第 1 頁:單選題 |
第 3 頁:多選題 |
第 5 頁:計算題 |
第 7 頁:單選題答案 |
第 8 頁:多選題答案 |
第 9 頁:計算題答案 |
三、計算題
1、某企業(yè)2010年末產(chǎn)權比率為0.8,流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的40%。該企業(yè)資產(chǎn)負債表中的負債項目如下所示(單位:萬元):
負債項目 |
金額 |
流動負債: |
|
短期借款 |
2000 |
應付賬款 |
3000 |
預收賬款 |
2500 |
其他應付款 |
4500 |
一年內(nèi)到期的長期負債 |
4000 |
流動負債合計 |
16000 |
非流動負債: |
|
長期借款 |
12000 |
應付債券 |
20000 |
非流動負債合計 |
32000 |
負債合計 |
48000 |
要求計算下列指標:
(1)所有者權益總額;
(2)流動資產(chǎn)和流動比率;
(3)資產(chǎn)負債率;
(4)根據(jù)計算結果分析一下企業(yè)的償債能力情況。
【正確答案】:(1)產(chǎn)權比率=負債總額/所有者權益總額
所有者權益總額=負債總額/產(chǎn)權比率=48000/0.8=60000(萬元)
(2)流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比率=流動資產(chǎn)/總資產(chǎn)×100%=40%
所以,流動資產(chǎn)=總資產(chǎn)×40%=(48000+60000)×40%=43200(萬元)
流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債=43200/16000=2.7
(3)資產(chǎn)負債率=負債總額/資產(chǎn)總額×100%=48000/(48000+60000)×100%=44.44%
(4)通過計算得出企業(yè)的流動比率為2.7,則說明企業(yè)流動資產(chǎn)是流動負債的2.7倍,說明有足夠的流動資產(chǎn)對流動負債進行償還,流動資產(chǎn)可以正常變現(xiàn)的情況下,企業(yè)的短期償債能力比較強;因為企業(yè)的產(chǎn)權比率為0.8,資產(chǎn)負債率為44.44%,說明負債占到資產(chǎn)的比例也相對較小,說明企業(yè)有足夠的股東權益和資產(chǎn)總額對長期負債進行償還;綜上所述,企業(yè)的償債能力較強。
【答案解析】:
【該題針對“短期償債能力比率”知識點進行考核】
2、某公司可以免交所得稅,今年的營業(yè)額比去年高,有關的財務比率如下:
財務比率 |
去年同業(yè)平均 |
去年本公司 |
今年本公司 |
應收賬款周轉天數(shù) |
35 |
36 |
36 |
存貨周轉率(次數(shù)) |
2.50 |
2.59 |
2.11 |
毛利/銷售收入 |
38% |
40% |
40% |
息稅前利潤/銷售收入 |
10% |
9.6% |
10.63% |
利息費用/銷售收入 |
3.73% |
2.4% |
3.82% |
銷售凈利率 |
6.27% |
7.2% |
6.81% |
總資產(chǎn)周轉率(次數(shù)) |
1.14 |
1.11 |
1.07 |
固定資產(chǎn)周轉率(次數(shù)) |
1.4 |
2.02 |
1.82 |
資產(chǎn)負債率 |
58% |
50% |
61.3% |
利息保障倍數(shù) |
2.68 |
4 |
2.78 |
要求:
(1)運用杜邦財務分析原理,比較去年公司與同業(yè)平均的權益凈利率,定性分析其差異的原因;
(2)運用杜邦財務分析原理,比較本公司今年與去年的權益凈利率,定性分析其變化的原因。
【正確答案】:(1)去年與同業(yè)平均比較
本公司權益凈利率=7.2%×1.11×1/(1-50%)=15.98%
行業(yè)平均權益凈利率=6.27%×1.14×1/(1-58%)=17.02%
差異產(chǎn)生的原因:
、黉N售凈利率高出同業(yè)水平0.93%,其原因是:毛利/銷售收入高(2%),利息費用/銷售收入低(1.33%);
、诳傎Y產(chǎn)周轉率略低于同業(yè)水平(低0.03次),主要原因是應收賬款回收較慢;
、蹤嘁娉藬(shù)低于同業(yè)水平,因其負債較少。
(2)今年與去年比較
去年權益凈利率=7.2%×1.11×1/(1-50%)=15.98%
今年權益凈利率=6.81%×1.07×1/(1-61.3%)=18.83%
差異產(chǎn)生的原因:
、 銷售凈利率比上年低0.39%,主要原因是利息費用/銷售收入上升1.42%;
、 總資產(chǎn)周轉率下降,主要原因是固定資產(chǎn)周轉率和存貨周轉率下降;
、 權益乘數(shù)增加,其原因是負債增加了。
【答案解析】:
【該題針對“杜邦分析體系”知識點進行考核】
3、已知甲公司2011年的凈利潤為200萬元,利息費用10萬元,所得稅稅率25%,期末金融負債為800萬元,金融資產(chǎn)為500萬元,股東權益為2050萬元。
要求:
(1)根據(jù)題中資料,計算2011年的凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率、稅后利息率、凈財務杠桿、經(jīng)營差異率、杠桿貢獻率和權益凈利率;(每個步驟均保留一位小數(shù))
(2)假設2010年的凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率為20%、稅后利息率5%、凈財務杠桿40%,利用因素分析法依次分析凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率、稅后利息率和凈財務杠桿變動對權益凈利率的影響。(每個步驟均保留一位小數(shù))
【正確答案】:(1)稅后經(jīng)營凈利潤=凈利潤+稅后利息=200+10×(1-25%)=207.5(萬元)
期末凈負債=期末金融負債-期末金融資產(chǎn)=800-500=300(萬元)
期末凈經(jīng)營資產(chǎn)=期末凈負債+期末股東權益=300+2050=2350(萬元)
凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率=稅后經(jīng)營凈利潤/凈經(jīng)營資產(chǎn)×100%=207.5/2350×100%=8.8%
稅后利息率=稅后利息/凈負債×100%=7.5/300×100%=2.5%
凈財務杠桿=凈負債/股東權益=300/2050×100%=14.6%
經(jīng)營差異率=凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率-稅后利息率=8.8%-2.5%=6.3%
杠桿貢獻率=經(jīng)營差異率×凈財務杠桿=6.3%×14.6%=0.9%
權益凈利率=8.8%+0.9%=9.7%
(2)權益凈利率=凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率+(凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率-稅后利息率)×凈財務杠桿
2010年權益凈利率=20%+(20%-5%)×40%=26%
2011年權益凈利率=8.8%+(8.8%-2.5%)×14.6%=9.7%
第一次替代:
8.8%+(8.8%-5%)×40%=10.3%
凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率變動的影響=10.3%-26%=-15.7%
第二次替代:
8.8%+(8.8%-2.5%)×40%=11.3%
稅后利息率變動的影響=11.3%-10.3%=1.0%
第三次替代:
8.8%+(8.8%-2.5%)×14.6%=9.7%
凈財務杠桿變動的影響=9.7%-11.3%=-1.6%
通過分析可知,由于凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率變動使權益凈利率降低了15.7%,由于稅后利息率變動使權益凈利率升高了1.0%,由于凈財務杠桿變動使權益凈利率降低了1.6%。
【答案解析】:
【該題針對“管理用財務分析體系”知識點進行考核】
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