真題答案及解析

　　一、單項選擇題

　　1.【解析】答案為A。將眾多投資者的資金集中起來，委托基金管理人進行共同投資，表現(xiàn)了證券投資基金的一種集合理財?shù)奶攸c。

　　2.【解析】答案為B。招募說明書是基金設(shè)立申報過程中須提交的主要文件之一，也是基金最重要、最基本的信息披露文件。

　　3.【解析】答案為D。ETF基金最早產(chǎn)生于加拿大，成熟于美國。

　　4.【解析】答案為D�；�金與股票、債券所籌資金的投向不同。股票和債券是直接投

　　資工具，籌集的資金主要投向?qū)崢I(yè)領(lǐng)域;基金是一種間接投資工具，所籌集的資金主要投向有價證券等金融工具。

　　5.【解析】答案為D�；�金評價的三個角度分別是：對單個基金的分析和評價、對基金經(jīng)理的分析和評價、對基金公司的分析和評價。

　　6.【解析】答案為A。貨幣市場基金的長期收益率較低，不適合進行長期投資。

　　7.【解析】答案為B。追求資本增值是增長型基金的基本目標。

　　8.【解析】答案為C。證券投資基金從基金的資金來源和用途劃分可以分為在岸基金和離岸基金。

　　9.【解析】答案為C。公募基金的募集對象不固定，風(fēng)險較低，限制和約束比較多。

　　10.【解析】答案為D。保本基金是指通過采用投資組合保險技術(shù)，保證投資者在投資

　　到期時至少能夠獲得投資本金或一定回報的證券投資基金。為能夠保證本金安全或?qū)崿F(xiàn)最低回報，保本基金通常會將大部分資金投資于與基金到期日一致的債券;同時，為提高收益水平，保本基金會將其余部分投資于股票、衍生工具等高風(fēng)險資產(chǎn)上，使得市場不論是上漲還是下跌，該基金于投資期限到期時，都能保障其本金不遭受損失。

　　11.【解析】答案為B。基金凈值贖回申請超過基金總份額的10%為巨額贖回。

　　12.【解析】答案為B。目前，我國股票型基金的認購費率大多在1%～1.5%，債券型基金的認購費率通常在1%以下，貨幣型基金一般認購費率為0。

　　13.【解析】答案為D。本題是對基金份額持有人大會的決定事項的考查�；�金份額持有人大會應(yīng)當有代表50%以上基金份額的持有人參加，方可召開;提前終止基金合同，應(yīng)當經(jīng)參加大會的基金份額持有人所持表決權(quán)的2/3以上通過。

　　14.【解析】答案為B。開放式基金的認購采取金額認購的方式，即投資者在辦理認購時，認購申請上不是直接填寫需要認購多少份基金份額，而是填寫需要認購多少金額的基金份額。

　　15.【解析】答案為A。開放式基金份額的發(fā)售，主要由基金管理人負責(zé)辦理，也可以委托商業(yè)銀行、證券公司等經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)認定的其他機構(gòu)代理基金份額的發(fā)售。

　　16.【解析】答案為C。獲準上市的基金，須于上市首日前的3個工作日內(nèi)至少在一種中國證監(jiān)會指定的報刊上公布上市公告書。

　　17.【解析】答案為B。風(fēng)險控制委員會屬于非常設(shè)議事機構(gòu)，一般由副總經(jīng)理、監(jiān)察稽核部經(jīng)理及其他相關(guān)人員組成。風(fēng)險控制委員會的主要職責(zé)是制定和監(jiān)督執(zhí)行風(fēng)險控制政策，根據(jù)市場變化對基金的投資組合進行風(fēng)險評估，并提出風(fēng)險控制建議。

　　18.【解析】答案為D。公司型基金在法律上是具有獨立法人地位的股份投資公司，而股東大會是股份公司的最高權(quán)力機構(gòu)。

　　19.【解析】答案為C。封閉式基金的合同生效必須滿足的條件是封閉式基金募集期限屆滿，基金份額總額達到核準規(guī)模的80%以上，并且基金份額持有人人數(shù)達到200人以上。

　　20.【解析】答案為A。在管理費率中，認股權(quán)證基金的管理費率約為1.5%～2.5%;股票基金約為1%～1.5%;債券基金約為0.5%～1.5%;貨幣市場基金約為0.25%～1%。

