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　　55、企業(yè)在2004年3月1日以528元價格購入2002年6月1日發(fā)行的5年期債券，該債券面值為500元，票面利率為8%，每年計息一次。2004年6月1日以每股12元價格購入股票，6月5日收到現(xiàn)金股利每股0.50元。2004年9月1日企業(yè)需要現(xiàn)金，將債券以526元價格出售，將股票以每股17.50元價格出售。分別計算債券和股票持有收益率。

　　債券持有收益率=[500×8%+(526-528)÷(6/12)]/528=6.82%

　　股票持有收益率=[0.50+(17.50-12)÷(3/12)]/12=187.5%

　　56、某債券2003年6月1日發(fā)行，期限2年，票面利率12%(單利)，面值100元，發(fā)行價103元;2004年9月1日，買入價115元，2005年3月1日，買入價121元，賣出價120元;計算：(1)到期本利和(2)票面收益率(3)直接收益率(4)計算2004年9月1日買入持有到2005年3月1日出售持有收益率(5)計算2005年3月1日買入持有到期收益率

　　到期本利和=100×(1+12%×2)=124元

　　票面收益率=100×12%/100=12%

　　直接收益率=100×12%/103=11.65%

　　2004年9月1日買入持有收益率=[(120-115)÷(6/12)]/115=8.70%

　　2005年3月1日買入到期收益率=[(124-121)÷(3/12)]/121=9.92%

　　57、某債券2003年1月1日發(fā)行，發(fā)行面值1000元，發(fā)行價1040元，期限為3年，年利率8%，每年12月31日付息一次，要求計算：(1)票面收益率(2)直接收益率(3)發(fā)行買入持有到期收益率(4)發(fā)行買入，2005年1月1日以1050元出售的持有收益率(5)2005年1月1日以1050元買入到期收益率

　　票面收益率=1000×8%/1000=8%

　　直接收益率=1000×8%/1040=7.69%

　　發(fā)行買入持有到期收益率=[(1000-1040)+1000×8%×3]÷3/1040=6.41%

　　發(fā)行買入的持有收益率=(1050-1040)+1000×8%×2]÷2/1040=8.17%

　　以1050元買入到期收益率=[(1000-1050)+1000×8%×1]÷1/1050=2.86%

　　58、企業(yè)投資投資某債券，以950元價格購入面值為1000元，票面利率為8%期限為5年的債券，債券每年計息一次。計算投資該債券的投資收益率。

　　當(dāng)收益率為8%時：

　　1000×(p/f，8%，5)+1000×8%×(p/a,8%，5)

　　=1000×0.6806+1000×8%×3.9927=1000元

　　當(dāng)收益率為10%時：

　　1000×(p/f，10%,5)+1000×8%×(p/a,10%,5)=

　　1000×0.6209+1000×8%×3.7908=924.16元

　　收益率=8%+[(1000-950)/(1000-924.16)] ×(10%-8%)=9.32%

　　59、某企業(yè)投資某股票，投資價格為每股5.10元，持有3年，每年分別獲得現(xiàn)金股利為0.50元、0.60元、0.80元，3年后以每股6元價格將其出售，計算投資該股票的投資收益率。(提示：折現(xiàn)率為16%、18%、20%)

　　收益率為18%時:0.50×(p/f,18%,1)+0.60×(p/f,18%,2)+0.80×(p/f,18%,3)

　　+6.00×(p/f,18%,3)=4.99元

　　收益率為16%時:0.50×(p/f,16%,1)+0.60×(p/f,16%,2)+0.80×(p/f,16%,3)

　　+6.00×(p/f,16%,3)=5.23元

　　收益率=16%+[(5.23-5.10)/(5.23-4.99)] ×(18%-16%)=17.11%

　　60、企業(yè)準(zhǔn)備投資某債券，面值2000元，票面利率為8%，期限為5年，企業(yè)要求的必要投資報酬率為10%，就下列條件計算債券的投資價值：1，債券每年計息一次2，債券到期一次還本付息，復(fù)利計息3，債券到期一次還本付息，單利計息4，折價發(fā)行，到期償還本金。

　　(1)每年計息一次的債券投資價值

　　=2000×(p/f，10%,5)+ 2000×8%×(p/a,10%,5)

　　=2000×0.6209+2000×8%+3.7908=1848.33(元)

　　(2)一次還本付息復(fù)利計息的債券投資價值

　　=2000×(f/p，8%，5)× (p/f,10%,5)

　　=2000×1.4693×0.6209=1824.58(元)

　　(3)一次還本付息單利計息的債券投資價值

　　=2000×(1+8%×5)×(p/f,10%,5)

　　=2000×1.4×0.6209=1738.52(元)

　　(4)折價發(fā)行無息的債券投資價值此_資_料_轉(zhuǎn)_貼_于_學(xué)_習(xí)_網(wǎng)_財會考試_會計職稱考試]hTtP://wWw.gZu521.cOmsU+

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　　=2000×(p/f,10%,5)

　　=2000×0.6209=1241.80(元)

　　61、企業(yè)準(zhǔn)備投資某股票，上年每股股利為0.45元，企業(yè)的期望必要投資報酬率為20%，就下列條件計算股票的投資價值：1，未來三年的每股股利分別為0.45元,0.60元,0.80元,三年后以28元的價格出售2，未來三年的每股股利為0.45元，三年后以每股28元的價格出售3，長期持有，股利不變4，長期持有，每股股利每年保持18%的增長率

　　(1)未來三年的每股股利分別為0.45元,0.60元,0.80元,三年后以28元的價格出售的投資價值

　　=0.45×(p/f,20%,1)+0.60×(p/f,20%,2)+0.80×(p/f,20%,3)+28×(p/f,20%3)

　　=0.45×0.8333+0.6×0.6944+0.8×0.5787+28×0.5787

　　=17.36(元)

　　(2)未來三年的每股股利為0.45元，三年后以每股28元的價格出售的投資價值

　　=0.45(p/a,20%,3)+28(p/f,20%,3)

　　=0.45×2.1065+28×0.5787=17.15(元)

　　(3)長期持有，股利不變的投資價值

　　=0.45 / 20% =2.25 (元)

　　(4)長期持有，每股股利每年保持18%的增長率

　　=[0.45×(1+18%)]/(20%-18%)=26.55(元)

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初級經(jīng)濟法基礎(chǔ)		孫繼秋	講 座	22	游文麗	講 座	6	講 座
中級會計實務(wù)	50	孫玉萍	講 座	21	鄭慶華	講 座	6	講 座
中級經(jīng)濟法		孫繼秋	講 座	21	游文麗	講 座	6	講 座
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