第 15 頁:參考答案及解析 |
三、計算分析題
1.
【答案】
(1)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=4000/5000=0.8
權(quán)益乘數(shù)=5000/(5000-2500)=2
利潤留存率=1-40%=60%
可持續(xù)增長率= =10.62%
(2)可持續(xù)增長率= =13.64%
假設(shè)2010年的銷售額為x,則:2010年年末的股東權(quán)益=(5000-2500)+x×10%×(1-40%)=2500+0.06x
2010年年末的總資產(chǎn)=(2500+0.06x)×2=5000+0.12x
根據(jù)銷售收入/總資產(chǎn)=1可得:x=5000+0.12x,解得:x=5681.82(萬元)
實際增長率=(5681.82-4000)/4000=42.05%
(3)可持續(xù)增長率= =20.19%
假設(shè)2010年的銷售額為x,則:2010年年末的股東權(quán)益=(5000-2500)+x×15%×(1-30%)=2500+0.105x
2010年年末的總資產(chǎn)=(2500+0.105x)×2=5000+0.21x
根據(jù)銷售收入/總資產(chǎn)=0.8可得:x=0.8×(5000+0.12x),解得:x=4424.78(萬元)
實際增長率=(4424.78-4000)/4000=10.62%
(4)
項目實際增長(42.05%)可持續(xù)增長(13.64%)超常增長所需(差額)
總資產(chǎn)5000×1×(1+42.05%)=7102.55000×1×(1+13.64%)=56821420.5
總負債2500×(1+42.05%)=3551.252500×(1+13.64%)=2841710.25
總所有者權(quán)益2500×(1+42.05%)=3551.252500×(1+13.64%)=2841710.25
新增留存收益4000×(1+42.05%)×10%×60%=340.924000×(1+13.64%)×10%×60%=272.7468.18
企業(yè)超常增長所需要的資金來源為1420.5萬元,其中68.18萬元來自超常增長本身引起的留存收益的增加,外部增加股權(quán)資金642.07萬元,此外額外增加負債710.25萬元。
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