　　21.【解析】答案為A�；�金銷售過程中發(fā)生的由基金投資者自己承擔的費用，主要包括申購費、贖回費及基金轉(zhuǎn)換費，而基金管理費、基金托管費、信息披露費等這些是基金管理過程中發(fā)生的費用，由基金資產(chǎn)承擔。

　　22.【解析】答案為D。微觀環(huán)境指與公司關(guān)系密切、能夠影響公司客戶服務(wù)能力的各種因素，主要包括股東支持、銷售渠道、客戶、競爭對手及公眾。

　　23.【解析】答案為C�！蛾P(guān)于貨幣市場基金投資等相關(guān)問題的通知》規(guī)定：“當日申購的基金份額自下一個工作日起享有基金的分配權(quán)益，當日贖回的基金份額自下一個工作日起不享有基金的分配權(quán)益�！�

　　24.【解析】答案為C�；�金包銷是指由中介承銷機構(gòu)買入全部基金單位，然后承銷機構(gòu)再向投資者銷售，如果未能將基金單位全部銷售出去，則余下的基金單位由承銷商自己持有。

　　25.【解析】答案為C�；�金管理公司內(nèi)部控制應(yīng)當遵循的原則有健全性原則、有效性原則、獨立性原則、相互制約原則和成本效益原則。審慎性原則是基金管理公司制定內(nèi)部控制制度時應(yīng)遵循的原則。

　　26.【解析】答案為C。董事會是公司的權(quán)力機構(gòu)，它與經(jīng)營層是公司法人與各方法律主體之間利益關(guān)系的協(xié)調(diào)人，處于治理結(jié)構(gòu)的核心地位。

　　27.【解析】答案為D。投資管理業(yè)務(wù)控制是指公司應(yīng)當自覺遵守國家有關(guān)法律法規(guī)，按照投資管理業(yè)務(wù)的性質(zhì)和特點嚴格制定管理規(guī)章、操作流程和崗位手冊，明確揭示研究業(yè)務(wù)、投資決策業(yè)務(wù)以及交易業(yè)務(wù)等不同業(yè)務(wù)可能存在的風(fēng)險并采取控制措施。D項屬于信息技術(shù)系統(tǒng)控制的內(nèi)容。

　　28.【解析】答案為：C。世界各主要國家和地區(qū)一般都規(guī)定基金托管人必須是由獨立于基金管理人并具有一定實力的商業(yè)銀行、保險公司或信托投資公司等金融機構(gòu)擔任。我國《證券投資基金法》第二十六條規(guī)定，基金托管人由依法設(shè)立并取得基金托管資格的商業(yè)銀行擔任。

　　29.【解析】答案為D�；�金托管業(yè)務(wù)技術(shù)系統(tǒng)的特征中，系統(tǒng)安全運作包括：保證計算機系統(tǒng)及托管業(yè)務(wù)系統(tǒng)安全運行;保證計算機軟、硬件平臺及環(huán)境變更的規(guī)范、正確和有效性;保證計算機系統(tǒng)生產(chǎn)數(shù)據(jù)的安全，防止生產(chǎn)數(shù)據(jù)被盜用、篡改或毀壞;保證應(yīng)用軟件變更的規(guī)范性、正確性和有效性;保證計算機網(wǎng)絡(luò)安全運行，網(wǎng)絡(luò)傳輸?shù)男畔⒈Ｃ堋⑼暾�以及不可否認;快速排除計算機系統(tǒng)故障;保證基金業(yè)務(wù)應(yīng)用產(chǎn)品符合安全保密要求等，能夠從技術(shù)手段上保證基金托管業(yè)務(wù)的安全運作。

　　30.【解析】答案為B�；�金管理公司的回報主要來源于管理費和手續(xù)費，管理費按基金規(guī)模計提，而手續(xù)費在基金申購和贖回時提取。

　　31.【解析】答案為A。基金清算結(jié)果由基金清算小組經(jīng)中國證監(jiān)會批準后3個工作日內(nèi)公告。

　　32.【解析】答案為C。投資監(jiān)督是監(jiān)督基金管理人的投資運作行為是否符合法律法規(guī)及基金合同的規(guī)定。

　　33.【解析】答案為C�；�金的資金清算依據(jù)交易場所的不同分為交易所交易資金清算、全國銀行間市場交易資金清算和場外資金清算三部分。其中，場外資金清算指基金在證券交易所和銀行間市場之外所涉及的資金清算，包括申購、增發(fā)新股、支付基金相關(guān)費用以及開放式基金的申購與贖回等的資金清算。

