2013年注會《公司戰(zhàn)略與風(fēng)險管理》基礎(chǔ)講義(39)

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第十章　風(fēng)險管理實務(wù)

第一節(jié)　識別、評估和應(yīng)對企業(yè)面臨的政治風(fēng)險

　　本節(jié)主要內(nèi)容簡介：

　　● 政治風(fēng)險概述

　　● 應(yīng)對政治風(fēng)險的態(tài)度

　　一、政治風(fēng)險概述(理解)

　　(一)政治風(fēng)險的定義

　　政治風(fēng)險是指完全或部分由政府官員行使權(quán)力和政府組織的行為而產(chǎn)生的不確定性。

　　政府的不作為或直接干預(yù)也可能對企業(yè)產(chǎn)生政治風(fēng)險。

　　●政府的不作為是指政府未能發(fā)出企業(yè)要求的許可證，或者政府未能實施當(dāng)?shù)胤�律�?/P>

　　●直接干預(yù)包括：不履行合同、貨幣不可兌換、不利的稅法、關(guān)稅壁壘、沒收資產(chǎn)或限制將利潤帶回母國。

　　政治風(fēng)險也指企業(yè)因一國政府或人民的舉動而遭受損失的風(fēng)險。

 

　　(二)政治風(fēng)險的源頭

　　1.政治風(fēng)險的分類

　　2.造成政治風(fēng)險的源頭：

　　● 外匯管制

　　● 進口配額

　　● 進口關(guān)稅

　　● 組織結(jié)構(gòu)及要求最低持股比例

　　● 在當(dāng)?shù)劂y行借款受到限制

　　● 沒收資產(chǎn)

　　二、應(yīng)對政治風(fēng)險的態(tài)度

　　(一)管理政治風(fēng)險的需要

　　●政治風(fēng)險管理能向企業(yè)提供一種積極并且有系統(tǒng)的和有規(guī)律的方法，可以對由不同政治環(huán)境決定的不同地區(qū)市場上的備選投資機會進行評估。

　　●政治風(fēng)險管理支持在不同選擇間作出合理決策，制定具體的風(fēng)險緩解措施來降低投資風(fēng)險。

　　(二)政治風(fēng)險的評估

　　1.投資者所面臨的政治風(fēng)險的性質(zhì)存在重大差異，這取決于他們所從事的投資類型，以及他們是否屬于直接類別或組合類別。

　　●組合投資人(投資于資本市場)：更可能受到宏觀政治風(fēng)險的影響。比如，利率的突然增加或預(yù)期之外的貨幣貶值。

　　●直接投資人(投資于實業(yè)經(jīng)營)：更容易受到行業(yè)特定風(fēng)險的影響。因此，這些投資人需要將注意力放在影響東道國整體商業(yè)環(huán)境的政治變化上。

　　2.測量政治風(fēng)險

　　測量方法：

　　(1)專家建議

　　(2)出國考察

　　(3)調(diào)研：可利用出于商用目的編制的國家政治風(fēng)險指數(shù)。具體操作的方法與德爾菲法相似(背靠背的調(diào)查方法)。

　　(4)定量測量法：評分系統(tǒng)從本質(zhì)上來說是主觀行為。

　　(三)應(yīng)對政治風(fēng)險

　　1.進行規(guī)劃和調(diào)查;

　　2.為政治風(fēng)險“投保”;

　　這里的投保包含兩層意思，一個是向保險公司投保。

　　例如，某國出口信用保險公司推出的境外投資保險產(chǎn)品，其可承保部分政治風(fēng)險。該項境外投資保險將投保人限定為有進出口經(jīng)營權(quán)的該國法人。另外，該國境外投資企業(yè)還可以通過國際上其他的保險機構(gòu)投保政治風(fēng)險，如美國的“海外私人投資公司”、“北美保險公司”、英國的“出口信貸保證部”等。

　　另一個是通過衍生工具來對匯率和利率風(fēng)險對沖;

