第 1 頁:第一節(jié) 債券的特征與類型 |
第 3 頁:第二節(jié)政府債券 |
第 4 頁:第三節(jié) 金融債券與公司債券 |
第 6 頁:第四節(jié) 國際債券 |
第二節(jié)政府債券
一、政府債券概述
(一)政府債券的定義
根據(jù)政府債券發(fā)行主體的不同.又可分為中央政府債券和地方政府債券。中央政府發(fā)行的債券稱為國債。
(二)政府債券的性質(zhì)
政府債券的性質(zhì)主要從兩個方面考察:
第一,從形式上看,政府債券也是一種有價證券,它具有債券的一般性質(zhì)。
第二,從功能上看,隨著金融市場的發(fā)展,逐漸具備了金融商品和信用工具的職能。
(三)政府債券的特征
1.安全性高。政府債券的信用等級是最高的,通常被稱為金邊債券。
2.流通性強。政府債券是一國政府的債務,它的發(fā)行量一般都非常大,同時,由于政府債券的信用好,競爭力強,市場屬性好,所以,許多國家政府債券的二級市場十分發(fā)達。
3.收益穩(wěn)定。政府債券的本息大多數(shù)固定且有保障,交易價格一般不會出現(xiàn)大的波動,二級市場的交易雙方均能得到相對穩(wěn)定的收益。
4.免稅待遇。
二、國家債券
國家債券簡稱為國債。國債發(fā)行量大、品種多,是政府債券市場上最主要的投資工具。
(一)國債的分類
1.按償還期限分類。把國債分為短期國債、中期國債和長期國債。
2.按資金用途分類?梢苑譃槌嘧謬鴤、建設國債、戰(zhàn)爭國債和特種國債。
3.按流通與否分類。
4.按發(fā)行本位分類。依照不同的發(fā)行本位,國債可以分為實物國債和貨幣國債。實物國債與實物債券不是同一個含義。
政府發(fā)行實物國債,主要有兩種情況:一是在貨幣經(jīng)濟不發(fā)達時,實物交易占主導地位;二是盡管貨幣經(jīng)濟已比較發(fā)達,但幣值不穩(wěn)定。
(二)我國的國債
1.普通國債。目前我國發(fā)行的普通國債有記賬式國債、憑證式國債和儲蓄國債(電子式)。(難點)
(1)記賬式國債的特點是:①可以記名、掛失,以無券形式發(fā)行可以防止證券的遺失、被竊與偽造,安全性好;⑦可上市轉讓,流通性好;③期限有長有短,但更適合短期國債的發(fā)行;④通過交易所電腦網(wǎng)絡發(fā)行,可以降低證券的發(fā)行成本;⑤上市后價格隨行就市,具有一定的風險。
(2)憑證式國債。
(3)儲蓄國債(電子式)。
儲蓄國債(電子式)是2006年推出的國債新品種,具有以下特點:①針對個人投資者,不向機構投資者發(fā)行;②采用實名制,不可流通轉讓;③采用電子方式記錄債權;④收益安全穩(wěn)定,由財政部負責還本付息,免繳利息稅;⑤鼓勵持有到期;⑥手續(xù)簡化;⑦付息方式較為多樣。
2.其他類型國債。
l987年以來,財政部曾發(fā)行多種其他類型的國債,主要有國家重點建設債券、國家建設債券、財政債券、特種債券、保值債券、基本建設債券等。近年來主要有以下幾種: (1)特別國債;(2)長期建設國債。
三、地方政府債券
(一)地方政府債券的發(fā)行主體
地方政府債券的發(fā)行主體是地方政府。
(二)地方政府債券的分類
地方政府債券按資金用途和償還資金來源分類,通?梢苑譃橐话銈(普通債券)和專項債券(收益?zhèn)?。
(三)我國的地方政府債券
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