文章責編：majingjing_123
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| 第 1 頁：【知識點1】期權的概念與分類 |
| 第 2 頁：【知識點2】期權的到期日價值與凈損益 |
| 第 3 頁：【知識點3】期權的投資策略 |
| 第 4 頁：【知識點4】期權的內在價值和時間溢價 |
| 第 5 頁：【知識點5】影響期權價值的因素 |
第九章 期權估價
【思維導圖】
第一節(jié) 期權的基本概念
【知識點1】期權的概念與分類
一、期權的概念
概念：
期權是指一種合約，該合約賦予持有人在某一特定日期或該日之前的任何時間以固定價格購進或售出一種資產的權利。
【提示】相關概念：標的資產、到期日、執(zhí)行價格
期權的標的資產是選擇購買或出售的資產。
雙方約定期權到期的那一天稱為“到期日”。在那一天之后，期權失效。
雙方依照合約規(guī)定，購進或出售標的資產的行為稱為“執(zhí)行”。在合約中規(guī)定的購進或出售標的資產的固定價格，稱為“執(zhí)行價格”。
二、期權的分類
|
分類標志 |
類別 |
含義 |
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期權的執(zhí)行時間 |
歐式期權 |
如果期權只能在到期日執(zhí)行，稱為歐式期權； |
|
美式期權 |
如果期權可以在到期日或到期日之前的任何時候執(zhí)行，則稱為“美式期權”。 | |
|
買方的權利 |
看漲期權 |
看漲期權是指期權賦予持有人在到期日或到期日之前，以固定價格購買標的資產的權利。其授予權利的特征是“購買”。 |
|
看跌期權 |
看跌期權是指期權賦予持有人在到期日或到期日之前，以固定價格出售標的資產的權利。其授予權利的特征是“出售”。 |
【快速掌握技巧】
持有看漲期權——未來購買資產(買漲不買跌)——越漲越有利
持有看跌期權——未來出售資產——越跌越有利
【例·單選題】美式看漲期權允許持有者( )。
A.在到期日或到期日前賣出標的資產
B.在到期日或到期日前購買標的資產
C.在到期日賣出標的資產
D.以上均不對
『正確答案』B
『答案解析』美式期權是指可以在到期日或到期日之前的任何時間執(zhí)行的期權。看漲期權是購買標的資產的權利。因此，美式看漲期權允許持有者在到期日或到期日前購買標的資產。
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