　　34.【解析】答案為B。交易所交易資金清算是指基金在證券交易所進行股票、債券買賣及回購交易時所對應(yīng)的資金清算。交易所資金清算流程如下：(1)接收交易數(shù)據(jù)。T日閉市后，托管人通過衛(wèi)星系統(tǒng)接收交易數(shù)據(jù);(2)制作清算指令。托管人對當日交易進行核算、估值并核對凈值后，制作清算指令，完成T日的工作流程;(3)執(zhí)行清算指令。T+1日，托管人將經(jīng)復(fù)核、授權(quán)確認的清算指令交付執(zhí)行;(4)確認清算結(jié)果�；�金托管人對指令的執(zhí)行情況進行確認，并將清算結(jié)果通知管理人。

　　35.【解析】答案為A。自下而上的投資者主要先選擇單個股票，然后構(gòu)建投資組合，因此關(guān)注對各單只股票的分析，選擇有吸引力的個股，而不過分關(guān)注宏觀經(jīng)濟和市場周期。

　　36.【解析】答案為D。主要的銷售渠道和相關(guān)代銷渠道的潛力屬于市場營銷分析中評估的內(nèi)部因素之一。

　　37.【解析】答案為A。真實性原則要求披露的信息應(yīng)當是以客觀事實為基礎(chǔ)，以沒有扭曲和不加粉飾的方式反映真實狀態(tài)，因此它是基金信息披露最根本、最重要的原則。

　　38.【解析】答案為D。根據(jù)規(guī)定，股票基金、混合基金及保本基金可以按照法規(guī)規(guī)定參與股指期貨交易，債券基金、貨幣市場基金不得參與股指期貨交易。

　　39.【解析】答案為A。基金監(jiān)管的首要目標是保護投資者利益。投資者是市場的支撐者，保護和維護投資者的利益是我國基金監(jiān)管的首要目標。

　　40.【解析】答案為C。中國證監(jiān)會對基金管理公司內(nèi)部控制情況的監(jiān)督檢查是日常監(jiān)管的重點。監(jiān)督檢查的內(nèi)容包括：公司的內(nèi)部控制機制是否科學(xué)合理，內(nèi)部控制制度是否健全;內(nèi)部控制是否體現(xiàn)了健全性、有效性、獨立性、相互制約性和成本效益的原則;控制環(huán)境、風(fēng)險評估、控制活動、信息溝通和內(nèi)部監(jiān)控等基本要素是否達到要求;投資管理、信息披露、信息技術(shù)系統(tǒng)、財務(wù)會計、監(jiān)察稽核等業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)是否按照《證券投資基金管理公司內(nèi)部控制指導(dǎo)意見》設(shè)立的標準和公司的內(nèi)部控制制度有效執(zhí)行。

　　41.【解析】答案為A�；�金托管銀行應(yīng)當建立基金托管部門高級管理人員的離任制度，對離任審計、離任審查等事項做出規(guī)定�；�金管理公司董事長、總經(jīng)理離任的，公司應(yīng)當立即聘請具有從事證券相關(guān)業(yè)務(wù)資格的會計師事務(wù)所進行離任審計。

　　42.【解析】答案為C。短期衡量通常是對近3年表現(xiàn)的衡量。長期衡量則通常將考察期設(shè)定在3年(含)以上。

　　43：【解析】答案為A。流動性越低，則交易對象越難匹配，因此，交易成本就越高。

　　44.【解析】答案為B。為規(guī)范基金管理公司以及基金托管部門的基金從業(yè)人員投資證券投資基金的行為，中國證監(jiān)會基金部發(fā)布了《關(guān)于基金從業(yè)人員投資證券投資基金有關(guān)事宜的通知》該通知規(guī)定，基金從業(yè)人員投資基金不得利用內(nèi)幕信息買賣基金，不得利用職務(wù)便利謀取個人利益;基金從業(yè)人員不得投資封閉式基金，持有的開放式基金份額的期限不得少于6個月。

