時(shí)事政治：從1999年沿用至今，上限固定在2.5%的壽險(xiǎn)預(yù)定利率終于“松綁”。保監(jiān)會(huì)2日表示，自8月5日起正式實(shí)施普通型人身保險(xiǎn)費(fèi)率新政策，普通型人身保險(xiǎn)預(yù)定利率由保險(xiǎn)公司按照審慎原則自行決定，這意味著執(zhí)行了14年之久的2.5%上限規(guī)定終于被突破。
專家認(rèn)為，壽險(xiǎn)定價(jià)利率改革短期將壓縮保險(xiǎn)公司利潤空間，但長期而言有利于行業(yè)健康發(fā)展。而對普通消費(fèi)者而言，則有望“花更少的錢買到利率更高的保險(xiǎn)產(chǎn)品”。
壽險(xiǎn)定價(jià)利率改革“靴子落地”
“這個(gè)坎一定要跨過去，如果利率一直是保監(jiān)會(huì)審批控制的話，長期下去肯定不利于壽險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展�！睆�(fù)旦大學(xué)保險(xiǎn)研究所所長徐文虎說。
保監(jiān)會(huì)主席項(xiàng)俊波日前在上海陸家嘴論壇上也指出：“壽險(xiǎn)費(fèi)率的收益率2.5%的問題，已經(jīng)有十幾年的時(shí)間了，它的上限已經(jīng)低于同期的銀行存款利率，嚴(yán)重抑制了保險(xiǎn)需求，不符合市場發(fā)展的需要。”
所謂預(yù)定利率是指保險(xiǎn)公司在產(chǎn)品定價(jià)時(shí)，根據(jù)公司對未來資金運(yùn)用收益率的預(yù)測而為保單假設(shè)的每年收益率，通俗地說就是保險(xiǎn)公司提供給投保人的回報(bào)率。事實(shí)上，1999年以前是保險(xiǎn)公司自由定價(jià)的，1999年年中保監(jiān)會(huì)才出臺(tái)了2.5%的預(yù)定利率管制。
中美聯(lián)泰大都會(huì)人壽總裁貝克俊告訴記者：“2000年左右我對保險(xiǎn)市場做過調(diào)研，1999年以前銀行利率水準(zhǔn)相對比較高，在10%左右，所以保險(xiǎn)公司也銷售了大量的高利率保單。但在連續(xù)降息后，銀行利率水準(zhǔn)掉到了2%-3%，這就導(dǎo)致2000年前賣的高利率保單幾乎全部是負(fù)數(shù)，保險(xiǎn)公司出現(xiàn)嚴(yán)重的利差損，所以保監(jiān)會(huì)才制定了2.5%利率上限管制�！�
漸進(jìn)式改革對保險(xiǎn)公司影響溫和
放開2.5%的定價(jià)利率上限已經(jīng)討論了很多年。近年來，中國壽險(xiǎn)業(yè)發(fā)展動(dòng)力不足，壽險(xiǎn)業(yè)保費(fèi)增速跌落到了個(gè)位數(shù)，今年甚至還曾出現(xiàn)負(fù)增長。除了行業(yè)周期和外部經(jīng)濟(jì)周期疊加影響之外，高收益的理財(cái)產(chǎn)品、信托產(chǎn)品所帶來的沖擊更是明顯。
“2.5%的預(yù)定利率抑制了傳統(tǒng)保險(xiǎn)產(chǎn)品的銷售，不利于行業(yè)持續(xù)發(fā)展，有序推進(jìn)壽險(xiǎn)費(fèi)率市場化勢在必行�！敝袊藟郾ｋU(xiǎn)戰(zhàn)略部相關(guān)負(fù)責(zé)人指出，盡管從短期來看，費(fèi)率改革可能帶來一些負(fù)面影響，包括推高保險(xiǎn)費(fèi)率、提高經(jīng)營成本、增加盈利壓力和退保壓力等，但中長期來看，壽險(xiǎn)費(fèi)率改革有利于行業(yè)健康發(fā)展。
對此，長城證券也認(rèn)為，2.5%預(yù)定利率上限取消意味著保單價(jià)格將下降，保單利潤率降低，短期內(nèi)保險(xiǎn)公司利潤空間將受到擠壓。但較低的價(jià)格也可能提升保險(xiǎn)產(chǎn)品的競爭力，從而增加銷售，“以量補(bǔ)價(jià)”。
值得注意的是，和銀行利率市場化改革一樣，此次的保險(xiǎn)利率市場化改革也是漸進(jìn)式的。保監(jiān)會(huì)在放開普通型人身保險(xiǎn)預(yù)定利率的同時(shí)還指出，分紅型人身保險(xiǎn)的預(yù)定利率、萬能型人身保險(xiǎn)的最低保證利率不得高于2.5%。也就是說，此次壽險(xiǎn)費(fèi)率改革僅僅是跨出的第一步，后續(xù)改革還有待漸進(jìn)實(shí)施。分析人士認(rèn)為，從普通型人身保險(xiǎn)先行試點(diǎn)，對保險(xiǎn)業(yè)影響有限，因?yàn)槠胀ㄐ腿松黼U(xiǎn)保費(fèi)占比不到10%。
“價(jià)格戰(zhàn)”或打響 消費(fèi)者有望從中受益
壽險(xiǎn)費(fèi)率改革對保險(xiǎn)公司短期或有偏負(fù)面影響，但對于普通老百姓而言，則有望從中受益。因?yàn)闃I(yè)內(nèi)人士預(yù)期，預(yù)定利率上限取消后，各家保險(xiǎn)公司自行設(shè)定的預(yù)定利率水平將不同程度上調(diào)。并且大多數(shù)保險(xiǎn)公司可能會(huì)降價(jià)，主要是過去預(yù)定利率過低，定價(jià)太高，保險(xiǎn)公司獲得了高額利潤，消費(fèi)者支付了過高成本。
“對消費(fèi)者來講，利率放開初期肯定有好處，因?yàn)槭袌錾蠒?huì)出現(xiàn)一些比較激進(jìn)的短期產(chǎn)品�！必惪丝√寡裕瑸榱藫屖袌�，一些小型保險(xiǎn)公司可能會(huì)采取一些比較激進(jìn)的做法，推出一些高收益產(chǎn)品吸引消費(fèi)者。
據(jù)悉，此前由于預(yù)定利率過低，以保障為主的傳統(tǒng)人身保險(xiǎn)產(chǎn)品在銷售渠道吸引力并不大。數(shù)據(jù)顯示，傳統(tǒng)壽險(xiǎn)產(chǎn)品在全部壽險(xiǎn)保費(fèi)中的占比，由2002年末的44.19%，一路下跌到2012年末的9.1%;而分紅險(xiǎn)、萬能險(xiǎn)等產(chǎn)品的份額則從55.81%一路攀升到90.9%。
也有人擔(dān)心，預(yù)定利率放開可能引發(fā)全行業(yè)為爭奪市場而非理性競爭，最終形成償付能力風(fēng)險(xiǎn)。不過保監(jiān)會(huì)通過償付能力監(jiān)管將準(zhǔn)備金評估利率限定在3.5%上限，這種“管住后端”的做法一定程度上限制了險(xiǎn)企大打“價(jià)格戰(zhàn)”的空間。
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