14.

　　【答案】ABC

　　【解析】資本資產(chǎn)定價(jià)模型的表達(dá)形式：R=Rf+β×(Rm-Rf)，其中，R表示某資產(chǎn)的必要收益率;β表示該資產(chǎn)的β系數(shù);Rf表示無風(fēng)險(xiǎn)收益率(通常以短期國債的利率來近似替代);Rm表示市場平均收益率(也可以稱為平均風(fēng)險(xiǎn)股票的必要收益率)，(Rm-Rf)稱為市場風(fēng)險(xiǎn)溢酬。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)屬于非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，不會(huì)影響必要收益率，所以，正確答案是ABC。

　　15.

　　【答案】ABD

　　【解析】如果兩只股票完全正相關(guān)，則收益率變化方向和變化幅度完全相同。

　　16.

　　【答案】ABC

　　【解析】 盡管CAPM得到了廣泛的認(rèn)可，但實(shí)際運(yùn)用中，仍存在著一些明顯的局限，主要表現(xiàn)在：(1)對于一些新興的行業(yè)β值難以估計(jì)(2)依據(jù)歷史資料計(jì)算出來的β值對未來的指導(dǎo)作用必然要打折扣(3)它是建立在一系列的假設(shè)之上的，其中一些假設(shè)與實(shí)際情況有較大的偏差

　　17.

　　【答案】ABCD

　　【解析】風(fēng)險(xiǎn)越大投資人期望的投資收益越高，但期望并不一定都能實(shí)現(xiàn)，所以實(shí)際獲得的收益不一定就越高，所以A不對;風(fēng)險(xiǎn)的不確定性，可能給投資人帶來超出預(yù)期的損失，也可能給投資人帶來超出預(yù)期的收益，所以B也不對;風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，但投資人是否冒風(fēng)險(xiǎn)是可以選擇的，比如股票投資有風(fēng)險(xiǎn)，我們可以選擇投資國債來回避風(fēng)險(xiǎn)，所以C也不對;由于通貨膨脹而給企業(yè)帶來的風(fēng)險(xiǎn)屬于市場風(fēng)險(xiǎn)，所以D也不對。

　　18.

　　【答案】ABC

　　【解析】根據(jù)股票β值系數(shù)的計(jì)算公式可知，股票β值的大小取決于：(1)該股票與整個(gè)股票市場的相關(guān)性，即相關(guān)系數(shù);(2)它本身的標(biāo)準(zhǔn)差;(3)整個(gè)股票市場的標(biāo)準(zhǔn)差。

　　19.

　　【答案】ABD

　　【解析】市場風(fēng)險(xiǎn)是指風(fēng)險(xiǎn)的起源與影響方面都不與特定的組織或個(gè)人有關(guān)，至少是某個(gè)特定組織或個(gè)人所不能阻止的風(fēng)險(xiǎn)，即全社會(huì)普遍存在的風(fēng)險(xiǎn)，屬于不可分散風(fēng)險(xiǎn)，如利率、匯率、物價(jià)上漲等帶來的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)的銷售決策失誤引起的是企業(yè)的特有風(fēng)險(xiǎn)，屬于可分散風(fēng)險(xiǎn)。

　　20.

　　【答案】BC

　　【解析】A、D項(xiàng)是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的對策;B、C項(xiàng)是減少風(fēng)險(xiǎn)的對策

　　21

　　【答案】AC