　　45.【解析】答案為B。因證券期貨市場波動、基金規(guī)模變動等基金管理人之外的因素致使基金投資比例不符合上述要求的，基金管理人應(yīng)當在10個交易日內(nèi)調(diào)整完畢。

　　46.【解析】答案為A。證券市場線表明，β系數(shù)反映證券或組合對市場變化的敏感性。

　　47.【解析】答案為D。資本資產(chǎn)定價模型的圖示形式稱為證券市場線(SM1)，證券市場線很清晰地反映了風(fēng)險資產(chǎn)的預(yù)期報酬率或均衡期望收益率與其所承擔的系統(tǒng)風(fēng)險β系數(shù)之間的線性關(guān)系，充分體現(xiàn)高風(fēng)險高收益的原則：通常情況下，風(fēng)險資產(chǎn)往往偏離證券市場線，位于其上方或下方。當風(fēng)險資產(chǎn)位于其上方時，表明該風(fēng)險資產(chǎn)被高估，市場價格偏高;反之亦然。

　　48.【解析】答案為A。在對多期收益率的衡量與比較上，常常會用到平均收益率指標。平均收益率的計算有兩種方法，即算術(shù)平均收益率與幾何平均收益率。通常算術(shù)平均收益率要大于幾何平均收益率，每期的收益率差距越大，兩種平均方法的差距越大。

　　49.【解析】答案為A。大多數(shù)債券價格與收益率的關(guān)系都可以用一條向下彎曲的曲線來表示，這條曲線的曲率就是債券的凸性。當預(yù)期利率波動較大時，較高的凸性有利于投資者提高債券投資收益。

　　50.【解析】答案為C。技術(shù)分析在否定弱式有效市場的前提下，以歷史交易數(shù)據(jù)(過去的價格和交易量數(shù)據(jù))為基礎(chǔ)，預(yù)測單只股票或市場總體未來變化趨勢的一種投資策略。

　　51.【解析】答案為B。預(yù)期收益理論指的是未來利率代表的是現(xiàn)在對未來利率的預(yù)期，因此下降的收益率代表的是短期利率會下降。

　　52.【解析】答案為B。規(guī)避和現(xiàn)金流匹配的策略可以使現(xiàn)金流稍微多余，這樣就可以滿足投資者對未來現(xiàn)金流的特殊需求。

　　53.【解析】答案為B。時間加權(quán)收益率反映了1元投資在不取出的情況下(分紅再投資)的收益率，其計算不受分紅多少的影響，可以準確地反映基金經(jīng)理的真實投資表現(xiàn)，現(xiàn)已成為衡量基金收益率的標準方法。因此，如果兩只基金的時間加權(quán)收益率相等，表明兩者表現(xiàn)相同。

　　54.【解析】答案為B。免疫策略只是規(guī)避了債券的利率變動風(fēng)險，并不能消除所有風(fēng)險。

　　55.【解析】答案為A。根據(jù)風(fēng)險收益的理論，若不考慮做空機制，由風(fēng)險證券A和無風(fēng)險證券B建立的證券組合一定位于連接A和B的直線上，如果考慮做空機制，則可以位于連接A和B的直線的延長線上。

　　56.【解析】答案為C。買入并持有資產(chǎn)配置策略是指按恰當?shù)馁Y產(chǎn)配置比例構(gòu)造了某個投資組合后，在3～5年的適當持有期間內(nèi)不改變資產(chǎn)配置狀態(tài)，保持這種組合。

　　57.【解析】答案為A。投資一般分規(guī)劃、實施和優(yōu)化管理三個階段。投資規(guī)劃即指資產(chǎn)配置，是資產(chǎn)組合管理決策制定步驟中最重要的環(huán)節(jié)。

　　58,【解析】答案為C�；�金業(yè)績分組比較是通過恰當?shù)姆纸M，盡可能地消除由于類型差異而對基金經(jīng)理人相對業(yè)績所造成的不利影響。

　　59.【解析】答案為A�；�金業(yè)績評估的成功概率法是根據(jù)對市場走勢的預(yù)測而正確改變現(xiàn)金比例的百分比來對基金擇時能力所進行的一種衡量方法。

　　60.【解析】答案為C。特雷諾指數(shù)主要衡量市場總體風(fēng)險，無法衡量基金經(jīng)理風(fēng)險分散的程度。

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