2009證券考試：證券投資基金(第三章)復(fù)習精華

　　第五節(jié)　ETF的募集與交易

　　一、ETF份額的發(fā)售

　　(一)認購方式

　　在ETF募集期內(nèi)，根據(jù)投資者認購渠道的不同，可分為網(wǎng)上認購和網(wǎng)下認購。

　　根據(jù)投資者認購ETF份額所支付的對價種類，ETF份額的認購又可分為現(xiàn)金認購和證券認購。

　　目前，我國可以采取網(wǎng)上現(xiàn)金、網(wǎng)下現(xiàn)金、網(wǎng)下股票認購三種方式認購ETF

　　(二)認購費用(傭金)及認購份額的計算

　　我國ETF在發(fā)售時一般按1元/份計價

　　二、ETF份額的折算與變更登記

　　(一)ETF份額折算的時間

　　基金合同生效后，基金管理人應(yīng)逐步調(diào)整實際組合直至達到跟蹤指數(shù)要求，此過程為ETF建倉階段。ETF建倉期不超過3個月。

　　基金管理人通常會以某一選定日期作為基金份額的折算日，以標的指數(shù)的1‰(或1%)作為份額凈值，對原來的基金份額進行折算。

　　(二)ETF份額折算的原則

　　基金份額折算對基金份額持有人的收益無實質(zhì)性影響。

　　(三)ETF基金份額折算方法

　　基金份額折算比例的計算公式為：

　　(小數(shù)點后8位四舍五入)

　　三、ETF份額的交易

　　基金合同生效后，基金管理人可向證券交易所申請上市。ETF上市后二級市場的交易與封閉式基金類似，要遵循下列交易規(guī)則：

　　(1)基金上市首日的開盤參考價為前一工作日基金份額凈值;

　　(2)基金實行價格漲跌幅限制，漲跌幅比例為10%，自上市首日起實行;

　　(3)基金買入申報數(shù)量為100份或其整數(shù)倍，不足100份的部分可以賣出;

　　(4)基金申報價格最小變動單位為0.001元。

　　證券交易所在開市后根據(jù)申購、贖回清單和組合證券內(nèi)各只證券的實時成交數(shù)據(jù)，計算并每15秒發(fā)布一次基金份額參考凈值(IOPV)，供投資者交易、申購、贖回基金份額時參考。

　　四、ETF份額的申購與贖回

　　(一)申購和贖回場所

　　(二)申購和贖回的時間

　　1.申購、贖回的開始時間

　　基金在基金份額折算日之后可開始辦理申購。

　　基金自基金合同生效日后不超過3個月的時間起開始辦理贖回。

　　2.開放日及開放時間

　　(三)申購和贖回的數(shù)額限制

　　(四)申購和贖回的原則

　　1.ETF申購和贖回均以份額申請。

　　2.ETF的申購對價、贖回對價包括組合證券、現(xiàn)金替代、現(xiàn)金差額及其他對價。

　　3.申購、贖回申請?zhí)峤缓蟛坏贸蜂N。

　　(五)申購和贖回的程序

　　(六)申購、贖回的對價、費用及價格

　　申購贖回代理證券公司可按照0.5%的標準收取傭金。

　　T日的基金份額凈值在當天收市后計算，并在T+1日公告。

　　(七)申購、贖回清單

　　1.申購、贖回清單的內(nèi)容

　　2.組合證券相關(guān)內(nèi)容

　　3.現(xiàn)金替代相關(guān)內(nèi)容：禁止現(xiàn)金替代、可以現(xiàn)金替代、必須現(xiàn)金替代

　　4.預(yù)估現(xiàn)金部分相關(guān)內(nèi)容

　　5.現(xiàn)金差額相關(guān)內(nèi)容

　　(八)暫停申購、贖回的情形

　　在如下情況下，基金管理人可以暫停接受投資者的申購、贖回申請：

　　1.不可抗力導(dǎo)致基金無法接受申購、贖回;

　　2.證券交易所決定臨時停市，導(dǎo)致基金管理人無法計算當日基金資產(chǎn)凈值;

　　3.證券交易所、申購贖回代理證券公司、登記結(jié)算機構(gòu)因異常情況無法辦理申購、贖回;

　　4.法律法規(guī)規(guī)定或經(jīng)中國證監(jiān)會批準的其他情形。