　　3.企業(yè)通過與職工建立良好關(guān)系的方式來創(chuàng)建友好的投資環(huán)境;

　　4.在勞動合同中套用仲裁機構(gòu)的辭令，用以解決勞資糾紛。加強現(xiàn)場安全保護，免受恐怖襲擊;

　　5.與當(dāng)?shù)卮笫桂^和商會保持聯(lián)系;

　　6.在進行投資前，企業(yè)應(yīng)與當(dāng)?shù)卣�府或其它部門就權(quán)利、責(zé)任、資金匯回和東道國的權(quán)益投資等方面達成一致。

　　(四)持續(xù)管理政治風(fēng)險

　　1.生產(chǎn)戰(zhàn)略：

　　兩個平衡：實現(xiàn)向當(dāng)?shù)毓�司外包合同與喪失控制之間的平衡，及在東道國直接生產(chǎn)與從東道國之外進口之間的平衡。

　　2.市場控制：依靠版權(quán)、專利和商標保住市場。

　　3.全球性生產(chǎn)和采購

　　4.融資決策：

　　◆ 本地融資(目標國家)：在東道國借入資金有兩大好處：一是企業(yè)被國有化的政治風(fēng)險可轉(zhuǎn)嫁給當(dāng)?shù)卣�府和銀行，二是可以降低外匯風(fēng)險。

　　缺點：成本高、限制多。

　　◆ 全球融資：可利用國與國政府之間的關(guān)系來對當(dāng)?shù)卣�府進行牽制，一家同時擁有多國債務(wù)的跨國企業(yè)，可降低政治風(fēng)險，沒有任何政府敢冒同時觸犯數(shù)國利益的風(fēng)險。

　　缺點：產(chǎn)生匯率風(fēng)險和稅收風(fēng)險。

　　【例題1·多選題】【2010】某礦業(yè)集團近期收購了厄瓜多爾銅礦，集團風(fēng)險管理部派李輝駐該銅礦擔(dān)任中方管理人員，并負責(zé)該銅礦的風(fēng)險管理工作。下列各項中，李輝可以用以應(yīng)對該銅礦政治風(fēng)險的措施有(　)。

　　A.與當(dāng)?shù)芈毠そ�立良好關(guān)系

　　B.向國際保險公司對該項目政治風(fēng)險投保

　　C.當(dāng)厄瓜多爾出現(xiàn)自然災(zāi)害時，主動進行捐助

　　D.在原料、零配件的采購上適當(dāng)以當(dāng)?shù)仄髽I(yè)優(yōu)先

　　『正確答案』ABCD

　　『答案解析』企業(yè)應(yīng)對政治風(fēng)險的方法包括：

　　(1)企業(yè)已做出適當(dāng)?shù)囊?guī)劃并履行了盡職調(diào)查;

　　(2)另一種方法是為政治風(fēng)險“投保”;

　　(3)企業(yè)還可通過與職工建立良好關(guān)系的方式來創(chuàng)建友好的投資環(huán)境;

　　(4)管理層還可在勞動合同中套用仲裁機構(gòu)的辭令，用以解決勞資糾紛，從而使政治風(fēng)險最小化。企業(yè)可加強現(xiàn)場安全保護，免受恐怖襲擊;

　　(5)經(jīng)營環(huán)境發(fā)生改變后，無論再做什么努力，一般都太遲了。應(yīng)與當(dāng)?shù)卮笫桂^和商會保持聯(lián)系。集體意見比個別企業(yè)更強大有力，即使這家企業(yè)與政府部門建立了穩(wěn)固的關(guān)系。

　　【本節(jié)考試小貼士】

　　● 本節(jié)內(nèi)容主要以選擇題的形式進行考核，僅在2010針對政治風(fēng)險的應(yīng)對措施出現(xiàn)一道多選題。

　　● 復(fù)習(xí)時需要將政治風(fēng)險的相關(guān)概念、原因、評估、應(yīng)對策略進行準確理解。