2013年注會(huì)《財(cái)務(wù)成本管理》章節(jié)知識(shí)點(diǎn)：第8章

第三節(jié) 項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的衡量與處置

　　(一)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)處置的一般方法

 

　　(二)項(xiàng)目系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的衡量和處置

　　1.加權(quán)平均成本與權(quán)益資本成本計(jì)算項(xiàng)目的凈現(xiàn)值有兩種辦法：一種是實(shí)體現(xiàn)金流量法，即以企業(yè)實(shí)體為背景，確定項(xiàng)目對(duì)企業(yè)實(shí)體

　　現(xiàn)金流量的影響，以企業(yè)的加權(quán)平均成本為折現(xiàn)率;另一種是股權(quán)現(xiàn)金流量法，即以股東為背景，確定項(xiàng)目對(duì)股權(quán)現(xiàn)金流量的影響.以股東要求的報(bào)酬率(權(quán)益資本成本)為折現(xiàn)率。

　　2.投資項(xiàng)目系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的衡量

　　使用企業(yè)當(dāng)前的資本成本作為項(xiàng)目的折現(xiàn)率，應(yīng)具備兩個(gè)條件：一是項(xiàng)目的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)的當(dāng)前資產(chǎn)的平均系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)相同;二是公司繼續(xù)采用相同的資本結(jié)構(gòu)為新項(xiàng)目籌資。如果新項(xiàng)目的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)與現(xiàn)有舞產(chǎn)的平均系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)顯著不同.就不能使用公司當(dāng)前的加權(quán)平均資本成本作為折現(xiàn)率，而應(yīng)當(dāng)采用可比公司法估計(jì)項(xiàng)目的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，并計(jì)算項(xiàng)目要求的必要報(bào)酬率。

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