2013注冊會計師《財務(wù)成本管理》單元測試題(9)

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　　第九章 期權(quán)估價

　　一、單項選擇題

　　1.下列關(guān)于看漲期權(quán)的說法中，不正確的是( )。

　　A.看漲期權(quán)是一種買權(quán)

　　B.只有看漲期權(quán)到期后，持有人才有選擇執(zhí)行與否的權(quán)利

　　C.期權(quán)如果過期未被執(zhí)行，則不再具有價值

　　D.多頭看漲期權(quán)到期日價值=Max(股票市價-執(zhí)行價格，0)

　　2.下列關(guān)于期權(quán)到期日價值的表達(dá)式中，不正確的是( )。

　　A.多頭看漲期權(quán)到期日價值=Max(股票市價-執(zhí)行價格，0)

　　B.空頭看漲期權(quán)到期日價值=-Max(執(zhí)行價格-股票市價，0)

　　C.多頭看跌期權(quán)到期日價值=Max(執(zhí)行價格-股票市價，0)

　　D.空頭看跌期權(quán)到期日價值=-Max(執(zhí)行價格-股票市價，0)

　　3.下列關(guān)于看漲期權(quán)價值的表述中，不正確的是( )。

　　A.空頭和多頭的價值不一定相同，但金額的絕對值永遠(yuǎn)相同

　　B.如果標(biāo)的股票價格高于執(zhí)行價格，多頭的價值為正值，空頭的價值為負(fù)值

　　C.如果價格低于執(zhí)行價格，期權(quán)被放棄，雙方的價值均為零

　　D.如果價格低于執(zhí)行價格，空頭得到了期權(quán)費(fèi)，如果價格高于執(zhí)行價格，空頭支付了期權(quán)費(fèi)

　　4.某期權(quán)交易所2012年3月20日對ABC公司的每份看跌期權(quán)報價如下：

　　假設(shè)某投資人購買了10份ABC公司的看跌期權(quán)，標(biāo)的股票的到期日市價為45元。根據(jù)上述資料計算的投資人購買該看跌期權(quán)的凈損益為( )元。

　　A.-120

　　B.120

　　C.-87.5

　　D.87.5

　　5.某公司股票看漲期權(quán)的執(zhí)行價格是55元，期權(quán)為歐式期權(quán)，期限1年，目前該股票的價格是44元，期權(quán)費(fèi)(期權(quán)價格)為5元。在到期日該股票的價格是34元。則購進(jìn)股票與售出看漲期權(quán)組合的到期收益為( )元。

　　A.-5

　　B.10

　　C.-6

　　D.5

　　6.某公司股票看跌期權(quán)的執(zhí)行價格是55元，期權(quán)為歐式期權(quán)，期限1年，目前該股票的價格是44元，期權(quán)費(fèi)(期權(quán)價格)為5元。如果到期日該股票的價格是58元。則購進(jìn)看跌期權(quán)與購進(jìn)股票組合的到期收益為( )元。

　　A.9

　　B.14

　　C.-5

　　D.0

　　7.某公司股票看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的執(zhí)行價格均為55元，期權(quán)均為歐式期權(quán)，期限1年，目前該股票的價格是44元，期權(quán)費(fèi)(期權(quán)價格)為5元。在到期日該股票的價格是34元。則購進(jìn)股票、購進(jìn)看跌期權(quán)與購進(jìn)看漲期權(quán)組合的到期收益為( )元。

　　A.1

　　B.6

　　C.-7

　　D.-5

　　8.如果預(yù)計市場價格將發(fā)生劇烈變動，但是不知道變動的方向是升高還是降低，此時投資者應(yīng)采取的期權(quán)投資策略是( )。

　　A.拋補(bǔ)看漲期權(quán)

　　B.保護(hù)性看跌期權(quán)

　　C.多頭對敲

　　D.回避風(fēng)險策略

　　9.某投資人同時買進(jìn)一只股票的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，它們的執(zhí)行價格、到期日都相同，這屬于( )投資策略。

　　A.保護(hù)性看跌期權(quán)

　　B.拋補(bǔ)看漲期權(quán)

　　C.多頭對敲

　　D.空頭對敲

　　10.假設(shè)ABC公司的股票現(xiàn)在的市價為60元。有1股以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)，執(zhí)行價格為62元，到期時間是6個月。6個月以后股價有兩種可能：上升33.33%，或者降低25%。無風(fēng)險利率為每年4%，若當(dāng)前的期權(quán)價格為8元，則下列表述正確的是( )。

　　A.投資人應(yīng)以無風(fēng)險利率借入22.69元購買0.5143股的股票，同時出售看漲期權(quán)

　　B.投資人應(yīng)購買此期權(quán)，同時賣空0.5143股的股票，并投資22.69元于無風(fēng)險證券

　　C.套利活動促使期權(quán)只能定價為9

　　D.套利活動促使期權(quán)只能定價為8

　　11.兩種期權(quán)的執(zhí)行價格均為37元，6個月到期，若無風(fēng)險名義年利率為10%，股票的現(xiàn)行價格為42元，看漲期權(quán)的價格為8.50元，則看跌期權(quán)的價格為( )元。

　　A.1.52

　　B.5

　　C.3.5

　　D.1.74

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