| 第 1 頁：?jiǎn)雾?xiàng)選擇題 |
| 第 4 頁：多項(xiàng)選擇題 |
| 第 5 頁：計(jì)算題 |
| 第 9 頁：綜合題 |
3. B公司是一家生產(chǎn)企業(yè)，其財(cái)務(wù)分析采用改進(jìn)的管理用財(cái)務(wù)報(bào)表分析體系。該公司2010年改進(jìn)的管理用財(cái)務(wù)報(bào)表相關(guān)數(shù)據(jù)如下：
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項(xiàng)目 |
2010年 |
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資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目（年末數(shù)） |
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凈負(fù)債 |
600 |
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股東權(quán)益 |
2400 |
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凈經(jīng)營資產(chǎn) |
3000 |
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利潤(rùn)表項(xiàng)目（年度數(shù)） |
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銷售收入 |
3000 |
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稅后經(jīng)營凈利潤(rùn) |
540 |
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減：稅后利息費(fèi)用 |
36 |
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凈利潤(rùn) |
504 |
行業(yè)平均水平的相關(guān)數(shù)據(jù)如下:
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凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利潤(rùn) |
稅后利息率 |
凈財(cái)務(wù)杠桿 |
權(quán)益凈利率 |
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19.5% |
5.25% |
40% |
25.2% |
要求：
(1) 假設(shè)B公司的資產(chǎn)負(fù)債表的年末金額可以代表全年平均水平，根據(jù)以上資料，計(jì)算有關(guān)數(shù)據(jù)并填入下面表格，不需寫出計(jì)算過程。
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財(cái)務(wù)比率 |
2010年 |
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凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利潤(rùn) |
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稅后利息率 |
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經(jīng)營差異率 |
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凈財(cái)務(wù)杠桿 |
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杠桿貢獻(xiàn)率 |
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權(quán)益凈利率 |
(2) 利用因素分析法，按照凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率、稅后利息率、凈財(cái)務(wù)杠桿的順序，定量分析2010年權(quán)益凈利率各驅(qū)動(dòng)因素相比行業(yè)平均水平對(duì)其影響程度(以百分?jǐn)?shù)表示)。
【參考答案及解析】
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財(cái)務(wù)比率 |
2010年 |
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凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利潤(rùn) |
18% |
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稅后利息率 |
6% |
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經(jīng)營差異率 |
12% |
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凈財(cái)務(wù)杠桿 |
25% |
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杠桿貢獻(xiàn)率 |
3% |
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權(quán)益凈利率 |
21% |
(2)行業(yè)平均水平權(quán)益凈利率= 19. 5%+ (19.5% -5.25%) x40% =25.2%
替換凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率= 18% + (18%-5.25%) x40% =23. 1%
替換凈利息率= 18%+ (18% -6%)x40% =22.8%
替換凈財(cái)務(wù)杠桿= 18%+ (18% -6%)x25% =21%
凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率的影響=23. 1% -25. 2% = -2. 1%
凈利息率的影響=22.8%-23.1%=-0.3%
凈財(cái)務(wù)杠桿的影響=21%-22.8%=-1.8%
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