第二節(jié)政府債券

　　一、政府債券概述

　　(一)政府債券的定義

　　根據(jù)政府債券發(fā)行主體的不同.又可分為中央政府債券和地方政府債券。中央政府發(fā)行的債券稱為國債。

　　(二)政府債券的性質(zhì)

　　政府債券的性質(zhì)主要從兩個(gè)方面考察：

　　第一，從形式上看，政府債券也是一種有價(jià)證券，它具有債券的一般性質(zhì)。

　　第二，從功能上看，隨著金融市場的發(fā)展，逐漸具備了金融商品和信用工具的職能。

　　(三)政府債券的特征

　　1.安全性高。政府債券的信用等級(jí)是最高的，通常被稱為金邊債券。

　　2.流通性強(qiáng)。政府債券是一國政府的債務(wù)，它的發(fā)行量一般都非常大，同時(shí)，由于政府債券的信用好，競爭力強(qiáng)，市場屬性好，所以，許多國家政府債券的二級(jí)市場十分發(fā)達(dá)。

　　3.收益穩(wěn)定。政府債券的本息大多數(shù)固定且有保障，交易價(jià)格一般不會(huì)出現(xiàn)大的波動(dòng)，二級(jí)市場的交易雙方均能得到相對(duì)穩(wěn)定的收益。

　　4.免稅待遇。

　　二、國家債券

　　國家債券簡稱為國債。國債發(fā)行量大、品種多，是政府債券市場上最主要的投資工具。

　　(一)國債的分類

　　1.按償還期限分類。把國債分為短期國債、中期國債和長期國債。

　　2.按資金用途分類�？梢苑譃槌嘧謬鴤�、建設(shè)國債、戰(zhàn)爭國債和特種國債。

　　3.按流通與否分類。

　　4.按發(fā)行本位分類。依照不同的發(fā)行本位，國債可以分為實(shí)物國債和貨幣國債。實(shí)物國債與實(shí)物債券不是同一個(gè)含義。

　　政府發(fā)行實(shí)物國債，主要有兩種情況：一是在貨幣經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)時(shí)，實(shí)物交易占主導(dǎo)地位;二是盡管貨幣經(jīng)濟(jì)已比較發(fā)達(dá)，但幣值不穩(wěn)定。

　　(二)我國的國債

　　1.普通國債。目前我國發(fā)行的普通國債有記賬式國債、憑證式國債和儲(chǔ)蓄國債(電子式)。(難點(diǎn))

　　(1)記賬式國債的特點(diǎn)是：①可以記名、掛失，以無券形式發(fā)行可以防止證券的遺失、被竊與偽造，安全性好;⑦可上市轉(zhuǎn)讓，流通性好;③期限有長有短，但更適合短期國債的發(fā)行;④通過交易所電腦網(wǎng)絡(luò)發(fā)行，可以降低證券的發(fā)行成本;⑤上市后價(jià)格隨行就市，具有一定的風(fēng)險(xiǎn)。

　　(2)憑證式國債。

　　(3)儲(chǔ)蓄國債(電子式)。

　　儲(chǔ)蓄國債(電子式)是2006年推出的國債新品種，具有以下特點(diǎn)：①針對(duì)個(gè)人投資者，不向機(jī)構(gòu)投資者發(fā)行;②采用實(shí)名制，不可流通轉(zhuǎn)讓;③采用電子方式記錄債權(quán);④收益安全穩(wěn)定，由財(cái)政部負(fù)責(zé)還本付息，免繳利息稅;⑤鼓勵(lì)持有到期;⑥手續(xù)簡化;⑦付息方式較為多樣。

　　2.其他類型國債。

　　l987年以來，財(cái)政部曾發(fā)行多種其他類型的國債，主要有國家重點(diǎn)建設(shè)債券、國家建設(shè)債券、財(cái)政債券、特種債券、保值債券、基本建設(shè)債券等。近年來主要有以下幾種： (1)特別國債;(2)長期建設(shè)國債。

　　三、地方政府債券

　　(一)地方政府債券的發(fā)行主體

　　地方政府債券的發(fā)行主體是地方政府。

　　(二)地方政府債券的分類

　　地方政府債券按資金用途和償還資金來源分類，通�？梢苑譃橐话銈�券(普通債券)和專項(xiàng)債券(收益?zhèn)��?。

　　(三)我國的地方政府債券