第八章 企業(yè)投融資決策及重組
第一節(jié) 籌資決策
一、資本成本
(一)資本成本的概念(掌握)
資本成本是企業(yè)籌資和使用資本而承付的代價(jià)。此處的資本是指長(zhǎng)期資本，包括股權(quán)資本和長(zhǎng)期債權(quán)資本。
(二)資本成本的內(nèi)容(掌握)
資本成本從絕對(duì)量的構(gòu)成來(lái)看，包括用資費(fèi)用和籌資費(fèi)用兩部分。
1.用資費(fèi)用
用資費(fèi)用是因使用資本而承擔(dān)的費(fèi)用，是資本成本的主要內(nèi)容，屬于變動(dòng)性資本成本。
2.籌資費(fèi)用
籌資費(fèi)用通常是在籌資時(shí)一次全部支付的，屬于固定性資本成本。
【例題1?多選題】下列屬于用資費(fèi)用的是( )
A.股票發(fā)行費(fèi) B.銀行借款手續(xù)費(fèi)
C.債券發(fā)行費(fèi) D.股利
E.債券利息
[716080101]
『正確答案』DE
『答案解析』用資費(fèi)用是因使用資本而承擔(dān)的費(fèi)用，資本成本的主要內(nèi)容，屬于變動(dòng)性資本成本。選項(xiàng)ABC都屬于籌資費(fèi)用。
(三)資本成本的屬性
資本成本是企業(yè)的一種耗費(fèi)，需由企業(yè)的收益補(bǔ)償。
資本成本既包括貨幣的時(shí)間價(jià)值，又包括投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值。
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