4.(1)計算經(jīng)濟訂貨量、送貨期和訂貨次數(shù)：每次訂貨變動成本=2000+200=2200(元)

　　單位變動儲存成本=30+200+210=440(元)

　　送貨期=300/100=3(天)

　　訂貨次數(shù)=7200/300=24(次)

　　(2)確定再訂貨點：

　　平均交貨時間=8×10%+9×20%+10×40%+11×20%+12×10%=10(天)

　　交貨期內(nèi)平均需要量=10×20=200(臺)

　　再訂貨點=200+20=220(臺)

　　(3)計算今年與批量相關(guān)的存貨總成本：

　　(4)計算今年與儲備存貨相關(guān)的總成本：

　　當(dāng)再訂貨點為220臺(即保險儲備量=20)時平均缺貨量=20×10%=2(臺)

　　TC(S，B)=100×2×24+20×440=13600(元)

　　與儲備存貨相關(guān)的總成本=105600+13600+7200×3000+100000+3000×12+60000=21915200(元)=2191.52(萬元)

　　5.(1)稅后經(jīng)營凈利潤=4000×(1-30%)=2800(萬元)

　　稅后利息=600×(1-30%)=420(萬元)

　　稅后經(jīng)營凈利率=2800/10000×100%=28%

　　(2)金融資產(chǎn)=500+100+120=720(萬元)

　　經(jīng)營資產(chǎn)=8000-720=7280(萬元)

　　金融負債=1200+80+600+300=2180(萬元)

　　經(jīng)營負債=5000-2180=2820(萬元)

　　凈經(jīng)營資產(chǎn)=經(jīng)營資產(chǎn)-經(jīng)營負債=7280-2820=4460(萬元)

　　凈負債=金融負債-金融資產(chǎn)=2180-720=1460(萬元)

　　(3)凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率=稅后經(jīng)營凈利潤/凈經(jīng)營資產(chǎn)×100%=2800/4460×100%=62.78%

　　凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入/凈經(jīng)營資產(chǎn)=10000/4460=2.24(次)

　　稅后利息率=稅后利息/凈負債×100%=420/1460×100%=28.77%

　　凈財務(wù)杠桿=凈負債/股東權(quán)益=1460/3000=0.49

　　經(jīng)營差異率=凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率-稅后利息率=62.78%-28.77%=34.01%

　　杠桿貢獻率=經(jīng)營差異率×凈財務(wù)杠桿=34.01%×0.49=16.66%

　　權(quán)益凈利率=凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率+杠桿貢獻率=62.78%+16.66%=79.44%

　　(4)上年權(quán)益凈利率=37.97%+(37.97%-20.23%)×0.46=46.13%

　　用凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率62.78%替代37.97%：

　　權(quán)益凈利率=62.78%+(62.78%-20.23%)×0.46=82.35%

　　凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率變動的影響=82.35%-46.13%=36.22%

　　用稅后利息率28.77%替代20.23%：

　　權(quán)益凈利率=62.78%+(62.78%-28.77%)×0.46=78.42%

　　稅后利息率變動的影響=78.42%-82.35%=-3.93%

　　用凈財務(wù)杠桿0.49替代0.46：

　　權(quán)益凈利率=62.78%+(62.78%-28.77%)×0.49=79.44%

　　凈財務(wù)杠桿變動的影響=79.44%-78.42%=1.02%

　　結(jié)論：今年權(quán)益凈利率比上一年提高的主要原因是凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率提高。

　　(5)上一年的經(jīng)營差異率=37.97%-20.23%=17.74%

　　上一年的杠桿貢獻率=經(jīng)營差異率×凈財務(wù)杠桿=17.74%×0.46=8.16%

　　今年的杠桿貢獻率=經(jīng)營差異率X凈財務(wù)杠桿=34.01%×0.49=16.66%

　　根據(jù)計算表達式可知，今年杠桿貢獻率提高的主要原因是經(jīng)營差異率提高，而經(jīng)營差異率提高的主要原因是凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率提高。

　　(6)稅后利息率高低主要由資本市場決定，而凈財務(wù)杠桿也不能提高了，因此，明年提高權(quán)益凈利率和杠桿貢獻率的主要途徑是提高凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率。

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