| 第 1 頁(yè)：?jiǎn)芜x題 |
| 第 2 頁(yè)：多選題 |
| 第 3 頁(yè)：計(jì)算分析題 |
| 第 4 頁(yè)：綜合題 |
| 第 5 頁(yè)：?jiǎn)芜x題答案 |
| 第 6 頁(yè)：多選題答案 |
| 第 7 頁(yè)：計(jì)算分析題答案 |
| 第 8 頁(yè)：綜合題答案 |
3.
【答案】
(1)
項(xiàng)目的凈現(xiàn)值
單位：萬(wàn)元
| 年份 | 0 | 1 | 2 |
| 收入增長(zhǎng)率 | 8% | 8% | |
| 預(yù)期收入 | 1080 | 1166.4 | |
| 含風(fēng)險(xiǎn)的折現(xiàn)率(10%) | 0.9091 | 0.8264 | |
| 各年收入現(xiàn)值 | 981.828 | 963.913 | |
| 收入現(xiàn)值合計(jì) | 1945.741 | ||
| 固定成本支出 | 300 | 300 | |
| 無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的折現(xiàn)率(5%) | 0.9524 | 0.907 | |
| 各年固定成本現(xiàn)值 | -285.72 | -272.1 | |
| 固定成本現(xiàn)值合計(jì) | -557.82 | ||
| 回收殘值 | 200 | ||
| 回收殘值的現(xiàn)值(10%) | 165.28 | ||
| 投資 | -1000 | ||
| 喪失的變現(xiàn)價(jià)值 | -600 | ||
| 凈現(xiàn)值 | -46.799 |
(2)
放棄期權(quán)的二叉樹
單位：萬(wàn)元
| 時(shí)間(年末) | 0 | 1 | 2 |
| 銷售收入 | 1000 | 1150 | 1322.5 |
| 870 | 1000.5 | ||
| 756.9 | |||
| 營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量=銷售收入-付現(xiàn)成本 | 700 | 850 | 1022.5 |
| 570 | 700.5 | ||
| 456.9 | |||
| 未修正項(xiàng)目?jī)r(jià)值 | 1623.62 | 1054.78 | 200 |
| 774.77 | 200 | ||
| 200 | |||
| 固定資產(chǎn)余值(清算價(jià)值) | 800 | 200 | |
| 修正項(xiàng)目現(xiàn)值 | 1632.20 | 1054.78 | 200 |
| 800 | 200 | ||
| 200 |
調(diào)整后凈現(xiàn)值=1632.20-1000-600=32.20(萬(wàn)元)
期權(quán)的價(jià)值=32.20-(-46.799)=79.00(萬(wàn)元)
因此應(yīng)當(dāng)進(jìn)行該項(xiàng)目，不應(yīng)放棄。
相關(guān)推薦：
2013年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試預(yù)習(xí)計(jì)劃表
| 北京 | 天津 | 上海 | 江蘇 | 山東 |
| 安徽 | 浙江 | 江西 | 福建 | 深圳 |
| 廣東 | 河北 | 湖南 | 廣西 | 河南 |
| 海南 | 湖北 | 四川 | 重慶 | 云南 |
| 貴州 | 西藏 | 新疆 | 陜西 | 山西 |
| 寧夏 | 甘肅 | 青海 | 遼寧 | 吉林 |
| 黑龍江 | 內(nèi)蒙古 |
