2013年注會《職業(yè)能力綜合測試》強化訓練題(3)

　　全套試題：2013注冊會計師《職業(yè)能力綜合測試》強化訓練題

　　綜合題

　　資料(一)

　　先誠是一家極富創(chuàng)新性的國際化科技公司，其已經(jīng)在上海證券交易所A股上市。作為中國IT業(yè)的佼佼者，先誠目前擁有CPU、臺式機、筆記本、服務器、數(shù)碼產(chǎn)品、手機等多條產(chǎn)品線，產(chǎn)品幾乎囊括了IT產(chǎn)業(yè)鏈上的所有環(huán)節(jié)。

　　先誠的總部設在北京，同時在中國上海和美國北卡羅萊納州的羅利設立兩個主要運營中心，通過先誠自己的銷售機構(gòu)、先誠業(yè)務合作伙伴，先誠的銷售網(wǎng)絡遍及全世界。研發(fā)中心分布在中國的北京、深圳、廈門、成都和上海，日本的東京以及美國北卡羅萊納州的羅利。 依靠臺式機起家的先誠，從來沒有放棄對多元化的追求。通過對我國房地產(chǎn)行業(yè)的研究，先誠集團決定進軍房地產(chǎn)業(yè)。

　　房地產(chǎn)行業(yè)要求注冊資金1000萬元以上，主要的約束條件是資金和土地。受到我國近年房地產(chǎn)市場飛速發(fā)展的影響，無論是國內(nèi)擁有大量現(xiàn)金的其他行業(yè)企業(yè)，還是一些資金實力雄厚的國際公司都在計劃進入房地產(chǎn)行業(yè)。房地產(chǎn)涉及動拆遷、規(guī)劃設計、建筑施工、房屋裝潢、建材生產(chǎn)與采購、園藝綠化、房屋銷售、中介咨詢等眾多領域，出于降低交易費用、分散風險、建立新的經(jīng)濟增長點等動機，房地產(chǎn)開發(fā)商密切關注與房地產(chǎn)開發(fā)過程相關的個人、組織，如政府、金融機構(gòu)、社團組織、其他房地產(chǎn)商。從某種意義上來講，可將房地產(chǎn)企業(yè)的供應商分為兩類：一類為政府，另一類為原材料供應商、建筑公司等。土地的稀缺性及政府對土地的完全壟斷使得土地供給缺乏價格彈性，因此房地產(chǎn)企業(yè)必須以較高的成本獲得土地使用權(quán);而相對于原材料供應商、建筑公司等，房地產(chǎn)企業(yè)則處于供應鏈的核心位置。

　　房地產(chǎn)開發(fā)過程中使用大量建材(如鋼筋)、機電產(chǎn)品(如空調(diào)、電梯)和衛(wèi)生潔具，隨著關稅的降低和各類產(chǎn)品進入限制條件的放寬，國外產(chǎn)品將大量充斥國內(nèi)市場，并對國內(nèi)產(chǎn)品產(chǎn)生巨大沖擊，但是就房地產(chǎn)業(yè)而言，供應方面價格降低還是有一定優(yōu)勢的。

　　買方是房地產(chǎn)企業(yè)的核心，企業(yè)作為供給方，總是想方設法提高價格，而買方會盡量壓低價格。目前我國財富分配貧富懸殊，并且財富集中在少數(shù)人手里，而房地產(chǎn)市場需求遠遠大于供給，因此我國房地產(chǎn)市場偏向檔次高的客戶，普通的低檔房蓋得很少，低收入者無能力買。并且消費者獲取房地產(chǎn)信息成本較高。這些原因決定了買方的討價還價能力相對于開發(fā)商來說是較弱的。

　　房地產(chǎn)是個特殊的行業(yè)，它的“產(chǎn)品”就是固定資產(chǎn)，耗資大，風險大。一般而言，這一點阻止了進入此行業(yè)的企業(yè)的數(shù)量，使得該行業(yè)相對其他行業(yè)競爭程度小。同時它的退出成本很高。房地產(chǎn)業(yè)的特殊性決定了一旦進入這個行業(yè)，特別是已經(jīng)開始進行房地產(chǎn)開發(fā)，如果想半途而退，成本是相當大的。同時房地產(chǎn)商品的非同質(zhì)性導致幾乎沒有替代品，這對于房地產(chǎn)企業(yè)來說是十分有利的。

　　進軍房地產(chǎn)業(yè)的先誠公司專門設置了房地產(chǎn)業(yè)務部，并將其總部設在北京，立足于北京，開始向中國的其他地區(qū)擴展�？偛吭O置職能部門，由于業(yè)務剛剛起步，項目不多，目前只設置項目部，由公司總部派出項目經(jīng)理，負責該項目的日常運作，同時從各職能部門抽調(diào)人員派往各項目部工作。

　　資料(二)

　　先誠2009年第三季度業(yè)績發(fā)布會上，先誠的新老領袖一齊上陣，因為先誠集團遠沒有達到三年前預定的目標。其中手機業(yè)務前三季度虧損達2100萬元。先誠集團的狀況是傳統(tǒng)業(yè)務增長緩慢，新業(yè)務拓展不順利，這種狀態(tài)使得集團領袖決定實施新的戰(zhàn)略變革。首先將設在歐洲希臘和英國的工廠關閉，一是由于歐洲的人力成本和原料成本過高，二是因為受2008年金融危機的影響，先誠在歐洲市場中的產(chǎn)品價格也受到很大影響，產(chǎn)品價格降低了10%，銷售量下降了40%。

