中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試《財(cái)務(wù)管理》學(xué)習(xí)方法

有增長(zhǎng)率時(shí)＝第1年預(yù)期股利／普通股金額*100％+股利年增長(zhǎng)率

資金的邊際成本用加權(quán)平均法計(jì)算，其權(quán)數(shù)為市場(chǎng)價(jià)值權(quán)數(shù)。

杠桿原理

固定成本：約束性和酌量性。

約束性（長(zhǎng)期）廠房機(jī)器設(shè)備的折舊、長(zhǎng)期租賃費(fèi)。

酌量性（日常）廣告費(fèi)、研究開(kāi)發(fā)費(fèi)、職工培訓(xùn)費(fèi)。

邊際貢獻(xiàn)（M）＝（銷售單價(jià)－單位變動(dòng)成本）*產(chǎn)銷量

息稅前利潤(rùn)（EBIT）=邊際貢獻(xiàn)（M）－固定成本（a）

經(jīng)營(yíng)杠桿產(chǎn)生的原因是有固定成本的存在。

經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)＝EBIT／x＝m（基期邊際貢獻(xiàn)）／EBIT

財(cái)務(wù)杠桿產(chǎn)生的原因是有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的存在。

財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)＝普通股每股利潤(rùn)變動(dòng)率／EBIT

財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)＝EBIT／（EBIT-I（利息）-優(yōu)先股股利／（1-所得稅率））

復(fù)合杠桿產(chǎn)生的原因是有固定成本和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)（二者合一）。

復(fù)合杠桿系數(shù)＝普通股每股利潤(rùn)變動(dòng)率／x＝經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)*財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)

影響資金結(jié)構(gòu)的因素：多固定多流動(dòng)多舉債研究開(kāi)發(fā)負(fù)債少。

資金結(jié)構(gòu)理論（7大理論）

凈收益理論：負(fù)債比率達(dá)到100％價(jià)值最大。

凈營(yíng)業(yè)收益理論：不受結(jié)構(gòu)影響。

傳統(tǒng)折衷理論：最低達(dá)到最優(yōu)。

MM理論：無(wú)所得稅無(wú)最優(yōu)，有所得稅，負(fù)債多價(jià)值大。

平衡理論：負(fù)債大價(jià)值大結(jié)構(gòu)優(yōu)。

代理理論：債權(quán)代理成本平衡。

等級(jí)籌資理論：好內(nèi)部籌，如需外籌用好負(fù)債。

最佳資金結(jié)構(gòu)的確定是加權(quán)平均成本最低，企業(yè)價(jià)值最大。

每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)

（EBIT-原利息）（1-T）-原優(yōu)先股額／現(xiàn)普通股額＝（EBIT-現(xiàn)利息）（1-T）－現(xiàn)優(yōu)先股／原普通股額

資金結(jié)構(gòu)的調(diào)整

存量調(diào)：債轉(zhuǎn)股、股轉(zhuǎn)債、增發(fā)新股、調(diào)負(fù)債結(jié)構(gòu)、調(diào)權(quán)益結(jié)構(gòu)。

增量調(diào)：增加總資產(chǎn)。

減量調(diào)：減少總資產(chǎn)。

第五章 投資概述

投資（收益）就是經(jīng)濟(jì)主體+標(biāo)的物。

投資特點(diǎn)：目的時(shí)間收益風(fēng)險(xiǎn)（大錢需要大風(fēng)險(xiǎn)）。

投資的動(dòng)機(jī)

層次高低：行為經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略。

功能：獲利擴(kuò)張分散控制（沒(méi)錢時(shí)想賺錢，賺錢后想賺更多的錢）。

投機(jī)與投資的關(guān)系

相同：目的收益。

不同：期限利益著眼點(diǎn)（投機(jī)注重眼前利益）風(fēng)險(xiǎn)（投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)大）交易方式（投機(jī)買空賣空）。

投機(jī)的作用

積極：導(dǎo)向平衡動(dòng)力保護(hù)。

消極：市場(chǎng)混亂泡沫經(jīng)濟(jì)不利于社會(huì)安定。