2012年注冊會計師《會計》基礎講義：第26章(3)

　　三、認股權證、股份期權

　　認股權證是指公司發(fā)行的、約定持有人有權在履約期間內或特定到期日按約定價格向本公司購買新股的有價證券。

　　股份期權是指公司授予持有人在未來一定期限內以預先確定的價格和條件購買本公司一定數(shù)量股份的權利，股份期權持有人對于其享有的股份期權，可以在規(guī)定的期間內以預先確定的價格和條件購買公司一定數(shù)量的股份，也可以放棄該種權利。

　　注意：

　　(1)對于盈利企業(yè)，認股權證、股份期權等的行權價格低于當期普通股平均市場價格時，具有稀釋性。

　　(2)對于虧損企業(yè)，認股權證、股份期權的假設行權一般不影響凈虧損，但增加普通股股數(shù)，從而導致每殷虧損金額的減少，實際上產生了反稀釋的作用，因此，這種情況下，不應當計算稀釋每股收益。

　　對于稀釋性認股權證、股份期權，計算稀釋每股收益時，一般無需調整分子凈利潤金額，只需要按照下列步驟對分母普通股加權平均數(shù)進行調整：

　　(1)假設這些認股權證、股份期權在當期期初(或發(fā)行日)已經(jīng)行權，計算按約定行權價格發(fā)行普通股將取得的股款金額。

　　(2)假設按照當期普通股平均市場價格發(fā)行股票，計算需發(fā)行多少普通股能夠帶來上述相同的股款金額。

　　(3)比較行使股份期權、認股權證將發(fā)行的普通股股數(shù)與按照平均市場價格發(fā)行的普通股股數(shù)，差額部分相當于無對價發(fā)行的普通股，作為發(fā)行在外普通股股數(shù)的凈增加。

　　也就是說，認股權證、股份期權行權時發(fā)行的普通股可以視為兩部分，一部分是按照平均市場價格發(fā)行的普通股，這部分普通股由于是按照市價發(fā)行，導致企業(yè)經(jīng)濟資源流入與普通股股數(shù)同比例增加，既沒有稀釋作用也沒有反稀釋作用，不影響每股收益金額;另一部分是無對價發(fā)行的普通股，這部分普通股由于無對價發(fā)行，企業(yè)可利用的經(jīng)濟資源沒有增加，因此具有稀釋性，應當計入稀釋每股收益中。

　　增加的普通股股數(shù)=擬行權時轉換的普通股股數(shù)-行權價格×擬行權時轉換的普通股股數(shù)÷當期普通股平均市場價格

　　其中，普通股平均市場價格的計算，理論上應當包括該普通股每次交易的價格，但實務操作中通常對每周或每月具有代表性的股票交易價格進行簡單算術平均即可。股票價格比較平衡的情況下，可以采用每周或每月股票的收盤價作為代表性價格;股票價格波動較大的情況下，可以采用每周或每月股票最高價與最低價的平均值作為代表價格。無論采用何種方法計算平均市場價格，一經(jīng)確定，不得隨意變更，除非有確鑿證據(jù)表明原計算方法不再適用。當期發(fā)行認股權證或股份期權的，普通股平均市場價格應當自認股權證或股份期權的發(fā)行日起計算。

　　(4)將凈增加的普通股股數(shù)乘以其假設發(fā)行在外的時間權數(shù)，據(jù)此調整稀釋每股收益的計算分母。

　　【例題3·計算分析題】教材P570【例26-3】某公司20×7年度歸屬于普通股股東的凈利潤為2 750萬元，發(fā)行在外普通股加權平均數(shù)為5 000萬股，該普通股平均每股市場價格為8元。20×7年1月1日，該公司對外發(fā)行1 000萬份認股權證，行權日為20×8年3月1日，每份認股權證可以在行權日以7元的價格認購本公司1股新發(fā)的股份。該公司20×7年度每股收益計算如下：

　　『正確答案』基本每股收益=2 750/5 000=0.55(元/股)

