三、

　　1. 已知：甲企業(yè)不繳納營業(yè)稅和消費稅，適用的所得稅稅率為25%，城建稅稅率為7%，教育費附加率為3%。所在行業(yè)的基準收益率ic為10%。企業(yè)擬新建一個固定資產(chǎn)投資項目，建設期一年。已知相關資料如下：〔資料1〕土石方建筑工程總量為10萬立方米，同類單位建筑工程投資為20元/立方米;擬建廠房建筑物的實物工程量為20萬平方米，預算單位造價為110元/平方米�！操Y料2〕新建項目所需要的國內標準設備的不含增值稅出廠價為1000萬元，增值稅率為17%，國內運雜費率為1%�！操Y料3〕新建項目所在行業(yè)的標準工具、器具和生產(chǎn)經(jīng)營用家具購置費率為狹義設備購置費的10%�！操Y料4〕新建項目的國內標準設備的安裝費率為設備原價的2.2%�！操Y料5〕新建項目的固定資產(chǎn)其他費用可按工程費用的20%估算�！操Y料6〕新建項目的建設期資本化利息為100萬元，預備費用為400萬元�！操Y料7〕項目投產(chǎn)后預計使用10年，某年的預計營業(yè)收入為1300萬元，該年不包括財務費用的總成本費用為450萬元，其中，外購原材料、燃料和動力費為100萬元，職工薪酬為50萬元，折舊費為250萬元，無形資產(chǎn)攤銷費為0萬元，其他費用為50萬元。該年預計應交增值稅204萬元。要求：(1)根據(jù)〔資料1〕估算該項目的建筑工程費。(2)根據(jù)〔資料2〕估算該項目的國內標準設備購置費。(3)根據(jù)〔資料3〕估算該項目的廣義設備購置費。(4)根據(jù)〔資料4〕估算該項目的國內標準設備的安裝工程費。(5)根據(jù)〔資料5〕估算該項目的固定資產(chǎn)其他費用。(6)根據(jù)〔資料6〕估算該項目形成固定資產(chǎn)的費用以及該項目的固定資產(chǎn)原值。(7)假定除建筑工程費在建設起點投入外，其余投資均發(fā)生在運營期期初。據(jù)此計算該項目建設期的凈現(xiàn)金流量。(8)根據(jù)〔資料7〕計算項目的下列指標： ①該年付現(xiàn)的經(jīng)營成本;②該年營業(yè)稅金及附加;③該年息稅前利潤;④該年調整所得稅;⑤該年所得稅前凈現(xiàn)金流量。

　　2. DL公司年初從租賃公司租入一臺大型設備，該設備市場價格為50000元(由租賃公司支付)，運輸費、安裝調試費、保險費合計2000元(由DL公司支付)，租期4年，租賃期滿時預計殘值3000元，設備歸DL公司所有，為此DL公司需要向租賃公司支付1000元。租賃年利率為10%。租金每年年末支付一次。經(jīng)過認定，此次租賃屬于融資租賃。按照規(guī)定，融資租賃的設備視同自行購置設備計提折舊，融資租賃的租金不能在稅前扣除，應計租費可以在稅前扣除。DL公司的所得稅稅率為25%。已知：(P/F，10%，4)=0.6830，(P/A，10%，4)=3.1699，(P/A，15%，4)=2.8550 (P/F，15%，1)=0.8696，(P/F，15%，2)=0.7561，(P/F，15%，3)=0.6575 (P/F，15%，4)=0.5718 要求：(1)計算每次支付的租金數(shù)額(四舍五入保留整數(shù));(2)填寫如下租金攤銷計劃表(四舍五入保留整數(shù))。

 

　　(3)假設該設備用于一個項目中，該項目的資本成本為15%，計算DL公司融資租賃方案相對于自行購置方案增加的凈現(xiàn)值(四舍五入保留整數(shù))，并判斷租賃是否劃算。

