四、籌資決策方法

　　(一)定性分析(熟悉)

　　1.企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的影響分析

　　(1)利潤(rùn)最大化目標(biāo)的影響分析

　　在以利潤(rùn)最大化作為企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的情況下，企業(yè)應(yīng)當(dāng)在資本結(jié)構(gòu)決策中，在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)適當(dāng)?shù)那闆r下合理地安排債權(quán)資本比例，盡可能地降低資本成本，以提高企業(yè)的凈利潤(rùn)水平。

　　(2)每股盈余最大化目標(biāo)的影響分析

　　應(yīng)把企業(yè)的利潤(rùn)和股東投入的資本聯(lián)系起來(lái)考察，用每股利潤(rùn)來(lái)概括企業(yè)的財(cái)務(wù)目標(biāo)，以避免利潤(rùn)最大化目標(biāo)的缺陷。

　　(3)公司價(jià)值最大化目標(biāo)的影響分析

　　公司在資本結(jié)構(gòu)決策中以公司價(jià)值最大化為目標(biāo)，應(yīng)當(dāng)在適度財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)條件下合理確定債權(quán)資本比例，盡可能地提高公司的總價(jià)值。

　　2.投資者動(dòng)機(jī)的影響分析

　　債權(quán)投資者對(duì)企業(yè)投資的動(dòng)機(jī)主要是在按期收回投資本金的條件下獲取一定的利息收益。股權(quán)投資者的基本動(dòng)機(jī)是在保證投資本金的基礎(chǔ)上獲得一定的股利收益并使投資價(jià)值不斷增值。

　　3.債權(quán)人態(tài)度的影響分析

　　如果企業(yè)過(guò)高地安排債務(wù)融資，貸款銀行未必會(huì)接受大額貸款的要求，或者只有在擔(dān)保抵押或較高利率的前提下才同意增加貸款。

　　4.經(jīng)營(yíng)者行為的影響分析

　　如果企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者不愿讓企業(yè)的控制權(quán)旁落他人，則可能盡量采用債務(wù)融資的方式來(lái)增加資本，而不發(fā)行新股增資。

　　5.企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和發(fā)展能力的影響分析

　　在其他因素相同的條件下，企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和發(fā)展能力較差，則可以主要通過(guò)留存收益來(lái)補(bǔ)充資本;而企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和發(fā)展能力越強(qiáng)，越會(huì)更多地進(jìn)行外部融資，傾向于使用更多的債權(quán)資本。

　　6.稅收政策的影響分析

　　通常企業(yè)所得稅稅率越高，借款舉債的好處越大。稅收政策對(duì)企業(yè)債權(quán)資本的安排產(chǎn)生一種刺激作用。

　　7.資本結(jié)構(gòu)的行業(yè)差別分析

　　2011經(jīng)濟(jì)師《中級(jí)人力資源》預(yù)習(xí)講義匯總

　　2011經(jīng)濟(jì)師《中級(jí)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)》預(yù)習(xí)講義匯總

　　2010年經(jīng)濟(jì)師考試成績(jī)查詢時(shí)間及方式預(yù)告