11 已知A公司在預算期間，銷售當季度收回貨款60%，下季度收回貨款30%，下下季度收回貨款l0%，預算年度期初應收賬款金額為28萬元，其中包括上年第三季度銷售的應收賬款4萬元，第四季度銷售的應收賬款24萬元，則下列說法不正確的是(　　)。

　　A.上年第四季度的銷售額為60萬元

　　B.上年第三季度的銷售額為40萬元

　　C.題中的上年第三季度銷售的應收款4萬元在預計年度第一季度可以全部收回

　　D.第一季度收回的期初應收賬款為24萬元

　　參考答案：D

　　參考解析:

　　(1)本季度銷售有1-60%=40%在本季度沒有收回，全部計人下季度初的應收賬款中。因此，上年第四季度的銷售額的40%為24萬元，上年第四季度的銷售額為24÷40%=60(萬元)，其中的30%在第一季度收回(即第一季度收回60×30%=18萬元)，10%在第二季度收回(即第二季度收回60×10%=6萬元);(2)上年第三季度的銷售額在上年第三季度收回貨款60%，在上年的第四季度收回30%，到預計年度第一季度期初時，還有10%未收回(數額為4萬元，因此，上年第三季度的銷售額為4/10%=40萬元)，在預計年度第一季度可以全部收回。所以，第一季度收回的期初應收賬款=18+4=22(萬元)。

　　12 如果一個期權賦予持有人在到期日或到期日之前，以固定價格購買標的資產的權利，則該期權屬于(　　)。

　　A.美式看漲期權

　　B.美式看跌期權

　　C.歐式看漲期權

　　D.歐式看跌期權

　　參考答案：A

　　參考解析:

　　看漲期權授予權利的特征是“購買”，由此可知，選項B、D不是答案;由于歐式期權只能在到期日執(zhí)行，而美式期權可以在到期日或到期日之前的任何時間執(zhí)行，因此，選項C不是答案，選項A是答案。

　　13 歐式看漲期權和歐式看跌期權的執(zhí)行價格均為20元，12個月后到期，看跌期權的價格為0.6元，看漲期權的價格為0.72元，若無風險年利率為4.17%，則股票的現(xiàn)行價格為(　　)。

　　A.20.52元

　　B.19.08元

　　C.19.32元

　　D.20元

　　參考答案：C

　　參考解析:

　　股票的現(xiàn)行價格S=0.72-0.6+20/(1+4.17%)=19.32(元)

　　14 下列關于股票的說法中，不正確的是(　　)。

　　A.我國目前各公司發(fā)行的都是記名的普通股票

　　B.股利的資本化價值決定了股票價格

　　C.股票本身是沒有價值的，僅是一種憑證

　　D.始發(fā)股和增發(fā)股股東的權利和義務是不同的

　　參考答案：D

　　參考解析:

　　始發(fā)股和增發(fā)股的發(fā)行條件、發(fā)行目的、發(fā)行價格都不盡相同，但是股東的權利和義務卻是一樣的。故選項D的說法不正確。

　　15 某公司發(fā)行面值為1000元的5年期債券，債券票面利率為10%，半年付息一次，發(fā)行后在二級市場上流通，假設必要投資報酬率為l2%并保持不變，下列說法正確的是(　　)。

　　A.債券溢價發(fā)行，發(fā)行后債券價值隨到期時間的縮短而逐漸下降，至到期日債券價值等于債券面值

　　B.債券折價發(fā)行，發(fā)行后債券價值隨到期時間的縮短而波動上升，至到期日債券價值等于債券面值

　　C.債券折價發(fā)行，發(fā)行后債券價值隨到期時間的縮短而逐漸下降，至到期日債券價值等于債券面值

　　D.債券按面值發(fā)行，發(fā)行后債券價值在兩個付息日之間呈周期性波動

　　參考答案：B

　　參考解析:

　　根據票面利率小于必要投資報酬率可知債券折價發(fā)行，選項A、D的說法不正確;對于分期付息、到期一次還本的流通債券來說，如果折現(xiàn)率不變，發(fā)行后債券的價值在兩個付息日之間呈周期性波動，對于折價發(fā)行債券來說，發(fā)行后價值逐漸升高，在付息日由于割息而價值下降，然后又逐漸上升，總的趨勢是波動上升。所以選項C的說法不正確，選項B的說法正確。

　　16 下列關于證券組合風險的說法中，錯誤的是(　　)。

　　A.證券組合的風險不僅與組合中每個證券報酬率的標準差有關，而且與各證券報酬率的協(xié)方差有關

　　B.對于一個含有兩種證券的組合而言，機會集曲線描述了不同投資比例組合的風險和報酬之間的權衡關系

　　C.風險分散化效應一定會產生比最低風險證券標準差還低的最小方差組合

　　D.如果存在無風險證券，有效邊界是經過無風險利率并和機會集相切的直線，即資本市場線;否則，有效邊界指的是機會集曲線上從最小方差組合點到最高預期報酬率的那段曲線

　　參考答案：C

　　參考解析:

　　選項C的正確說法應是：風險分散化效應有時會產生比最低風險證券標準差還低的最小方差組合。

　　17 在進行投資項目評價時，投資者要求的風險報酬率取決于該項目的(　　)。

　　A.經營風險

　　B.財務風險

　　C.系統(tǒng)風險

　　D.特有風險

　　參考答案：C

　　參考解析:

　　在項目分析中，項目的風險可以從三個層次來看待：項目的特有風險、項目的公司風險、項目的市場風險。項目的一部分風險通過公司內部的資產組合分散掉了，新項目余下的風險因股東資產的多樣化組合又分散掉一部分，所以唯一影響股東預期收益的是項目的系統(tǒng)風險。

　　18 下列關于風險溢價的說法中，正確的是(　　)。

　　A.市場風險溢價是當前資本市場中權益市場平均收益率與無風險資產平均收益率之差

　　B.幾何平均法得出的預期風險溢價，一般情況下比算術平均法要高一些

　　C.計算市場風險溢價的時候，應該選擇較長期間的數據進行估計

　　D.就特定股票而言，由于權益市場平均收益率是一定的，所以選擇不同的方法計算出來的風險溢價差距并不大

　　參考答案：C

　　參考解析:

　　市場風險溢價，通常被定義為在一個相當長的歷史時期里，權益市場平均收益率與無風險資產平均收益率之間的差異，所以選項A的說法不正確。一般情況下，幾何平均法得出的預期風險溢價比算術平均法要低一些，所以選項B的說法不正確。在計算市場風險溢價的時候，由于股票收益率非常復雜多變，影響因素很多，因此較短的期間所提供的風險溢價比較極端，無法反映平均水平，因此應選擇較長的時間跨度，所以選項C的說法正確。權益市場平均收益率的計算可以選擇算術平均數或幾何平均數，兩種方法算出的風險溢價有很大的差異，所以選項D的說法不正確。

　　19 下列關于租賃的說法中，正確的是(　　)。

　　A.在杠桿租賃中，出租人具有雙重身份，既是資產的出租者，又是款項的借入人

　　B.可撤銷租賃可以提前終止，不可撤銷租賃不可以提前終止

　　C.典型的經營租賃是指短期的、可撤銷的、不完全補償的凈租賃

　　D.經營租賃最主要的特征是可撤銷

　　參考答案：A

　　參考解析:

　　杠桿租賃是有貸款者參與的一種租賃形式，出租人引入資產時只支付引入所需款項的一部分，其余款項則以引入的資產或出租權作為抵押，向另外的貸款者借入，所以，選項A的說法正確;可撤銷租賃可以提前終止，不可撤銷租賃是指在合同到期前不可以單方面解除的租賃，如果經出租人同意或者承租人支付一筆足夠大的額外款項，不可撤銷租賃也可以提前終止，所以，選項B的說法不正確;典型的經營租賃是指短期的、可撤銷的、不完全補償的毛租賃，因此，選項C的說法不正確;經營租賃最主要的特征是租賃期短，因此，選項D的說法不正確。

