2012注冊會計師《財務成本管理》隨章測試題(7)

　　6、市盈率和市凈率的共同驅(qū)動因素包括(　)。

　　A.股利支付率

　　B.增長潛力

　　C.股權成本

　　D.權益收益率

　　【正確答案】：ABC

　　【答案解析】：根據(jù)市盈率和市凈率的推導公式可以看出，選項A、B、C都是正確答案，權益收益率只影響市凈率不影響市盈率。

　　【該題針對“相對價值模型的原理”知識點進行考核】

　　7、某公司2010年末經(jīng)營長期資產(chǎn)凈值1000萬元，經(jīng)營長期負債100萬元，2011末年經(jīng)營長期資產(chǎn)凈值1100萬元，經(jīng)營長期負債120萬元，2011年計提折舊與攤銷100萬元。下列計算的該企業(yè)2011年有關指標正確的有(　)。

　　A.凈經(jīng)營長期資產(chǎn)總投資200萬元

　　B.凈經(jīng)營長期資產(chǎn)增加100萬元

　　C.凈經(jīng)營長期資產(chǎn)總投資180萬元

　　D.凈經(jīng)營長期資產(chǎn)增加80萬元

　　【正確答案】：ACD

　　【答案解析】：凈經(jīng)營長期資產(chǎn)總投資=△經(jīng)營長期資產(chǎn)凈值+折舊攤銷=(1100-1000)+100=200萬元，凈經(jīng)營長期資產(chǎn)增加=△經(jīng)營長期資產(chǎn)凈值-△經(jīng)營長期負債=(1100-1000)-(120-100)=80萬元，凈經(jīng)營長期資產(chǎn)總投資=△凈經(jīng)營長期資產(chǎn)+折舊與攤銷=80+100=180萬元。

　　【該題針對“現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型參數(shù)的估計”知識點進行考核】

　　8、下列關于企業(yè)價值評估現(xiàn)金流量折現(xiàn)法的表述中，錯誤的有(　)。

　　A.預測基數(shù)應為上一年的實際數(shù)據(jù)，不能對其進行調(diào)整

　　B.預測期是指企業(yè)增長的不穩(wěn)定時期，通常在5至7年之間

　　C.預測的時間范圍涉及預測基期、詳細預測期和后續(xù)期

　　D.判斷企業(yè)進入穩(wěn)定狀態(tài)的標志只有一個，即企業(yè)具有穩(wěn)定的銷售增長率

　　【正確答案】：AD

　　【答案解析】：可以用修正后的上年數(shù)據(jù)作為基期數(shù)據(jù)，所以選項A不正確。判斷企業(yè)進入穩(wěn)定狀態(tài)的標志主要有兩個：(1)具有穩(wěn)定的銷售增長率，它大約等于宏觀經(jīng)濟的名義增長率;(2)具有穩(wěn)定的投資資本回報率，它與資本成本接近。所以選項D不正確。

　　【該題針對“現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型參數(shù)的估計”知識點進行考核】

　　9、下列關于市盈率模型的說法中，正確的有(　)。

　　A.市盈率模型最適合連續(xù)盈利，并且貝塔值接近于1的企業(yè)

　　B.計算市盈率的數(shù)據(jù)容易取得

　　C.市盈率模型不受整個經(jīng)濟景氣程度的影響

　　D.市盈率涵蓋了風險補償率、增長率、股利支付率的影響，具有很高的綜合性

　　【正確答案】：ABD

　　【答案解析】：市盈率除了受企業(yè)本身基本面的影響以外，還受到整個經(jīng)濟景氣程度的影響。所以選項C的說法不正確。

　　【該題針對“相對價值模型的原理”知識點進行考核】

　　10、關于投資資本回報率的計算公式正確的有(　)。

　　A.稅后經(jīng)營利潤/投資資本

　　B.稅后經(jīng)營利潤/(凈負債+股東權益)

　　C.稅后經(jīng)營利潤/總資產(chǎn)

　　D.稅后經(jīng)營利潤/經(jīng)營資產(chǎn)

　　【正確答案】：AB

　　【答案解析】：投資資本回報率是指稅后經(jīng)營利潤與投資資本的比率，其中，投資資本=凈經(jīng)營資產(chǎn)=經(jīng)營資產(chǎn)-經(jīng)營負債=股東權益+凈負債

　　【該題針對“現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型參數(shù)的估計”知識點進行考核】

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