【考點(diǎn)十】股票回購

　　(一)含義

　　【例題49·判斷題】股票回購是指股東出資將上市公司發(fā)行在外的普通股以一定價(jià)格購買回來予以注銷或作為庫存股的一種資本運(yùn)作方式。( )

　　【答案】×

　　【解析】股票回購是指上市公司出資將其發(fā)行在外的普通股以一定價(jià)格購買回來予以注銷或作為庫存股的一種資本運(yùn)作方式。

　　(二)股票回購的方式

　　【例題50·單選題】下列各項(xiàng)中，不屬于股票回購方式的是( )。(2005年)

　　A.用本公司普通股股票換回優(yōu)先股

　　B.與少數(shù)大股東協(xié)商購買本公司普通股股票

　　C.在市場上直接購買本公司普通股股票

　　D.向股東要約回購本公司普通股股票

　　【答案】A

　　【解析】股票回購方式包括：公開市場回購;要約回購;協(xié)議回購。

　　【例題51·單選題】在特定期間向股東發(fā)出的以高出當(dāng)前市價(jià)的某一價(jià)格回購既定數(shù)量股票的回購方式屬于( )。

　　A.公開市場回購 B.要約回購 C.協(xié)議回購 D.私募回購

　　【答案】B

　　【解析】要約回購是指公司在特定期間向股東發(fā)出的以高出當(dāng)前市價(jià)的某一價(jià)格回購既定數(shù)量股票的要約。

　　(三)股票回購的優(yōu)缺點(diǎn)

　　【例題52·多選題】下列各項(xiàng)中，屬于上市公司股票回購動機(jī)的有( )。(2009年)

　　A.替代現(xiàn)金股利

　　B.提高每股收益

　　C.規(guī)避經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)

　　D.穩(wěn)定公司股價(jià)

　　【答案】ABD

　　【解析】經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)在經(jīng)營活動中面臨的風(fēng)險(xiǎn)，和股票回購無關(guān)。股票回購動機(jī)包括：現(xiàn)金股利的替代、改變公司的資本結(jié)構(gòu)、傳遞公司信息和基于控制權(quán)的考慮。由于股票回購會減少發(fā)行在外的股數(shù)所以有利于提高每股收益,穩(wěn)定或提高股價(jià)。

　　(四)股票回購與股票分割(或股票股利)的比較

　　【例題53·單選題】在下列各項(xiàng)中，能夠增加普通股股票發(fā)行在外股數(shù)，但不改變公司資本結(jié)構(gòu)的行為是( )。

　　A.支付現(xiàn)金股利

　　B.增發(fā)普通股

　　C.股票分割

　　D.股票回購

　　【答案】C

　　【解析】股票分割會增加發(fā)行在外的普通股股數(shù)，而且不會改變公司資本結(jié)構(gòu);單純支付現(xiàn)金股利不會影響普通股股數(shù);增發(fā)普通股會增加普通股股數(shù)，但也會改變資本結(jié)構(gòu);股票回購會減少普通股股數(shù)。所以只有選項(xiàng)C正確。

　　【例題54·單選題】在下列各項(xiàng)中，會改變公司資本結(jié)構(gòu), 鞏固既定控制權(quán)或轉(zhuǎn)移公司控制權(quán)的行為是( )。

　　A.股票股利

　　B.增發(fā)普通股

　　C.股票分割

　　D.股票回購

　　【答案】D

　　【解析】選項(xiàng)A、C不影響公司的資本結(jié)構(gòu)，選項(xiàng)B會分散控制權(quán)。

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