2013年注會(huì)《財(cái)務(wù)成本管理》章節(jié)知識(shí)點(diǎn)：第6章

第二節(jié) 普通股成本的估計(jì)

　　普通股成本：

　　(一)資本資產(chǎn)定價(jià)模型

　　1.計(jì)算公式

 

　　【提示】

　　(1)Rf的其他常見叫法有：無風(fēng)險(xiǎn)收益率、國庫券利率、無風(fēng)險(xiǎn)利率等。

　　(2)Rm的其他常見叫法有：市場平均收益率、市場組合的平均收益率、市場組合的平均報(bào)酬率、市場組合收益率、市場組合要求的收益率、股票市場的平均收益率、所有股票的平均收益率、平均股票的要求收益率、平均風(fēng)險(xiǎn)股票收益率、證券市場平均收益率、市場鮭合的必要報(bào)酬率、股票價(jià)格指數(shù)平均收益率、股票價(jià)格指數(shù)的收益率等。

　　(3)(Rm一Rf)的其他常見叫法有：市場風(fēng)險(xiǎn)溢酬、平均風(fēng)險(xiǎn)收益率、平均風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率、平均風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)、股票市場的風(fēng)險(xiǎn)附加率、股票市場的風(fēng)險(xiǎn)收益率、市場組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率、市場組合的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率、證券市場的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)率、證券市場的平均風(fēng)險(xiǎn)收益率、證券市場平均風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)等。

　　(4)β×(Rm一Rf)的其他常見叫法有：某股票的風(fēng)險(xiǎn)收益率、某股票的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率、某股票的風(fēng)險(xiǎn)

　　補(bǔ)償率等。

　　2.各項(xiàng)指標(biāo)的估計(jì)方法【★2010年單選題】

 

　　(二)股利增長模型【★2010年計(jì)算題、綜合題】1.計(jì)算公式

　　(1)留存收益成本=預(yù)期第一期的年股利額(D1)/當(dāng)前的每股市價(jià)(P0)+普通股利年增長率(g)(2)新發(fā)普通股成本=預(yù)期第一期的年股利額(D1)/[當(dāng)前的每股市價(jià)(P0)一普通股籌資費(fèi)用]+普通股利年增長率(g)

　　2.普通股利年增長率的估計(jì)方法及說明

 

　　(三)債券收益加風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)法

　　計(jì)算公式：普通股成本=稅后債務(wù)成本+股東比債權(quán)人承擔(dān)更大的風(fēng)險(xiǎn)所要求的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

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