第八節(jié)　融資融券業(yè)務(wù)的清算與交收

　　主要考點(diǎn)：

　　熟悉融資融券業(yè)務(wù)的清算與交收

　　一、融資融券業(yè)務(wù)及賬戶體系概述

　　融資融券業(yè)務(wù)與普通交易不同。投資者在融資融券業(yè)務(wù)當(dāng)中，涉及向證券公司借入證券或款項(xiàng)，需要向證券公司提交相應(yīng)的擔(dān)保物。以融資為例，客戶向證券公司融資買入證券時(shí)，客戶需事先向證券公司繳納一定的保證金(可以是現(xiàn)金，也可以用有價(jià)證券充抵)，同時(shí)將融資買入的證券作為對證券公司的擔(dān)保物。

　　為妥善記錄客戶融資買入并作為證券公司擔(dān)保物的證券，防范融資融券業(yè)務(wù)違規(guī)風(fēng)險(xiǎn)，融資融券業(yè)務(wù)采取了“看穿式”賬戶體系。一方面，將所有客戶融資買入的證券以及充抵保證金的證券記入到客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶中，并將該賬戶內(nèi)的證券定義為信托財(cái)產(chǎn)，由證券公司名義所有;另一方面，在證券公司自行維護(hù)投資者信用證券賬戶的基礎(chǔ)上，由中國結(jié)算公司維護(hù)投資者信用證券賬戶記錄作為備查賬，防止證券公司串用、挪用。從法律界定來看，客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶記錄的是實(shí)際證券，投資者信用證券賬戶記錄的是明細(xì)數(shù)據(jù)，而非實(shí)際證券。

　　二、融資融券業(yè)務(wù)的結(jié)算

　　(一)融資融券相關(guān)交收賬戶的開立

　　證券公司在開展融資融券業(yè)務(wù)時(shí)，應(yīng)當(dāng)開立信用交易證券交收賬戶和信用交易資金交收賬戶，用于辦理與中國結(jié)算融資融券交易相關(guān)的證券和資金交收。這兩個(gè)交收賬戶是專用賬戶，實(shí)現(xiàn)了融資融券交易與普通證券交易證券和資金交收環(huán)節(jié)的相對獨(dú)立。

　　對于信用交易資金交收賬戶，證券公司只能將融資專用資金賬戶、客戶信用交易擔(dān)保資金賬戶或中國證監(jiān)會認(rèn)可的商業(yè)銀行存款賬戶預(yù)留給指定收款賬戶，并且應(yīng)當(dāng)事先在證監(jiān)會備案。

　　中國結(jié)算公司按照《結(jié)算備付金管理辦法》管理證券公司信用交易結(jié)算備付金。信用交易最低結(jié)算備付金和結(jié)算保證金比照普通交易計(jì)收。

　　(二)融資融券交易的清算、交收和違約處理

　　融資融券交易的清算、交收和違約處理比照普通交易。如融資融券交易涉及A股普通交易，則清算交收比照A股;如融資融券交易涉及ETF，則清算與交收比照ETF普通交易。但融資融券交易需要與普通交易分開清算，并需要通過獨(dú)立的信用交易資金交收賬戶或證券交收賬戶進(jìn)行交收。

　　融資融券交易的清算與交收具體如下：

　　1.資金清算與交收。

　　(1)交易日日終，中國結(jié)算公司根據(jù)交易所發(fā)送的包含信用證券賬戶信息的成交記錄進(jìn)行資金凈額清算，生成各證券公司信用交易資金應(yīng)收、應(yīng)付凈額，并將清算結(jié)果發(fā)送給證券公司。

　　(2)在交收日最終交收時(shí)點(diǎn)，中國結(jié)算公司通過證券公司的信用交易資金交收賬戶完成相應(yīng)的資金交收，證券公司應(yīng)當(dāng)保證信用交易資金交收賬戶內(nèi)有足額資金。

　　2.證券清算與交收。在證券交收過程中，中國結(jié)算公司需要同時(shí)維護(hù)客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶和相應(yīng)的明細(xì)賬戶即投資者信用證券賬戶。具體如下：

