2013注冊會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》章節(jié)練習(xí)題(10)

　　二、多項(xiàng)選擇題

　　1.降低經(jīng)營杠桿系數(shù)，從而降低企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的途徑有( )。

　　A.提高資產(chǎn)負(fù)債率

　　B.節(jié)約固定成本開支

　　C.提高產(chǎn)品銷售量

　　D.提高權(quán)益乘數(shù)

　　2.下列各項(xiàng)中，影響總杠桿系數(shù)的有( )。

　　A.資產(chǎn)負(fù)債率

　　B.固定資產(chǎn)折舊

　　C.單位變動(dòng)成本

　　D.長期債券的利息

　　3.下列表述中正確的有( )。

　　A. 在其他條件不變的情況下，資產(chǎn)負(fù)債率越高，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越低

　　B. 當(dāng)企業(yè)經(jīng)營杠桿系數(shù)趨于無窮大時(shí)，企業(yè)處于保本經(jīng)營狀態(tài)

　　C.經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)未使用債務(wù)和優(yōu)先股時(shí)，經(jīng)營的內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn)，它是企業(yè)投資決策的結(jié)果，表現(xiàn)在企業(yè)每股收益的變動(dòng)上

　　D.從某種意義上講，一項(xiàng)資產(chǎn)或新項(xiàng)目是沒有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的，只有企業(yè)自身才有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

　　4.關(guān)于資本結(jié)構(gòu)理論的表述中，正確的有( )。

　　A.根據(jù)優(yōu)序融資理論，當(dāng)存在外部融資需求時(shí)，企業(yè)傾向于股權(quán)融資而不是債券融資

　　B.根據(jù)代理理論，當(dāng)負(fù)債程度較高的企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境時(shí)，股東通常會(huì)選擇放棄凈現(xiàn)值為正的項(xiàng)目

　　C.根據(jù)權(quán)衡理論，平衡債務(wù)利息的抵稅收益與財(cái)務(wù)困境成本是確定最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)

　　D.根據(jù)MM理論，當(dāng)企業(yè)存在所得稅時(shí)，企業(yè)負(fù)債比例越高，企業(yè)價(jià)值越大

　　5.債券籌資與普通股籌資具有不同的特點(diǎn)，以下說法中正確的有( )。

　　A.債券籌資需要到期還本付息，籌資風(fēng)險(xiǎn)相對較高

　　B.普通股資本成本較高

　　C.普通股融資不能利用財(cái)務(wù)杠桿的作用

　　D.公司債券利息具有抵稅作用，普通股籌資不能產(chǎn)生抵稅效應(yīng)。

　　6.下列條件屬于MM資本結(jié)構(gòu)理論所依據(jù)的直接及隱含假設(shè)條件的有( )。

　　A.投資者等市場參與者對公司未來的收益與風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)期是相同的

　　B.股票與債券進(jìn)行交易的市場中沒有交易成本，且個(gè)人與機(jī)構(gòu)投資者的借款利率與公司相同

　　C.公司或個(gè)人投資者的所有債務(wù)利率均為無風(fēng)險(xiǎn)利率，與債務(wù)數(shù)量無關(guān)

　　D.公司息稅前利潤具有永續(xù)的零增長特征，但是債券不是永續(xù)的

　　7.下列關(guān)于最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)理論表述正確的有( )。

　　A.代理理論認(rèn)為債務(wù)的存在可能會(huì)激勵(lì)管理者和股東做出投資不足的行為

　　B.權(quán)衡理論認(rèn)為應(yīng)該綜合考慮財(cái)務(wù)杠桿的利息抵稅收益與財(cái)務(wù)困境成本，以確定企業(yè)為最大化企業(yè)價(jià)值而應(yīng)籌集的債務(wù)額

　　C.無稅的MM理論是針對完美資本市場的資本結(jié)構(gòu)建立的理論

　　D.優(yōu)序融資理論認(rèn)為考慮信息不對稱和逆向選擇的影響，管理者首選債務(wù)融資，其次是留存收益融資，最后是發(fā)行新股。

　　8.影響企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的因素包括( )。

　　A.企業(yè)所處的成長階段

　　B.企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)

　　C.資本市場利率

　　D.企業(yè)的財(cái)務(wù)靈活性

　　9.下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)的說法中，正確的有( )。

　　A.在進(jìn)行融資決策時(shí)，不可避免地要依賴人的經(jīng)驗(yàn)和判斷

　　B.一般而言，盈利能力強(qiáng)的企業(yè)要比盈利能力差的類似企業(yè)的負(fù)債水平低

　　C.迄今為止，仍難以準(zhǔn)確的揭示出資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價(jià)值之間的關(guān)系

　　D.能夠使企業(yè)預(yù)期價(jià)值提高的資本結(jié)構(gòu)，不一定是預(yù)期每股收益最大的資本結(jié)構(gòu)。

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