未分配利潤
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合計
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| 1000萬元
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500萬元
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4000萬元
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1500萬元
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7000萬元
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若公司決定發(fā)放10％的股票股利，股票股利按當(dāng)前市價計算，并按發(fā)放股票股利后的股數(shù)支付現(xiàn)金股利，每股0．1元，該公司股票目前市價為10元／股。
要求：
求解以下互不相關(guān)的問題
(1)20 X 1年發(fā)放股利后該公司權(quán)益結(jié)構(gòu)有何變化，若市價不變，此時市凈率為多少?
(2)若預(yù)計20×2年凈利潤將增長5％，若保持10％的股票股利比率與穩(wěn)定的股利支付率，則20×2年發(fā)放多少現(xiàn)金股利?每股股利是多少?
(3)若預(yù)計20×2年凈利潤將增長60％，且預(yù)計年內(nèi)將要有一個大型項目上馬，該項目
需資金2500萬元，若要保持20×2與上年的目標(biāo)資金結(jié)構(gòu)一致，即負(fù)債比率為40％，且不準(zhǔn)備從外部籌集權(quán)益資金，20×2年內(nèi)能否發(fā)放股利，如能應(yīng)發(fā)多少?
2．已知：某公司現(xiàn)金收支平衡，預(yù)計全年(按360天計算)現(xiàn)金需要量為250000元，現(xiàn)金與有價證券的每次轉(zhuǎn)換成本500元，有價證券年利率為10％。
要求：
(1)計算最佳現(xiàn)金持有量。
(2)計算最佳現(xiàn)金持有量下的全年現(xiàn)金管理相關(guān)總成本、全年現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成本和全年現(xiàn)金持有機(jī)會成本。
(3)計算最佳現(xiàn)金持有量下的全年有價證券交易次數(shù)和有價證券交易間隔期。
(4)若企業(yè)每次現(xiàn)金管理的相關(guān)總成本的控制目標(biāo)想控制在4500元以內(nèi)，想通過控制現(xiàn)金與有價證券的轉(zhuǎn)換成本達(dá)到此目標(biāo)，則現(xiàn)金與有價證券的每次轉(zhuǎn)換成本的限額為多少?
3．甲公司欲添置一臺設(shè)備，正在研究應(yīng)通過自行購置還是租賃取得。有關(guān)資料如下：
(1)如果自行購置該設(shè)備，預(yù)計購置成本1200萬元，每年的設(shè)備維護(hù)費用20萬元。該項固定資產(chǎn)的稅法折舊年限為6年，法定殘值率為購置成本的10％。預(yù)計該資產(chǎn)4年后變現(xiàn)價值為500萬元。
(2)如果以租賃方式取得該設(shè)備，乙租賃公司要求每年租金280萬元，租期4年，租金在每年初支付。
(3)已知甲公司適用的所得稅率為30％，出租人乙公司的所得稅率為20％，稅前借款(有擔(dān)保)利率10％。項目要求的必要報酬率為12％。
(4)合同約定，租賃期內(nèi)不得退租，租賃期滿設(shè)備所有權(quán)不轉(zhuǎn)讓，每年維護(hù)費用20萬元由乙租賃公司承擔(dān)。
要求：
(1)若甲為盈利企業(yè)，有足夠可供抵減的收益，計算甲公司利用租賃取得設(shè)備的凈現(xiàn)值。
(2)若甲為盈利企業(yè)，有足夠可供抵減的收益，計算甲公司能夠接受的最高租金。
(3)若乙公司為盈利企業(yè)，有足夠可供抵減的收益，計算乙公司利用租賃出租設(shè)備的凈現(xiàn)值。
(4)若乙公司為盈利企業(yè)，有足夠可供抵減的收益，計算乙公司能夠接受的最低租金。
(5)若甲公司為虧損企業(yè)，沒有可供抵減的收益，計算甲公司利用租賃取得設(shè)備的凈現(xiàn)值。
(6)若乙公司為虧損企業(yè)，沒有可供抵減的收益，計算乙公司利用租賃出租設(shè)備的凈現(xiàn)值。
4．ABC公司擬開發(fā)一個鋯石礦，第4年末會開采完，預(yù)計需要長期資產(chǎn)投資10000萬元，流動資金投資200萬元；相關(guān)資料如下：
(1)礦山的產(chǎn)銷量每年約150噸，并可以維持不變；鋯石目前價格為每噸20萬元，預(yù)計每年上漲5％，但是很不穩(wěn)定，其價格服從年標(biāo)準(zhǔn)差為20％的隨機(jī)游走。
(2)每噸的變動成本穩(wěn)定在2萬元，營業(yè)的付現(xiàn)固定成本每年穩(wěn)定在200萬元；
(3)預(yù)計項目的壽命周期為4年，1～4年后礦山的回收余值(含長期資產(chǎn)變現(xiàn)余值與流動資金的回收)分別為5000萬元、3500萬元，2000萬元、400萬元；
(4)有風(fēng)險的必要報酬率10％，無風(fēng)險報酬率5％；
(5)公司適用的所得稅率為20％，稅法規(guī)定的長期資產(chǎn)使用年限為4年，按直線法提折舊，殘值為0。
要求：
(1)假設(shè)項目在4年生命期內(nèi)不會遭到放棄，殘值獲得有一定風(fēng)險，計算未考慮期權(quán)的項目凈現(xiàn)值(精確到0．0001萬元)。
(2)要求采用二叉樹方法計算放棄決策的期權(quán)價值(計算過程和結(jié)果填入下列表格)，并判斷應(yīng)否放棄執(zhí)行該項目。
| 時間(年末)
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0
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1
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2
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3
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4
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| 銷售收入
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| 營業(yè)現(xiàn)金流量
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| 未修正項目價值
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| 固定資產(chǎn)余值(清算價值)
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| 修正項目現(xiàn)值
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5．A企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，其產(chǎn)品成本計算采用標(biāo)準(zhǔn)成本計算系統(tǒng)，有關(guān)資料如下：
(1)成本計算賬戶設(shè)置
設(shè)置“原材料”、“產(chǎn)成品”、“生產(chǎn)成本”等存貨賬戶，均按標(biāo)準(zhǔn)成本計價。
成本差異賬戶設(shè)置9個：材料價格差異、材料數(shù)量差異、直接人工工資率差異、直接人工效率差異、變動制造費用效率差異、變動制造費用耗費差異、固定制造費用閑置能量差異、固定制造費用效率差異、固定制造費用耗費差異。
(2)費用分配和差異結(jié)轉(zhuǎn)方法
