2013注冊會計師《財務(wù)成本管理》章節(jié)練習題(9)

　　二、多項選擇題

　　1.下列有關(guān)看漲期權(quán)的表述正確的有( )。

　　A.看漲期權(quán)的到期日價值，隨標的資產(chǎn)價格下降而上升

　　B.如果在到期日股票價格低于執(zhí)行價格則看漲期權(quán)沒有價值

　　C.期權(quán)到期日價值沒有考慮當初購買期權(quán)的成本

　　D.期權(quán)到期日價值也稱為期權(quán)購買人的“凈損益”

　　2.下列各項，屬于買入看漲期權(quán)投資凈損益特點的有( )。

　　A.凈損失無上限

　　B.凈損失最大值為期權(quán)價格

　　C.凈收益最大值為執(zhí)行價格減期權(quán)價格

　　D.凈收入最大值為股票市價

　　3.下列表述中不正確的有( )。

　　A.空頭期權(quán)的特點是最小的凈收入為零，不會發(fā)生進一步的損失

　　B.期權(quán)的到期日價值，是指到期時執(zhí)行期權(quán)可以取得的凈收入，它依賴于標的股票在到期日的價格和執(zhí)行價格

　　C.當標的資產(chǎn)到期日價格低于執(zhí)行價格時，看跌期權(quán)的到期日價值，隨標的資產(chǎn)價格下降而上升

　　D.如果在到期日股票價格低于執(zhí)行價格則看跌期權(quán)沒有價值

　　4.下列表述中，正確的有( )。

　　A.對敲的最壞結(jié)果是股價沒有變動，白白損失了看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的購買成本

　　B.多頭對敲下股價偏離執(zhí)行價格的差額必須超過期權(quán)購買成本，才能給投資者帶來凈收益

　　C.空頭對敲的最好結(jié)果是股價沒有變動，可以賺取看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的購買成本

　　D.只要股價發(fā)生變動，無論結(jié)果如何，多頭對敲策略都可能會取得收益

　　5.下列有關(guān)期權(quán)價格影響因素的表述中，正確的有( )。

　　A.對于美式期權(quán)而言，到期期限越長，期權(quán)價格越高

　　B.股價波動率越大，期權(quán)價格越高

　　C.無風險利率越高，看漲期權(quán)價值越低，看跌期權(quán)價值越高

　　D.預(yù)期紅利越高，看漲期權(quán)價值越高，看跌期權(quán)價值越低

　　6.出現(xiàn)下列( )情形時，期權(quán)為“虛值期權(quán)”。

　　A.當看漲期權(quán)的執(zhí)行價格低于當時標的資產(chǎn)的現(xiàn)行市價

　　B.當看漲期權(quán)的執(zhí)行價格高于當時標的資產(chǎn)的現(xiàn)行市價

　　C.當看跌期權(quán)的執(zhí)行價格高于當時標的資產(chǎn)的現(xiàn)行市價

　　D.當看跌期權(quán)的執(zhí)行價格低于當時標的資產(chǎn)的現(xiàn)行市價

　　7.下列說法正確的有( )。

　　A.看漲期權(quán)的價值上限是股價

　　B.在到期前看漲期權(quán)的價格高于其價值的下限

　　C.股價足夠高時，看漲期權(quán)價值線與最低價值線的上升部分逐步接近

　　D.看漲期權(quán)的價值下限是股價

　　8.假設(shè)某上市公司的股票現(xiàn)在的市價為90元。有1份以該股票為標的資產(chǎn)的看漲期權(quán)，執(zhí)行價格為93元，到期時間是3個月。3個月以后股價有兩種可能：上升33.33%，或者下降25%。無風險利率為每年4%，則利用復(fù)制原理確定期權(quán)價格時，下列關(guān)于復(fù)制組合的表述中，不正確的有( )。

　　A.購買0.4351股的股票

　　B.折現(xiàn)率為2%

　　C.購買股票支出為46.29元

　　D.以無風險利率借入34.37元

　　9.布萊克-斯科爾斯期權(quán)定價模型涉及的參數(shù)有( )。

　　A.標的資產(chǎn)的當前價格

　　B.看漲期權(quán)的執(zhí)行價格

　　C.連續(xù)復(fù)利計算的標的資產(chǎn)年收益率的標準差

　　D.連續(xù)復(fù)利的年度的無風險利率

　　10.下列關(guān)于實物期權(quán)的表述中，正確的有( )。

　　A.實物期權(quán)通常在競爭性市場中交易

　　B.實物期權(quán)的存在增加了投資機會的價值

　　C.時機選擇期權(quán)是一項看漲期權(quán)

　　D.放棄期權(quán)是一項看跌期權(quán)

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