　　四、

　　1. 東方公司擬進行一項項目投資，現(xiàn)有甲、乙兩個可供選擇的互斥投資方案。已知相關資料如下：〔資料1〕已知甲方案的所得稅后凈現(xiàn)金流量為：NCF0=-500萬元，NCF1=-200萬元，NCF2=0萬元，NCF3～9=250萬元，NCF10=280萬元�？偼顿Y收益率為25%，基準總投資收益率為20%�！操Y料2〕已知乙方案在建設起點發(fā)生固定資產(chǎn)投資為210萬元，在建設期末發(fā)生無形資產(chǎn)投資為25萬元。建設期為1年。固定資產(chǎn)采用直線折舊法計提折舊，殘值為10萬元。流動資金投資情況為：投產(chǎn)第1年初投資15萬元;投產(chǎn)第2年初投資25萬元。假設項目所需資金全部為自有資金。項目投產(chǎn)后第1～5年每年預計外購原材料、燃料和動力費為40萬元，職工薪酬為30萬元，修理費為20萬元，其他費用為10萬元，每年折舊費為20萬元，無形資產(chǎn)攤銷額為5萬元;第6～10年每年預計外購原材料、燃料和動力費為90萬元，每年折舊額為20萬元，無形資產(chǎn)攤銷額為0萬元。投資后第1～5年每年的稅前利潤為98.4萬元，第6～10年每年的稅前利潤為203.45萬元。項目投產(chǎn)后第1～5年每年預計營業(yè)收入為240萬元，第6～10年每年預計營業(yè)收入為390萬元，適用的增值稅稅率為17%，城建稅稅率為7%，教育費附加率為3%。該企業(yè)產(chǎn)品適用的消費稅稅率為5%。東方公司適用的所得稅稅率為25%，所在行業(yè)的基準折現(xiàn)率為16%。乙方案的基準總投資收益率為20%。要求

　　(1)根據(jù)〔資料1〕，指出甲方案的建設期、運營期、項目計算期、原始投資。(2)根據(jù)〔資料2〕，計算乙方案的下列指標： ①固定資產(chǎn)原值; ②建設投資、流動資金投資合計、原始投資和項目總投資; ③投產(chǎn)后第1～5年每年的經(jīng)營成本; ④投產(chǎn)后各年的應繳增值稅和消費稅; ⑤投產(chǎn)后各年的營業(yè)稅金及附加; ⑥建設期內各年的凈現(xiàn)金流量以及運營期內各年的稅后凈現(xiàn)金流量。(3)計算甲、乙方案的凈現(xiàn)值。(4)計算甲、乙方案包括建設期的靜態(tài)投資回收期、不包括建設期的靜態(tài)投資回收期以及乙方案的總投資收益率。(5)評價甲、乙方案的財務可行性。(6)計算甲、乙方案的年等額凈回收額，確定應該選擇哪個方案。已知：(P/F，16%，1)=0.8621， (P/A，16%，7)=4.0386，(P/F，16%，2)=0.7432 (P/F，16%，10)=0.2267，(P/A，16%，4)=2.7982，(P/F，16%，6)=0.4104 (P/F，16%，11)=0.1954，(P/A，16%，10)=4.8332，(P/A，16%，11)=5.0284

　　2. 某企業(yè)去年12月31日的流動資產(chǎn)為1480萬元，流動負債為580萬元，長期負債為5400萬元，所有者權益總額為4200萬元。該企業(yè)去年的營業(yè)收入為5000萬元，營業(yè)凈利率為10%，總資產(chǎn)周轉次數(shù)為1.2次，按照平均數(shù)計算的權益乘數(shù)為2.4，凈利潤的80%分配給投資者。預計今年營業(yè)收入比上年增長20%，為此需要增加固定資產(chǎn)200萬元，增加無形資產(chǎn)100萬元，根據(jù)有關情況分析，企業(yè)流動資產(chǎn)項目和流動負債項目將隨營業(yè)收入同比例增減。假定該企業(yè)今年的營業(yè)凈利率和股利支付率與上年保持一致，該年度長期借款不發(fā)生變化;今年企業(yè)需要增加對外籌集的資金由投資者增加投入解決。要求

　　(1)計算今年需要增加的營運資金額

　　(2)預測今年需要增加對外籌集的資金額

　　(3)預測今年年末的流動資產(chǎn)總額、流動負債總額、負債總額、所有者權益總額和資產(chǎn)總額

　　(4)預測今年的流動資產(chǎn)周轉次數(shù)和總資產(chǎn)周轉次數(shù)

　　(5)預測今年的權益乘數(shù)(按照平均數(shù)計算)

　　(6)使用連環(huán)替代法依次分析總資產(chǎn)周轉次數(shù)和權益乘數(shù)的變動對今年權益凈利率的影響。[提示]流動資產(chǎn)周轉次數(shù)=銷售收入/流動資產(chǎn)平均余額，總資產(chǎn)周轉次數(shù)=銷售收入/總資產(chǎn)平均余額