2006年CPA備考：《財(cái)務(wù)成本管理》筆記

二、金融中介
1，金融機(jī)構(gòu)：
 商業(yè)銀行，保險(xiǎn)公司和養(yǎng)老基金，投資銀行，聯(lián)合信貸儲蓄協(xié)會，其他金融組織
2，金融市場： 資本市場是長期債券和股票市場，長期政府債券、各種形式的公司債、企業(yè)發(fā)行的普通股票和優(yōu)先股票。
3，利率
    利息率是個(gè)人、企業(yè)或政府部門借入資金時(shí)支付的價(jià)格。利息是資金需求者為借入資金而支付的成本，資金供應(yīng)者借出資金而獲得的收益。

 
三、經(jīng)濟(jì)環(huán)境
      經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r、通貨膨脹、利率波動、政府的經(jīng)濟(jì)政策、競爭

四、財(cái)務(wù)管理的基本理論
   1.有效市場假說(EMM,The Efficient-Market Hypothesis)
     股票市價(jià)反映了現(xiàn)時(shí)與股票相關(guān)的各方面信息，股價(jià)總處于均衡狀態(tài)，任何證券的出售者或購買者均無法持續(xù)獲得超常利潤。
   2.現(xiàn)值分析理論(Present Value Analysis Theory)
    基于貨幣的時(shí)間價(jià)值原理，對企業(yè)未來的投資活動、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量進(jìn)行貼現(xiàn)分析，以便正確地衡量投資收益、計(jì)算籌資成本、評價(jià)企業(yè)價(jià)值。
   3.風(fēng)險(xiǎn)收益權(quán)衡理論(Risk and Return Trade-off Theory)
高收益伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)與收益必須進(jìn)行權(quán)衡：投資組合理論、資本資產(chǎn)定價(jià)學(xué)說、套利定價(jià)理論。
  4.總價(jià)值理論(Total Value Theory)
    主要探討企業(yè)能否通過改變資本結(jié)構(gòu)或股利政策以提高企業(yè)的市場價(jià)值（企業(yè)價(jià)值=股票市場價(jià)值+負(fù)債市場價(jià)值）
   5.期權(quán)估價(jià)理論(Option Value Theory)
    期權(quán)或選擇權(quán)是一種衍生金融工具，可用于選擇投資方案、確定證券價(jià)值、建立目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)、規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、確立股利政策和處理各種財(cái)務(wù)關(guān)系。
   6.代理學(xué)說(Agency Theory)
正確處理股東與經(jīng)理之間、股東與債權(quán)人之間、債權(quán)人與經(jīng)理之間以及公司內(nèi)部之間的代理關(guān)系。