　　20 下列關于混合成本性態(tài)分析的說法中，錯誤的是(　　)。

　　A.半變動成本可分解為固定成本和變動成本

　　B.延期變動成本在一定業(yè)務量范圍內為固定成本，超過該業(yè)務量可分解為固定成本和變動成本

　　C.階梯式成本在一定業(yè)務量范圍內為固定成本，當業(yè)務量超過一定限度，成本跳躍到新的水平時，以新的成本作為固定成本

　　D.為簡化數據處理，在相關范圍內曲線成本可以近似看成變動成本或半變動成本

　　參考答案：B

　　參考解析:

　　延期變動成本在某一業(yè)務量以下表現(xiàn)為固定成本，超過這一業(yè)務量則成為變動成本，所以選項B的說法不正確。

　　21 生產車間登記“在產品收發(fā)結存賬”所依據的憑證、資料不包括(　　)。

　　A.領料憑證

　　B.在產品內部轉移憑證

　　C.在產品材料定額、工時定額資料

　　D.產成品交庫憑證

　　參考答案：C

　　參考解析:

　　生產車間根據領料憑證、在產品內部轉移憑證、產成品檢驗憑證和產成品交庫憑證，登記在產品收發(fā)結存賬。由此可知，該題答案為C。

　　22 甲公司于2年前發(fā)行了可轉換債券，期限為10年，該債券的面值為1000元，票面利率為10%，每年支付一次利息，市場上相應的公司債券利率為12%，假設該債券的轉換比率為25，當前對應的每股價格為45元，則該可轉換債券當前的底線價值為(　　)元。

　　A.900.66

　　B.1000

　　C.1125

　　D.936.45

　　參考答案：C

　　參考解析:

　　該可轉換債券純債券的價值=1000 ×10%×(P/A，12%，8)+1000×(P/F，12%，8)=100×4.9676+1000×0.4039=900.66(元)，轉換價值=25×45=1125(元)，所以底線價值為1125元。

　　23 某人現(xiàn)在從銀行取得借款20000元，貸款利率為6%，要想在5年內還清，每年應該等額歸還(　　)元。

　　A.3547.92

　　B.3835.68

　　C.4747.89

　　D.14946

　　參考答案：C

　　參考解析:

　　本題是已知現(xiàn)值求年金，即計算年資本回收額，A=20000/(P/A，6%，5)=20000/4.2124=4747.89(元)。

　　24 按照能否轉換為股票，可以將債券分為(　　)。

　　A.上市債券和非上市債券

　　B.可轉換債券和不可轉換債券

　　C.抵押債券和信用債券

　　D.記名債券和無記名債券

　　參考答案：B

　　參考解析:

　　債券按照能否上市分為上市債券和非上市債券;按照能否轉換為股票，可以將債券分為可轉換債券和不可轉換債券;按照有無特定的財產擔保分為抵押債券和信用債券;按照是否記有持券人的姓名或名稱分為記名債券和無記名債券。

　　25 某公司根據現(xiàn)金持有量的存貨模式確定的最佳現(xiàn)金持有量為100000元，有價證券的年利率為10%。在最佳現(xiàn)金持有量下，該公司與現(xiàn)金持有量相關的現(xiàn)金使用總成本為(　　)元。

　　A.5000

　　B.10000

　　C.15000

　　D.20000

　　參考答案：B

　　參考解析:

　　在現(xiàn)金持有量的存貨模式下，現(xiàn)金的使用總成本一交易成本+機會成本，達到最佳現(xiàn)金持有量時，機會成本一交易成本，即與現(xiàn)金持有量相關的現(xiàn)金使用總成本=2×機會成本，所以，本題與現(xiàn)金持有量相關的現(xiàn)金使用總成本=2×(100000/2)×10%=10000(元)。

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