　　(1)中國結(jié)算公司根據(jù)未加融券標(biāo)識的成交記錄，計(jì)算證券公司對應(yīng)的“××證券公司客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶”的每類證券應(yīng)收、應(yīng)付數(shù)量，并在辦理證券交收后，相應(yīng)維護(hù)投資者信用證券賬戶的明細(xì)數(shù)據(jù)。

　　(2)中國結(jié)算公司根據(jù)加注融券標(biāo)識的成交記錄，計(jì)算證券公司對應(yīng)的“××證券公司融券專用賬戶”的每類證券應(yīng)收、應(yīng)付數(shù)量，并辦理證券的交收。需要注意的是，此時(shí)中國結(jié)算公司并不相應(yīng)維護(hù)投資者信用證券賬戶的明細(xì)數(shù)據(jù)，原因是融券業(yè)務(wù)涉及客戶采取現(xiàn)金結(jié)算方式了結(jié)融券交易或?qū)ψC券公司進(jìn)行補(bǔ)償，而中國結(jié)算公司不掌握此類信息。但中國結(jié)算公司將維護(hù)證券公司與客戶的融券交易記錄以及還券劃轉(zhuǎn)、余券劃轉(zhuǎn)記錄作為備查賬。

　　3.交收違約處理。融資融券交易交收違約處理也比照現(xiàn)行各品種普通交易。

　　中國結(jié)算公司同時(shí)有權(quán)采取以下措施：

　　(1)暫停、終止辦理其部分、全部結(jié)算業(yè)務(wù)，中止、撤銷結(jié)算參與人資格，并提請證券交易所采取停止交易措施。

　　(2)提請證監(jiān)會按照相關(guān)規(guī)定采取暫�；虺蜂N其融資融券業(yè)務(wù)許可，對直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員，單處或并處警告、罰款、撤銷任職資格或證券業(yè)從業(yè)資格的處罰措施。

　　未來中國結(jié)算公司按照貨銀對付原則全面調(diào)整現(xiàn)行各品種的結(jié)算制度時(shí)，融資融券交易清算交收及交收違約處理將做相應(yīng)調(diào)整。

　　(三)證券劃轉(zhuǎn)指令處理

　　融資融券業(yè)務(wù)涉及一些證券劃轉(zhuǎn)操作，如投資者可能申請從普通證券賬戶提交擔(dān)保證券，證券公司可能申請將自有證券劃轉(zhuǎn)到融券專用證券賬戶用于出借給客戶等等。對于此類證券劃轉(zhuǎn)，如涉及投資者，投資者應(yīng)當(dāng)向證券公司發(fā)出委托;證券公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)投資者委托發(fā)出證券指令，并保證所發(fā)指令的真實(shí)、準(zhǔn)確。

　　中國結(jié)算公司于收到證券劃轉(zhuǎn)指令的當(dāng)日日終，對符合要求的證券劃轉(zhuǎn)指令進(jìn)行劃轉(zhuǎn)處理。且只對于完成證券交收或凈應(yīng)付證券交收鎖定之后的證券進(jìn)行劃出處理。如果委托劃出的證券數(shù)量大于該證券賬戶中可劃出的該種證券的數(shù)量，則該筆證券劃轉(zhuǎn)指令無效。

　　復(fù)習(xí)說明：

　　一方面證券交易考試是從題庫里抽題，題庫應(yīng)該說是囊括了教材的方方面面，另一方面，因?yàn)槭腔�礎(chǔ)班，所以我講得也比較細(xì)致，希望大家要認(rèn)真的聽。而且在各章節(jié)的講解中我指出了各章節(jié)的重點(diǎn)難點(diǎn)，希望大家在復(fù)習(xí)時(shí)要以課本為基礎(chǔ)，對重點(diǎn)難點(diǎn)要把握住。

　　下面講一下大家在復(fù)習(xí)時(shí)應(yīng)注意的問題：

　　1.以教材為基礎(chǔ)

　　要認(rèn)真閱讀教材，加深對基本概念的理解，而且一定要掌握證券市場的基本常識

　　2.對講解中提到的重點(diǎn)難點(diǎn)重點(diǎn)把握

　　3.考試注意時(shí)間的安排