　　調整增加的普通股股數(shù)=1 000-1 000×7÷8=125(萬股)

　　稀釋每股收益=2 750/(5 000+125)=0.54(元/股)

　　四、企業(yè)承諾將回購其股份的合同

　　回購價>平均市價：稀釋;

　　回購價<平均市價：反稀釋。

　　企業(yè)承諾將回購其股份的合同中規(guī)定的回購價格高于當期普通股平均市場價格時，應當考慮其稀釋性。計算稀釋每股收益時，與前面認股權證、股份期權的計算思路恰好相反，具體步驟為：

　　(1)假設企業(yè)于期初按照當期普通股平均市場價格發(fā)行普通股，以募集足夠的資金來履行回購合同;合同日晚于期初的，則假設企業(yè)于合同日按照自合同日至期末的普通股平均市場價格發(fā)行足量的普通股。該假設前提下，由于是按照市價發(fā)行普通股，導致企業(yè)經(jīng)濟資源流人與普通股股數(shù)同比例增加，每股收益金額不變。

　　(2)假設回購合同已于當期期初(或合同日)履行，按照約定的行權價格回購本企業(yè)股票。

　　(3)比較假設發(fā)行的普通股股數(shù)與假設回購的普通股股數(shù)，差額部分作為凈增加的發(fā)行在外普通股股數(shù)，再乘以相應的時間權重，據(jù)此調整稀釋每股收益的計算分母。

　　增加的普通股股數(shù)=回購價格×承諾回購的普通股股數(shù)÷當期普通股平均市場價格一承諾回購的普通股股數(shù)

　　【例題4·計算分析題】教材P571【例26-4】某公司20×7年度歸屬于普通股股東的凈利潤為400萬元，發(fā)行在外普通股加權平均數(shù)為1 000萬股。20×7年3月2日，該公司與股東簽訂一份遠期回購合同，承諾一年后以每股5.5元的價格回購其發(fā)行在外的240萬股普通股。假設，該普通股20×7年3月至12月平均市場價格為5元。20×7年度每股收益計算如下：

　　『正確答案』基本每股收益=400÷1 000=0.4(元/股)

　　調整增加的普通股股數(shù)=240×5.5÷5-240=24(萬股)

　　稀釋每股收益=400/(1 000+24×10/12)=0.39(元/股)

　　五、多項潛在普通股

　　企業(yè)對外發(fā)行不同潛在普通股的，單獨考察其中某潛在普通股可能具有稀釋作用，但如果和其他潛在普通股一并考察時可能恰恰變?yōu)榉聪♂屪饔谩?/P>

　　例如，某公司先后發(fā)行甲、乙兩種可轉換債券(票面利率和轉換價格均不同)，甲債券導致的增量股每股收益為l.5元，乙債券導致的增量股每股收益為3.5元，假設基本每股收益為4元。如果分別考察甲、乙兩種可轉換債券，增量股每股收益小于基本每股收益，兩種債券都具有稀釋作用。并且，由于增量股每股收益越小，其稀釋作用越大，甲債券的稀釋作用大于乙債券。然而，如果綜合考察甲、乙兩種可轉換債券，先計入甲債券使得每股收益稀釋為3.1元，若再計入乙債券則使得每股收益反彈為3.4元，因此，乙債券在這種情況下不再具有稀釋作用，不應計入稀釋每股收益中。

　　為了反映潛在普通股最大的稀釋作用，應當按照各潛在普通股的稀釋程度從大到小的順序計入稀釋每股收益，直至稀釋每股收益達到最小值。

　　稀釋程度根據(jù)增量股的每股收益衡量，即假定稀釋性潛在普通股轉換為普通股的情況下，將增加的歸屬于普通股股東的當期凈利潤除以增加的普通股股數(shù)的金額。

　　需要強調的是，企業(yè)每次發(fā)行的潛在普通股應當視作不同的潛在普通股，分別判斷其稀釋性，而不能將其作為一個總體考慮。通常情況下，股份期權和認股權證排在前面計算，因為其假設行權一般不影響凈利潤。

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