　　2010年初，先誠集團與日本NEC個人電腦有限公司(從NEC個人產(chǎn)品有限公司分拆個人電腦業(yè)務而新成立的公司)將共同出資成立全資子公司，形成戰(zhàn)略合作，共同組建日本市場上最大的個人電腦集團。先誠和NEC將成立NEC先誠日本集團。根據(jù)協(xié)議，先誠將持有新合資公司51%的股份，而NEC則持有49%的股份。

　　這次強強聯(lián)手，通過更強大的市場地位、產(chǎn)品組合及分銷渠道，為先誠與NEC提供一個獨特的機會，在日本這個全球第三大個人電腦市場發(fā)展商用及消費電腦業(yè)務。

　　先誠與NEC兩家公司的合營意味著他們將用擴大經(jīng)濟規(guī)模來換取更低的組件成本或者把他們的訂單合在一起以便在筆記本電腦分銷商那里獲得更高的報價。因此，這兩家公司的合作經(jīng)營意味著他們未來的訂單將轉(zhuǎn)變。

　　先誠目前每年出貨3000多萬臺個人電腦，其中筆記本電腦為2000萬臺，臺式電腦為1000萬臺。先誠的臺式電腦外包給英冠達控股有限公司、緯創(chuàng)、仁寶電腦和富士康。先誠的筆記本電腦外包給仁寶電腦、緯創(chuàng)和廣達電腦。

　　先誠公司2010年末凈利潤為31000萬元，在彌補完2009年度的虧損后仍存在大量現(xiàn)金盈余，現(xiàn)決定向股東回購自己的股票，以此來代替現(xiàn)金股利。

　　麥迪龍有限公司是一家德國電子廠商，業(yè)務涉及歐洲、美國和亞太地區(qū)。公司主要產(chǎn)品是電腦和筆記本，也有電視機、冰箱等。由于管理層重大決策失誤，導致其發(fā)生財務困難，已嚴重資不抵債。根據(jù)戰(zhàn)略發(fā)展需要，2011年先誠欲收購麥迪龍有限公司。為使收購成功，先誠集團有意以承擔債務方式將其并購，交易完成后，雙方在德國個人電腦市場的總份額將超過14%，排名第三，在西歐個人電腦市場份額將達到約7.5%。該收購將推動先誠在消費電腦業(yè)務的業(yè)務拓展。

　　資料(三)

　　先誠上市公司為擴大經(jīng)營規(guī)模及解決經(jīng)營項目的融資問題，決定在2011年實施股權(quán)再融資計劃。先誠上市公司最近三年部分財務數(shù)據(jù)如下：

　　資料(四)

　　先誠公司下設的A、B兩個投資中心。A投資中心的部門資產(chǎn)為2000萬元，投資報酬率為15%;B投資中心的投資報酬率14%，剩余收益為200萬元。假定先誠公司平均資本成本為10%。

　　A投資中心近兩年的主要財務數(shù)據(jù)和財務比率如下：

　　假設該公司所得稅率為25%，利潤總額=毛利-期間費用。

　　要求：

　　1.列舉國際化經(jīng)營行為的類型，根據(jù)資料(一)判斷先誠公司的國際化經(jīng)營行為的類型。

　　2.根據(jù)資料(一)對我國房地產(chǎn)行業(yè)進行五力模型分析，并簡述五力模型的局限性。

　　3.根據(jù)資料(一)判斷先誠公司采取的組織結(jié)構(gòu)類型，并說明該組織結(jié)構(gòu)類型的優(yōu)缺點。

　　4.根據(jù)資料(一)和(二)分析先誠公司采取的公司戰(zhàn)略，并說明采用該戰(zhàn)略的優(yōu)缺點。

　　5.根據(jù)資料(二)，判斷從戰(zhàn)略變革的時機選擇來看，先誠的此次變革屬于哪種變革?并作出簡要評價;簡述戰(zhàn)略變革的三個階段。

　　6.根據(jù)資料(二)，用本量利分析的相關原理說明先誠將設在歐洲希臘和英國的工廠關閉的原因。

　　7.簡述戰(zhàn)略發(fā)展方法的類型， 根據(jù)資料(二)說明先誠集團采取了哪些戰(zhàn)略發(fā)展方法。

　　8. 根據(jù)資料(二)簡述股份回購的有關規(guī)定。

　　9.債務成本的估計方法有哪些，并簡述其內(nèi)容。

　　10.先誠集團尚未取得德國電子廠商麥迪龍有限公司具體債務資料，經(jīng)過詢問，得知其信用等級為BBB，先誠集團應采用什么方法對麥迪龍有限公司的債務成本進行初步估計?請列示其具體過程。

　　11.根據(jù)資料(三)，分析先城公司是否滿足公開增發(fā)再融資的基本財務條件。

　　12.根據(jù)資料(四)，計算2009年和2010年的毛利、期間費用、利潤總額和凈利潤，并說明銷售凈利率下降的原因;假如你是該公司的財務經(jīng)理，在2011年應從哪些方面改善A投資中心的財務狀況和經(jīng)營業(yè)績。

　　13. 根據(jù)資料(四)，分析說明A投資中心的資金來源。

　　14.根據(jù)資料(四)，計算A投資中心的剩余收益，B投資中心的部門資產(chǎn)，說明投資報酬率和剩余收益作為投資中心業(yè)績評價指標的優(yōu)缺點。