第 1 頁:第一節(jié) 財務(wù)管理概述 |
第 7 頁:第二節(jié) 資金時間價值 |
第 13 頁:第三節(jié) 風險與收益 |
第二節(jié) 資金時間價值
一、資金時間價值的含義
時間就是金錢,這句很平常的話恰恰驗證了資金時間價值的內(nèi)涵。資金是有時間價值的。首先,是因為現(xiàn)在的一筆錢存到銀行或者買成國債,一年后起碼可以有利息收入。其次,通貨膨脹的因素。當人們進行投資或者借出資金時,肯定要考慮物價因素,通貨膨脹率越高,人們要求的回報就應(yīng)該越高,以補償物價上漲的風險。再次,投資總有各種不同的風險,投資的風險越大,回報率就必須更高,才能吸引投資者。
1.定義:資金時間價值是指一定量資金在不同時點上的價值量差額。
【提示】理解資金時間價值要把握兩個要點:(1)不同時點;(2)價值量差額
2. 資金時間價值的衡量(量的規(guī)定)
理論上:資金時間價值等于沒有風險、沒有通貨膨脹條件下的社會平均資金利潤率。
實際工作中:可以用通貨膨脹率很低條件下的政府債券利率來表現(xiàn)時間價值。
【例題12·多選題】下列哪些指標可以用來表示資金時間價值( )。
A.純利率 B.社會平均利潤率
C.通貨膨脹率極低情況下的國債利率 D.不考慮通貨膨脹下的無風險報酬率
【答案】ACD
【解析】選項B沒有限制條件,所以不能選,應(yīng)是無風險、無通貨膨脹下的社會平均利潤率。
二、終值與現(xiàn)值
終值:又稱將來值,是現(xiàn)在一定量的資金折算到未來某一時點所對應(yīng)的價值,俗稱“本利和”,通常記作“F”。
現(xiàn)值:是指未來某一時點上的一定量資金折算到現(xiàn)在所對應(yīng)的價值,俗稱“本金”,通常記作“P”。
現(xiàn)值和終值是一定量資金在前后兩個不同時點上對應(yīng)的價值,其差額即為資金的時間價值,F(xiàn)實生活中計算利息時所稱本金、本利和的概念,相當于資金時間價值理論中的現(xiàn)值和終值,利率(用i表示)可視為資金時間價值的一種具體表現(xiàn):現(xiàn)值和終值對應(yīng)的時點之間可以劃分為n期(n≥1),相當于計息期。
為計算方便,本章假定有關(guān)字母的含義如下:I為利息;F為終值;P為現(xiàn)值;i為利率(折現(xiàn)率);n為計算利息的期數(shù)。
相關(guān)推薦:2011初級會計職稱《初級會計實務(wù)》預(yù)習講義匯總