原材料在生產(chǎn)開始時一次投入，在產(chǎn)品直接材料成本約當(dāng)產(chǎn)成品的系數(shù)為1；除直接材料外的其他費用陸續(xù)發(fā)生，其在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)成品的系數(shù)為0．5。
成本差異采用“結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法”，在每月末結(jié)轉(zhuǎn)“主營業(yè)務(wù)成本”賬戶。
(3)單位產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成本
直接材料(5千克×2元／千克) 10元
直接人工(4小時×4元／小時) 16元
變動制造費用(4小時×1元／小時) 4元
固定制造費用(4小時×0．8元／小時) 3.2元
單位產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成本 33.2元
(4)本月生產(chǎn)及銷售情況．
生產(chǎn)能量20000小時
月初在產(chǎn)品數(shù)量500件
本月投產(chǎn)數(shù)量5000件
本月完工入庫數(shù)量4900件
月末在產(chǎn)品數(shù)量600件
月初產(chǎn)成品數(shù)量400件
本月銷售數(shù)量4600件
(5)有關(guān)成本計算的業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)：
月初材料5000千克，本月購入原材料25000千克，實際成本55000元(已用支票支付)；
本月生產(chǎn)領(lǐng)用原材料25500千克。
實際耗用工時20000小時；應(yīng)付生產(chǎn)工人工資85000元；實際發(fā)生變動制造費用25000元；實際發(fā)生固定制造費用20000元。
要求：
(1)計算購入原材料時所產(chǎn)生的材料價格差異，并編制購人原材料會計分錄；
(2)計算領(lǐng)用原材料時所產(chǎn)生的材料數(shù)量差異，并編制領(lǐng)用原材料會計分錄；
(3)計算本月發(fā)生的直接人工效率差異與工資率差異，并編制將生產(chǎn)工人工資記人有關(guān)成本計算賬戶的會計分錄；
(4)計算本月發(fā)生的變動制造費用耗費差異和效率差異，并編制結(jié)轉(zhuǎn)本期變動制造費用的會計分錄；
(5)計算本月發(fā)生的固定制造費用耗費差異、效率差異和閑置能量差異；并編制結(jié)轉(zhuǎn)本期固定制造費用的會計分錄；
(6)填寫下列產(chǎn)品成本明細(xì)賬，并編制完工產(chǎn)品入庫的會計分錄；
單位：元
| 摘要
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直接材料
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工資及福利
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變動制造費用
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固定制造費用
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合計
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| 月初在產(chǎn)品
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| 本月發(fā)生
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| 生產(chǎn)費用累計
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| 完工產(chǎn)品
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| 月末在產(chǎn)品
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(7)計算月末存貨成本。
6．A公司擬開發(fā)一種新的產(chǎn)品，項目投資成本為2400萬元。該產(chǎn)品的市場有較大不確定性，與政府的環(huán)保政策、社會的環(huán)保意識以及其他環(huán)保產(chǎn)品的競爭有關(guān)。預(yù)期該項目可以產(chǎn)生平均每年250萬元的永續(xù)現(xiàn)金流量；如果消費需求量較大，經(jīng)營現(xiàn)金流量為312．5萬元；如果消費需求量較小，經(jīng)營現(xiàn)金流量為200萬元。如果延期執(zhí)行該項目，兩年后則可以判斷市場對該產(chǎn)品的需求，并必須做出棄取決策。假設(shè)等風(fēng)險項目的資金成本為10％，無風(fēng)險的利率為5％。
要求：
(1)計算不考慮期權(quán)的項目凈現(xiàn)值；
(2)采用二叉樹方法計算延遲決策的期權(quán)(計算過程和結(jié)果填入下列表格)，并判斷應(yīng)否延遲執(zhí)行該項目。
不考慮期權(quán)的凈現(xiàn)值
| 項 目
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金額(萬元)
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| 投資
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| 現(xiàn)金流量(年末永續(xù)年金)
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| 資本成本
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| 項目價值
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| 凈現(xiàn)值
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延遲期權(quán)的計算
單位：萬元
| 時間(年末)
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0
|
1
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| 現(xiàn)金流量二叉樹
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| 資金成本
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| 項目期末價值二叉樹
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| 投資成本
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| 凈現(xiàn)值二叉樹
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| 上行投資報酬率
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| 下行投資報酬率
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| 無風(fēng)險利率
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| 上行概率
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| 下行概率
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| 期權(quán)價值：
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